低估值藍(lán)籌吸睛 基金機(jī)構(gòu)“守成”有道

　　近期，市場表現(xiàn)陰晴不定，上周五市場在連續(xù)震蕩調(diào)整后，收獲較大漲幅。不過，隨著結(jié)構(gòu)性行情的持續(xù)演繹，基金機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)也有所變化?；饳C(jī)構(gòu)指出，隨著低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金逐步進(jìn)入A股市場，低估值并且業(yè)務(wù)有較好安全邊際的藍(lán)籌股具有更好的性價比。此外，從公募機(jī)構(gòu)角度出發(fā)，今年以來的結(jié)構(gòu)性行情已經(jīng)讓投資收益頗豐，在即將進(jìn)入四季度之際，若市場風(fēng)格變化，低估值藍(lán)籌機(jī)會也是基金機(jī)構(gòu)業(yè)績“守成”的重要陣地。

　　三季度公司營收和凈利潤有望回歸

　　對于上周五的市場表現(xiàn)，德邦基金指出，市場經(jīng)過近兩周的調(diào)整，利空情緒有所消化，消息面未出現(xiàn)更多利空信息。此外，金融周期等板塊估值確實(shí)處于歷史低位，上行空間遠(yuǎn)大于下行空間，受到追求安全邊際資金追捧拉動指數(shù)上漲。展望四季度，德邦基金認(rèn)為，不管A股還是港股，均比三季度更有機(jī)會。首先，政策層面會出現(xiàn)新的利好因素和投資主線；其次，從企業(yè)盈利角度，疫情之后上市公司三季度的營收和凈利潤有望回歸正常。

　　分板塊來看，上周汽車板塊以8.35%領(lǐng)漲，綜合金融與非銀金融漲幅也都在5%以上。此外，家電、消費(fèi)者服務(wù)等可選消費(fèi)板塊也漲幅靠前。而農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、食品飲料三板塊表現(xiàn)墊底。匯豐晉信基金經(jīng)理表示，許多傳統(tǒng)可選消費(fèi)行業(yè)也在后疫情時代孕育出發(fā)展機(jī)會。隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，未來收入預(yù)見性增加，人們會更加青睞獨(dú)立交通工具，汽車行業(yè)或放量增長。另外，疫情和網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)也加速了“小家電”的發(fā)展。

　　低估值藍(lán)籌板塊關(guān)注度明顯提升

　　隨著結(jié)構(gòu)性行情的持續(xù)演繹，近期低估值藍(lán)籌板塊的市場關(guān)注度明顯提升。

　　泊通投資董事長盧洋表示，最近市場調(diào)整中呈現(xiàn)出巨大的結(jié)構(gòu)性差異，上證指數(shù)在調(diào)整中有效縮量，而創(chuàng)業(yè)板指在最近的調(diào)整中沒有有效縮量，成交量甚至超過了滬市主板，這反映了不同板塊之間投資者心態(tài)的不同：持有低估值藍(lán)籌股的投資者，在公司基本面不錯、漲幅較小的情況下，持股不動；而持有創(chuàng)業(yè)板或者消費(fèi)板塊等高估值品種的投資者，在調(diào)整中則更傾向于賣出股票。盧洋認(rèn)為，最近一段時間，市場調(diào)整中風(fēng)格切換會持續(xù)，但是高估值板塊會形成長期的頂部，低估值大藍(lán)籌板塊則會接力行情持續(xù)強(qiáng)勢，在下一輪指數(shù)上漲中成為領(lǐng)頭羊。

　　匯豐晉信基金經(jīng)理指出，隨著低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金逐步進(jìn)入A股市場，低估值并且業(yè)務(wù)有較好安全邊際的藍(lán)籌股有更好的性價比，比如大金融和競爭格局好轉(zhuǎn)的周期龍頭等低估值股票。這類周期性較強(qiáng)的行業(yè)在疫情沖擊下上半年受影響較大，很多競爭力較弱或規(guī)模較小的公司已經(jīng)或正在被淘汰，優(yōu)質(zhì)的上市公司未來在各自細(xì)分領(lǐng)域有望提升其市場份額和盈利能力，從而給投資者帶來不錯的回報(bào)。

　　“市場中還有一個有趣的現(xiàn)象是基金機(jī)構(gòu)在即將進(jìn)入四季度時的‘守成’狀態(tài)。今年以來，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技三大方向的極致行情下，相關(guān)基金產(chǎn)品獲得不錯收益。臨近四季度，在前期強(qiáng)勢板塊回調(diào)、市場并無其它大機(jī)會顯現(xiàn)的背景下，不論是否真的看好，選擇低估值藍(lán)籌板塊，安全性相對較高。在相對業(yè)績的考核機(jī)制下，不少公募產(chǎn)品選擇這么做。市場正在自發(fā)形成自我強(qiáng)化的狀態(tài)?！币晃还蓟鸾?jīng)理表示。（作者：徐金忠）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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