新基金大賣背后：部分已快速建倉 部分仍在等待機會

　  7月以來，新基金大賣，爆款不斷。而此時的A股，在結(jié)束單邊上漲之后，已出現(xiàn)兩次大幅下挫，牛市還在嗎？

　　新基金被擺在一個十字路口，基金經(jīng)理面臨著該不該建倉、如何建倉的困境。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)查采訪，部分新基金已開始建倉，而部分新基金仍在蟄伏等待機會。基金經(jīng)理們心儀的方向也不同，有的選擇科技、消費類，有的選擇低估值的周期股、銀行股等。

　　新基金井噴

　　7月以來，A股開啟了一輪快牛行情，但大盤也出現(xiàn)了2次大幅下挫，上證指數(shù)在7月16日大跌4.5%，7月24日再一次大跌3.86%。

　　盡管如此，公募基金的發(fā)行仍然火爆。

　　統(tǒng)計顯示，同期發(fā)行的主動權(quán)益類爆款基金中，鵬華匠心精選一日狂賣1371億元。匯添富中盤價值精選、南方核心成長、易方達創(chuàng)新成長、鵬華新興成長、平安研究睿選等新基金分別賣出超過200億元，分別為692億元、386億元、352億元、211億元、204億元，均啟動了比例配售。

　　進一步來看，數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，今年以來，共發(fā)行新基金898只，發(fā)行數(shù)量合計1.36萬億份，創(chuàng)下同期歷史紀錄。

　　7月以來新基金發(fā)行更進一步加速。僅7月以來新基金已發(fā)行145只，合計發(fā)行3156億份。其中主動權(quán)益類基金(偏股混合型+普通股票型)78只，發(fā)行份額1917億份。

　　7月已發(fā)行的主動權(quán)益類基金中，有4只募集目標是300億，1只200億，2只100億-200億之間，7只50億至100億之間。

　　不僅是公募基金發(fā)行迅猛，據(jù)記者了解，一大批私募基金也在近期成立了新基金。

　　“自2019年年初大盤開啟結(jié)構(gòu)性行情后，的確有越來越多的資金選擇通過基金投資股市。”奶酪基金創(chuàng)始人、基金經(jīng)理莊宏東表示，“但對比2019年，我們感覺增量資金以較為平穩(wěn)的增速進入市場，并沒有暴漲?！?/p>

　　私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊也表示，“我們分析過今年基金的發(fā)行狀況，在我們看來更多是一種申購新基金贖回老基金的調(diào)倉行為，增量資金并不明顯?！?/p>

　　建倉進行時

　　大量發(fā)行的新基金，正處于建倉期。

　　“之前發(fā)行的爆款基金一部分已經(jīng)建倉完畢，但大部分新基金并沒有建倉?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍說。

　　而7月的行情變幻莫測，自7月以來，A股經(jīng)歷了一輪單邊上漲和兩次大跌。

　　在這種背景下，新基金經(jīng)理們的建倉操作出現(xiàn)分歧。

　　從凈值數(shù)據(jù)來看，部分新基金已快速建倉。比如7月7日成立的財通科技創(chuàng)新C凈值為0.9533元，下跌4.67%，7月16日成立的創(chuàng)金合信匯悅一年定開C凈值為0.9683元，下跌3.17%。

　　“我們最近陸續(xù)有新產(chǎn)品發(fā)行。由于對后市行情保持謹慎樂觀的態(tài)度，我們已開始陸續(xù)分批建倉，主要涉及銀行、家電、地產(chǎn)等估值較為合理的板塊，當出現(xiàn)好價格就進行配置。”莊宏東說。

　　不過，7月成立的大部分主動權(quán)益類基金基本凈值變化不大，估計普遍建倉速度并不快。這或許意味著它們可能既錯過了7月的一輪單邊快牛行情，也躲過了7月的兩次大跌。

　　比如募資達300億的兩只基金匯添富中盤價值精選A、鵬華匠心精選A，目前最新的凈值顯示分別為0.9917元、0.9888元。

　　“我們近期發(fā)了基金產(chǎn)品，但現(xiàn)在還沒有建倉。我們想等到8月初左右或者8月中旬左右，那個時間點可能是情緒釋放結(jié)束的一個時間段，會在那個時間準備適當加一些倉。”上德谷投資董事長趙立松說。

　　“經(jīng)歷大跌后，一般的規(guī)律都是市場先企穩(wěn)，不會迅速地反彈，在低位橫行一段時間。我感覺現(xiàn)在這個位置再減倉意義已經(jīng)不大了，加倉也不要太著急，先看市場的短期情緒怎么樣。等到市場情緒或成交量萎縮到一定量的時候，可以考慮適當加倉?！壁w立松說。

　　對于建倉和加倉方向，趙立松表示，“今年我們還是看好科技股。對于周期股，只是一個簡單的或低倉位的配置。雖然受到外部政治、經(jīng)濟環(huán)境的沖擊，但中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的主方向還是以科技為先導，這方面的個股一定會跑出來，所以我們積極配置5G芯片、消費電子這一類的科技股?！壁w立松說。

　　“當前新基金會在科技、消費、醫(yī)療、周期、金融里面繼續(xù)綜合選擇，科技、醫(yī)藥、消費的相對盈利仍然具備優(yōu)勢，但估值較高，基金經(jīng)理會不斷權(quán)衡盈利兌現(xiàn)和估值之間的平衡；周期金融屬于順周期板塊，當前經(jīng)濟基本面逐漸回升，這些板塊具備估值修復的機會，但很難大幅上行，業(yè)績成長性較強的周期板塊內(nèi)個股潛力更大，也是下半年機構(gòu)資金重點挖掘的對象，比如建筑材料、機械設備、電氣設備、化工、汽車等板塊內(nèi)的‘周期成長股’。”格上財富高級宏觀分析師張婷表示。

　　胡泊表示，從建倉和調(diào)倉的動向來看，基金普遍還是傾向于等待科技、醫(yī)藥、消費等前期行情主線回調(diào)后的再次介入機會，而銀行和地產(chǎn)經(jīng)過這一段時間的回調(diào)之后，配置價值也再次得到了凸顯。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀經(jīng)濟報道

　　【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀