興業(yè)基金徐玉良：重點(diǎn)關(guān)注5G及新能源車投資機(jī)會

　　A股市場震蕩調(diào)整已持續(xù)兩月有余，市場情緒也隨之回調(diào)，權(quán)益類基金的發(fā)行熱度較前期有所下降。興業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)混合擬任基金經(jīng)理徐玉良認(rèn)為，無論從基本面還是流動性來看，市場均不具備大幅向下調(diào)整的空間，現(xiàn)階段發(fā)行產(chǎn)品更容易挖掘到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來將重點(diǎn)關(guān)注5G及新能源車領(lǐng)域的投資機(jī)會。

　　市場下行空間有限

　　擬由徐玉良管理的興業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)混合(基金代碼：A類010181；C類010182)將從10月9日起發(fā)行，該基金將聚焦科技發(fā)展，精選優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。在徐玉良看來，當(dāng)前市場處于震蕩調(diào)整期，更適合權(quán)益類基金的投資。

　　徐玉良表示，興業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)混合未來主要投資的信息技術(shù)、高端制造、生物醫(yī)藥、綠色環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意等領(lǐng)域，整體估值水平處于近十年來50%分位，合理的估值水平有利于為客戶創(chuàng)造良好的投資收益。據(jù)悉，該基金采取雙基金經(jīng)理制，興業(yè)基金權(quán)益投資總監(jiān)馮烜負(fù)責(zé)宏觀判斷，擁有多年科技行業(yè)投研經(jīng)驗(yàn)的徐玉良則負(fù)責(zé)精選個(gè)股。

　　科技、消費(fèi)、醫(yī)藥景氣度長期向好

　　隨著近期科技、消費(fèi)、醫(yī)藥板塊的調(diào)整，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股是否會瓦解成為投資者熱議的話題。徐玉良認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)升級、消費(fèi)升級以及人口老齡化程度不斷加深的宏觀背景之下，科技、消費(fèi)和醫(yī)藥領(lǐng)域的行業(yè)景氣度長期向好，機(jī)構(gòu)對這三大方向的青睞是有產(chǎn)業(yè)邏輯支撐的。“最近的調(diào)整主要是因?yàn)榍捌跐q幅過大，當(dāng)估值壓力被消化之后，這些領(lǐng)域又會成為各方重點(diǎn)布局的領(lǐng)域?！?/p>

　　談及具體選股，徐玉良傾向于配置一些有核心競爭力的龍頭股。在他眼中，這類龍頭公司經(jīng)過了多年的打拼和積累，在行業(yè)里已形成了非常強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢和核心壁壘，未來可以通過不斷提升市占率，實(shí)現(xiàn)營收和利潤的雙增長?！氨M管一線公司的估值可能與業(yè)內(nèi)其他公司相比會高一些，但它們未來成長的確定性也更大，因此估值溢價(jià)具備一定的合理性?！?/p>

　　成長板塊估值壓力得到部分釋放

　　“經(jīng)過調(diào)整，成長板塊的估值壓力得到了部分釋放，下一個(gè)階段更加看好景氣度邊際向上的5G和新能源車板塊。這些行業(yè)市場空間廣闊，相關(guān)龍頭公司具備較高的成長性和較大的市值增長空間。”徐玉良說。

　　徐玉良認(rèn)為，從行業(yè)空間、滲透率、股價(jià)表現(xiàn)等維度來看，5G產(chǎn)業(yè)周期才剛剛開始，近期市場調(diào)整是介入的好時(shí)點(diǎn)。后續(xù)隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，5G板塊大概率還會進(jìn)一步上行。具體來看，5G產(chǎn)業(yè)周期從硬件創(chuàng)新到行業(yè)應(yīng)用，存在大量的投資機(jī)會，比如以計(jì)算機(jī)和傳媒為代表的5G應(yīng)用板塊還處于萌芽期，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　另外，他還判斷新能源汽車行業(yè)處于爆發(fā)前夜，有望開啟一輪景氣周期?！靶履茉雌嚨耐顿Y周期可能會長達(dá)5年至10年，它不只是動力方式的改變，更是以智能化和網(wǎng)聯(lián)化為代表的一次交通領(lǐng)域的變革?！本唧w到細(xì)分領(lǐng)域，徐玉良看好產(chǎn)業(yè)鏈中游電池和材料方向的標(biāo)的，因?yàn)橄嚓P(guān)公司已進(jìn)入全球車企的供應(yīng)鏈體系之中。（作者：朱妍）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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