萬家基金莫海波：新能源汽車行業(yè)開始提擋加速

　　自7月中旬觸及3458點(diǎn)的階段高點(diǎn)以來，上證指數(shù)已經(jīng)在3200點(diǎn)至3400點(diǎn)之間反復(fù)震蕩了兩個多月。隨著上半年表現(xiàn)出色的消費(fèi)、醫(yī)藥和科技板塊紛紛回撤，地產(chǎn)、券商等低估值板塊開始發(fā)力。

　　站在當(dāng)前時點(diǎn)，萬家基金總經(jīng)理助理、投資研究部總監(jiān)莫海波認(rèn)為，接下來的一段時間里，市場風(fēng)格將迎來再平衡，低估值板塊有望出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。此外，新能源汽車行業(yè)的基本面已出現(xiàn)拐點(diǎn)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　在好賽道中選擇龍頭股

　　作為一名具有多年A股研究及投資經(jīng)驗(yàn)的資深從業(yè)者，莫海波目前管理著萬家社會責(zé)任18個月定開混合、萬家品質(zhì)生活等多只權(quán)益產(chǎn)品，長期業(yè)績優(yōu)異。以萬家社會責(zé)任18個月定開混合A為例，截至9月22日，基金成立以來凈值增長86.29%，大幅跑贏同期上漲6.95%的上證指數(shù)。

　　作為行業(yè)內(nèi)少有的采取自上而下投資方式的基金經(jīng)理，每年年底莫海波都會對下一年的市場作出預(yù)判，當(dāng)覺得市場風(fēng)險很大時，可能會進(jìn)行倉位調(diào)整。比如在2015年的5月、8月及12月，由于市場波動較大，他的倉位調(diào)整也較為頻繁。

　　在市場穩(wěn)定以后，莫海波就進(jìn)入投資的第二個維度，即行業(yè)選擇?！懊磕晡覀兇笾聲x擇一到兩個能夠上漲的行業(yè)，然后在組合中加重配置?！狈椿鸺緢罂梢园l(fā)現(xiàn)，莫海波在過去幾年中重點(diǎn)配置的行業(yè)既有周期股也有成長股。比如，他在2016年配置了基建、PPP；2017年配置了新能源汽車；2018年初買入地產(chǎn)、軍工；2019年回歸成長，關(guān)注新能源汽車、半導(dǎo)體和電子。

　　確定好賽道后，莫海波傾向于選擇行業(yè)龍頭。在他看來，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級背景下，仍然能夠?qū)⑹袌龇蓊~做大的企業(yè)值得擁有。

　　低估值板塊有望補(bǔ)漲

　　展望四季度，莫海波判斷，大盤將延續(xù)震蕩向上的趨勢，但市場風(fēng)格可能會迎來再平衡，地產(chǎn)、券商等低估值板塊有望出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

　　“地產(chǎn)板塊中的很多股票長期滯漲，機(jī)構(gòu)配置較低疊加估值較低，未來除非市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，否則估值不太可能繼續(xù)下跌。因此，未來地產(chǎn)板塊的上漲只是時間問題，一旦趨勢逆轉(zhuǎn)，便會出現(xiàn)較大漲幅?！蹦２ǚQ。

　　在成長股中，莫海波最看好新能源汽車的投資機(jī)會。在他看來，與其他成長行業(yè)不同，新能源汽車行業(yè)的整體估值在逐步提升，整個行業(yè)的復(fù)合增速遠(yuǎn)好于很多成長性行業(yè)?！捌甙嗽路萜囦N量數(shù)據(jù)證明新能源汽車的基本面已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，向上拐點(diǎn)已至。雖然目前板塊整體估值較高，但預(yù)計(jì)基本面的高速成長可以在未來一到兩年內(nèi)消化估值壓力?！?/p>

　　此外，券商股也是莫海波重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。他表示，監(jiān)管引導(dǎo)券商創(chuàng)新發(fā)展，是支撐券商股估值上行的核心要素，市場景氣度有望維持高位。（作者：王彭）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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