A股震蕩下新基金建倉記：建倉速度分化 博弈三大賽道

　　部分新基金已經(jīng)快速建倉，部分仍在等待機(jī)會(huì)。

　　7月以來，新基金大賣，爆款不斷。而此時(shí)的A股，在結(jié)束單邊上漲之后，已出現(xiàn)兩次大幅下挫，牛市還在嗎？

　　新基金被擺在一個(gè)十字路口，基金經(jīng)理面臨著該不該建倉、如何建倉的困境。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查采訪，部分新基金已開始建倉，而部分新基金仍在蟄伏等待機(jī)會(huì)?；鸾?jīng)理們心儀的方向也不同，有的選擇科技、消費(fèi)類，有的選擇低估值的周期股、銀行股等。

　　新基金井噴

　　7月以來，A股開啟了一輪快牛行情，但大盤也出現(xiàn)了2次大幅下挫，上證指數(shù)在7月16日大跌4.5%，7月24日再一次大跌3.86%。

　　盡管如此，公募基金的發(fā)行仍然火爆。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，同期發(fā)行的主動(dòng)權(quán)益類爆款基金中，鵬華匠心精選一日狂賣1371億元。匯添富中盤價(jià)值精選、南方核心成長(zhǎng)、易方達(dá)創(chuàng)新成長(zhǎng)、鵬華新興成長(zhǎng)、平安研究睿選等新基金分別賣出超過200億元，分別為692億元、386億元、352億元、211億元、204億元，均啟動(dòng)了比例配售。

　　進(jìn)一步來看，數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，今年以來，共發(fā)行新基金898只，發(fā)行數(shù)量合計(jì)1.36萬億份，創(chuàng)下同期歷史紀(jì)錄。

　　7月以來新基金發(fā)行更進(jìn)一步加速。僅7月以來新基金已發(fā)行145只，合計(jì)發(fā)行3156億份。其中主動(dòng)權(quán)益類基金(偏股混合型+普通股票型)78只，發(fā)行份額1917億份。

　　7月已發(fā)行的主動(dòng)權(quán)益類基金中，有4只募集目標(biāo)是300億，1只200億，2只100億-200億之間，7只50億至100億之間。

　　不僅是公募基金發(fā)行迅猛，據(jù)記者了解，一大批私募基金也在近期成立了新基金。

　　“自2019年年初大盤開啟結(jié)構(gòu)性行情后，的確有越來越多的資金選擇通過基金投資股市?！蹦汤一饎?chuàng)始人、基金經(jīng)理莊宏東表示，“但對(duì)比2019年，我們感覺增量資金以較為平穩(wěn)的增速進(jìn)入市場(chǎng)，并沒有暴漲?！?/p>

　　私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊也表示，“我們分析過今年基金的發(fā)行狀況，在我們看來更多是一種申購新基金贖回老基金的調(diào)倉行為，增量資金并不明顯?！?/p>

　　建倉進(jìn)行時(shí)

　　大量發(fā)行的新基金，正處于建倉期。

　　“之前發(fā)行的爆款基金一部分已經(jīng)建倉完畢，但大部分新基金并沒有建倉?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說。

　　而7月的行情變幻莫測(cè)，自7月以來，A股經(jīng)歷了一輪單邊上漲和兩次大跌。

　　在這種背景下，新基金經(jīng)理們的建倉操作出現(xiàn)分歧。

　　從凈值數(shù)據(jù)來看，部分新基金已快速建倉。比如7月7日成立的財(cái)通科技創(chuàng)新C凈值為0.9533元，下跌4.67%，7月16日成立的創(chuàng)金合信匯悅一年定開C凈值為0.9683元，下跌3.17%。

　　“我們最近陸續(xù)有新產(chǎn)品發(fā)行。由于對(duì)后市行情保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，我們已開始陸續(xù)分批建倉，主要涉及銀行、家電、地產(chǎn)等估值較為合理的板塊，當(dāng)出現(xiàn)好價(jià)格就進(jìn)行配置。”莊宏東說。

　　不過，7月成立的大部分主動(dòng)權(quán)益類基金基本凈值變化不大，估計(jì)普遍建倉速度并不快。這或許意味著它們可能既錯(cuò)過了7月的一輪單邊快牛行情，也躲過了7月的兩次大跌。

　　比如募資達(dá)300億的兩只基金匯添富中盤價(jià)值精選A、鵬華匠心精選A，目前最新的凈值顯示分別為0.9917元、0.9888元。

　　“我們近期發(fā)了基金產(chǎn)品，但現(xiàn)在還沒有建倉。我們想等到8月初左右或者8月中旬左右，那個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能是情緒釋放結(jié)束的一個(gè)時(shí)間段，會(huì)在那個(gè)時(shí)間準(zhǔn)備適當(dāng)加一些倉?！鄙系鹿韧顿Y董事長(zhǎng)趙立松說。

　　“經(jīng)歷大跌后，一般的規(guī)律都是市場(chǎng)先企穩(wěn)，不會(huì)迅速地反彈，在低位橫行一段時(shí)間。我感覺現(xiàn)在這個(gè)位置再減倉意義已經(jīng)不大了，加倉也不要太著急，先看市場(chǎng)的短期情緒怎么樣。等到市場(chǎng)情緒或成交量萎縮到一定量的時(shí)候，可以考慮適當(dāng)加倉?！壁w立松說。

　　對(duì)于建倉和加倉方向，趙立松表示，“今年我們還是看好科技股。對(duì)于周期股，只是一個(gè)簡(jiǎn)單的或低倉位的配置。雖然受到外部政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的沖擊，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主方向還是以科技為先導(dǎo)，這方面的個(gè)股一定會(huì)跑出來，所以我們積極配置5G芯片、消費(fèi)電子這一類的科技股?！壁w立松說。

　　“當(dāng)前新基金會(huì)在科技、消費(fèi)、醫(yī)療、周期、金融里面繼續(xù)綜合選擇，科技、醫(yī)藥、消費(fèi)的相對(duì)盈利仍然具備優(yōu)勢(shì)，但估值較高，基金經(jīng)理會(huì)不斷權(quán)衡盈利兌現(xiàn)和估值之間的平衡；周期金融屬于順周期板塊，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面逐漸回升，這些板塊具備估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，但很難大幅上行，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性較強(qiáng)的周期板塊內(nèi)個(gè)股潛力更大，也是下半年機(jī)構(gòu)資金重點(diǎn)挖掘的對(duì)象，比如建筑材料、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、化工、汽車等板塊內(nèi)的‘周期成長(zhǎng)股’?！备裆县?cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷表示。

　　胡泊表示，從建倉和調(diào)倉的動(dòng)向來看，基金普遍還是傾向于等待科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等前期行情主線回調(diào)后的再次介入機(jī)會(huì)，而銀行和地產(chǎn)經(jīng)過這一段時(shí)間的回調(diào)之后，配置價(jià)值也再次得到了凸顯。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀