全球股市動蕩 A股再迎大考 節(jié)前節(jié)后如何應對？基金經理們的建議來了！

　　9月22日，距離十一長假僅剩最后6個交易日，部分資金由于擔心長假變數，提前退出，早早進入節(jié)日狀態(tài)，持幣觀望。

　　當日收盤時，上證指數失守3300點，報3274.3點，跌1.29%；深證成指跌0.96%；創(chuàng)業(yè)板指報跌0.53%；科創(chuàng)50跌0.55%。

　　A股節(jié)前大考

　　隔夜美股跳水，黃金跳水，原油跳水，道指一度狂瀉超900點，達3.3%，尾盤跌幅收窄。

　　美國時間周一收盤時，道指跌1.84%，標普500指數跌1.16%，納指跌0.13%。

　　歐洲三大股市在周一也遭遇大跌，其中倫敦股市跌3.38%，巴黎和法蘭克福股市分別跌3.74%和4.37%。

　　9月22日，A股跟跌，全天成交僅6883億元，繼續(xù)縮量。

　　其中，北向資金全天凈賣出20.02億元，此前一天北向資金凈流出64.96億元。

　　申萬一級28個行業(yè)指數中，僅醫(yī)藥生物小漲0.21%，其余皆下跌。跌幅較大的是有色金屬、交通運輸、采掘等行業(yè)板塊。

　　主題行業(yè)中，券商沖高震蕩，全天收漲0.12%，盤中一度漲超3%。國元證券漲停，第一創(chuàng)業(yè)漲4.11%，東吳證券漲超2.22%。

　　總體來看，資金觀望情緒依舊較高，個股跌多漲少。

　　基金業(yè)內人士認為，當日市場下跌有幾個原因：一是長假；二是歐美股市大跌；三是估值高。

　　“現在市場普遍是擔心長假的市場風險，所以現在很多資金都在先提前地退出一下，回避一下假期的風險?！鄙系鹿韧顿Y董事長趙立松說。

　　玄甲金融CEO林佳義指出，國慶長假疊加了銀行體系內的MPA考核，對資金面會有短期擾動，嚴重時可以導致節(jié)前資金面收緊，進而股市交投寡淡。

　　“在外圍暴跌下，今天的市場雖跌了，還算可圈可點的。近期巿場縮量明顯，人氣已經在減弱，人心有渙散之態(tài)勢。節(jié)前大盤難有大作為。”泉弘私募基金總經理李科杰說。

　　資瑞興投資總經理汪忠遠進一步指出，外圍暴跌，是由于新冠疫情在國外大范圍的二次抬頭。但各國已經有3月份的前車之鑒，對經濟和市場的提前政策一直有持續(xù)推進，不大會出現類似今年3月中旬嚴重的流動性危機。

　　不過，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，美股大跌對全球金融市場形成沖擊，歐美股市大跌短期內會影響到A股市場的表現，但是從中長期來看，A股市場仍然會維持震蕩的走勢，特別是券商股已經啟動了反彈行情。

　　此外，多位基金經理認為，消費、醫(yī)藥、TMT估值仍較高。

　　節(jié)前節(jié)后投資策略

　　在A股下跌時，基金經理們也在思考節(jié)前的投資機會，并開始為四季度做準備?；鸾浝韨冇蟹制纾械慕ㄗh持幣觀望，也有的建議逢低建倉。

　　“近期那么下跌，反倒是一個建倉的好時機，短線就醞釀著反彈。四季度市場有些機會，但是像今年的二季度那樣的情況可能就比較少見?！壁w立松建議，操作上，均衡配置周期股和科技股。

　　林佳義則表示，今日市場震蕩向下，基本還是維持在一個箱體內震蕩，即便短期外圍市場預期二次疫情帶來擾動共振，但A股還是明確處于一個經濟復蘇的態(tài)勢中。

　　“節(jié)前因各種因素共振走低，對于一些目前本來已明顯低估的價值股進一步形成殺跌，性價比得到進一步提升，應該把握機會買入。四季度A股市場經濟復蘇，信貸友好，價值股應該能得到一個不錯且持續(xù)的估值修復。”林佳義說。

　　“應當繼續(xù)重視買入低估值價值股，如果有條件，再疊加網下打新，進一步增厚收益。諸如螞蟻集團等企業(yè)將在節(jié)后登錄資本市場?！绷旨蚜x說。

　　乾明資產高級研究員陳雯瑾表示，9月已走過的行情偏低迷，全球經濟弱復蘇，金十的整體預期實際是偏高的，但由于外圍環(huán)境動蕩、秋季二次疫情擾動、美國財政刺激政策延后等因素，節(jié)前布局也是存在風險的，建議投資者加強甄別，關注年報業(yè)績增長預期高的核心資產個股，在控制合理倉位結構的前提下持股過節(jié)。

　　李科杰認為，“節(jié)前如果上漲，應減輕倉位。四季度往往是沒有什么行情、甚至是調整居多，此時宜調整倉位，下跌則補倉。”

　　私募排排網未來星基金經理夏風光分析，雖然寬松政策仍會延續(xù)，但是股市今年的上漲都已經反映了這個預期，科創(chuàng)，醫(yī)藥，消費等都處于估值的高位。如果復蘇的預期下降，周期股的表現可能會滯后，平衡大盤的重要力量將會消失。

　　“10月份A股的行情，仍要保持謹慎，市場將呈區(qū)間震蕩，節(jié)前可以適當增加持幣比例，如長假后市場出現反彈，可以進一步的減持，如果市場出現較大幅度的下跌，則可以積極關注低估值的周期板塊龍頭股?！毕娘L光說。

　　資瑞興投資總經理汪忠遠表示，國內本身疫情控制較好，經濟各項指標也健康，CPI/PPI剪刀差等指標也預示增長狀況良好，同時A股市場的定海神針板塊包括大金融、制造業(yè)板塊都估值不高，因此難以形成特別大風險。

　　“當然成長板塊，包括消費、醫(yī)藥、TMT估值仍高，形成最近幾年A股投資的主要矛盾，這個階段需要靜下心來，牢牢抓住手中仍有大空間的核心資產，也需要布局選擇未來幾年的新賽道。十一長假將至，持股和持幣本不是矛盾，手中的未來好資產沒必要賣出。我們看好未來增長確定、估值合理的資源和部分大金融資產，也包括新能源和部分消費核心公司。”汪忠遠說。

　　安爵資產董事長劉巖認為，A股市場在逐步進入相對有序的穩(wěn)定波動區(qū)間，雖然不少個股價格偏離過高，但整體估值仍處在相對合理的區(qū)間內，整體看影響不會過大。四季度主要的風險來自國際政治方面，建議多關注個股，多關注上市公司安全性、成長性、穩(wěn)定性，在目前的A股市場跟風炒作不是一個好選擇，認真研究企業(yè)、行業(yè)、市場才是投資者應該認真做的功課。

　　轉自：21世紀經濟報道

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