精選板塊和個(gè)股 主動(dòng)偏股基金震蕩市顯優(yōu)勢(shì)

　　最近一段時(shí)間，受海外不確定因素影響，A股持續(xù)震蕩，上證指數(shù)重新跌至3200點(diǎn)附近。不過(guò)，相對(duì)于大盤，偏股型基金在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境中展示出優(yōu)勢(shì)，跌幅明顯小于指數(shù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，震蕩市對(duì)基金經(jīng)理的行業(yè)和個(gè)股選擇能力提出了更高要求，投資者應(yīng)選擇經(jīng)驗(yàn)豐富、回撤控制較好、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色的基金經(jīng)理。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，上證指數(shù)近一個(gè)月下跌近5%，同期股票基金和混合基金業(yè)績(jī)指數(shù)分別下跌3.04%、1.93%；近3個(gè)月上證指數(shù)上漲8.18%，同期股票基金和混合基金業(yè)績(jī)指數(shù)分別上漲11.92%、12.16%。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近1年上證指數(shù)上漲7.97%，股票基金和混合基金業(yè)績(jī)指數(shù)分別上漲33.06%、38%；近3年上證指數(shù)下跌3.86%，股票基金和混合基金業(yè)績(jī)指數(shù)上漲39.72%、49.65%。

　　不過(guò)，雖然基金整體表現(xiàn)不俗，不同基金之間的業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)較大分化。比如，近1個(gè)月多只基金逆勢(shì)上漲超過(guò)5%，但同時(shí)也有不少基金跌逾10%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近3年主動(dòng)偏股型基金中有214只基金漲幅超過(guò)100%，其中富國(guó)新動(dòng)力靈活配置混合、中歐醫(yī)療健康混合、海富通內(nèi)需熱點(diǎn)混合等基金的漲幅均超過(guò)150%。與此同時(shí)，也有部分基金在此期間跌逾20%。

　　為何主動(dòng)管理型偏股基金整體表現(xiàn)不俗，但單個(gè)基金之間業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)明顯分化？國(guó)泰基金分析稱，震蕩市中對(duì)板塊和個(gè)股的選擇很重要，且要求基金經(jīng)理?yè)碛忻翡J的嗅覺(jué)以及對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷力。投資者在震蕩市場(chǎng)中最好選擇一位投資經(jīng)驗(yàn)豐富、對(duì)行業(yè)和個(gè)股的選擇能力強(qiáng)、回撤控制較好、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色的基金經(jīng)理。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，南方基金表示，7月份以來(lái)市場(chǎng)的震蕩，更多是自身情緒周期變化的結(jié)果，其間美股、原油等資產(chǎn)出現(xiàn)過(guò)一定幅度的下跌，但美債、黃金等資產(chǎn)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，宏觀層面也未見(jiàn)明顯的邊際變化。因此，這些資產(chǎn)的調(diào)整彼此獨(dú)立，而非源于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)整的主要原因是前期上漲過(guò)快，市場(chǎng)需要一定時(shí)間來(lái)消化?！霸诮?jīng)歷了2個(gè)月的降溫后，目前A股換手率已處于今年以來(lái)較低水平，市場(chǎng)兩融、資金流等活躍度也出現(xiàn)了不同幅度的下降?；诋?dāng)前交易熱度，我們認(rèn)為市場(chǎng)短期情緒調(diào)整已經(jīng)比較充分，市場(chǎng)進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)不大，短期有望企穩(wěn)，并迎來(lái)新一輪的上漲行情?！?/p>

　　景順長(zhǎng)城基金研究副總監(jiān)劉蘇認(rèn)為，2020年行情分化較為極致，板塊之間的估值分化達(dá)到歷史最高水平，后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格可能會(huì)略微均衡，但尚看不到風(fēng)格大幅度切換的機(jī)會(huì)，高質(zhì)量的成長(zhǎng)股仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。（作者：王彭）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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