基金投顧試點一周年 基金賺錢基民不賺錢解決了嗎？

　　試點一周年的基金買方投顧，無疑成為財富管理領(lǐng)域的又一藍(lán)海。

　　“基金投顧的市場足夠大、客戶群足夠大、服務(wù)也夠豐富，未來的投顧是千帆競發(fā)百舸爭流，會有更多機(jī)構(gòu)參與到基金投顧當(dāng)中來。”一位基金投顧人士表示。

　　一直以來，公募基金賺錢、基民不賺錢的局面困擾著基金行業(yè)。公募基金成立至今，已經(jīng)實現(xiàn)盈利超過2萬億，但數(shù)據(jù)也顯示，截至2019年底，全市場公募基金盈利的投資者僅占比41.2%，其中還包括大量的貨幣基金用戶。

　　基金投顧由此而生。不過第一財經(jīng)記者也注意到，試點一年來，基金投顧發(fā)展還處在較為初級的階段，在系統(tǒng)搭建、中后臺系統(tǒng)改造、用戶習(xí)慣等方面還有很長的路要走。誠如一位業(yè)內(nèi)人士所言，投顧要改變認(rèn)知、建立信任，是個長期的過程。

　　基金投顧試點一周年

　　2019年10月24日，證監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》(下稱《通知》)，宣告基金投資顧問業(yè)務(wù)試點正式推出。

　　根據(jù)《通知》，基金投顧機(jī)構(gòu)可以接受客戶委托，根據(jù)客戶的實際情況和投資目標(biāo)，在授權(quán)范圍內(nèi)為客戶提供基金投資組合策略，并根據(jù)與客戶的約定，代客戶作出具體基金產(chǎn)品、數(shù)量和買賣時機(jī)的決策，以及代客戶執(zhí)行成份基金的申贖、轉(zhuǎn)換等交易申請。

　　《通知》規(guī)定，基金投顧試點機(jī)構(gòu)可以全權(quán)代客戶買賣基金，買方投顧從客戶資產(chǎn)增長中獲得收益，而不是賣方銷售模式下的作為中間商賺差價，與以往的咨詢或產(chǎn)品代銷模式完全不同。

　　“投顧試點能真正讓行業(yè)以產(chǎn)品為中心以客戶為中心，基金公司、銷售機(jī)構(gòu)完成從關(guān)注管理規(guī)模到關(guān)注客戶收益的轉(zhuǎn)變?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

　　盈米基金CEO肖雯便表示，在傳統(tǒng)的基金銷售模式中，銷售機(jī)構(gòu)的收入來自于基金公司的傭金，銷售機(jī)構(gòu)有動力通過周轉(zhuǎn)用戶資金來獲取更高額的傭金，用戶頻繁買賣行為更加加劇了“基民不賺錢”的現(xiàn)象。而基金投顧正在改變這種傳統(tǒng)模式：按照用戶的資產(chǎn)管理規(guī)模收取投顧費用，用戶的信任和良好的投資體驗可以促進(jìn)資產(chǎn)管理規(guī)模的擴(kuò)張，使得財富管理機(jī)構(gòu)跟投資者的利益緊密地聯(lián)系在一起。

　　基金投顧試點以來，行業(yè)內(nèi)推出了一系列面向個人投資者的投顧服務(wù)。比如基金公司的一種做法是，依托旗下的基金銷售子公司在全市場范圍內(nèi)構(gòu)建基金組合；螞蟻金服則是與Vanguard(領(lǐng)航)合作，騰安基金則選擇與中歐基金“牽手”。

　　近期，易方達(dá)基金推出了面向機(jī)構(gòu)投資者的投顧服務(wù)，先后與招行旗下的招贏通平臺，以及基煜基金達(dá)成合作，面向機(jī)構(gòu)投資者提供投顧服務(wù)。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)詮資管研究中心也表示，已上線基金投顧業(yè)務(wù)，在產(chǎn)品設(shè)計上更多地以客戶需求為中心，突出個性化服務(wù)，并著手探索產(chǎn)品品類的差異化，未來基金投顧產(chǎn)品還有進(jìn)一步細(xì)化的空間。鑒于目前各投顧業(yè)務(wù)推出時間都還較短，還有待市場的進(jìn)一步檢驗。

　　基金投顧試點通知下發(fā)以來，截至目前獲得試點牌照的機(jī)構(gòu)有18家，包含了公募基金、券商、銀行以及第三方基金銷售平臺這四大領(lǐng)域。

　　“千人千面”如何實現(xiàn)

　　基金投顧的發(fā)展仍有很長的路要走。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，首先是業(yè)務(wù)系統(tǒng)和技術(shù)系統(tǒng)的準(zhǔn)備。

　　“買方投顧系統(tǒng)的完善搭建花了很多功夫。特別是比較傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)，如果要在原有基礎(chǔ)上構(gòu)建投顧技術(shù)系統(tǒng)，還是比較有難度的。因為不只是一個產(chǎn)品，而是一套體系。特別是對中后臺的改造，會很難。”一位買方投顧人士對第一財經(jīng)記者表示。

　　其次是在認(rèn)知上的轉(zhuǎn)變。最開始，不少買方投顧從業(yè)者認(rèn)為“投顧=場景”或“投顧=組合”，于是有不少機(jī)構(gòu)開始上線大量的投資組合或場景。

　　隨著對投顧的進(jìn)一步認(rèn)識，業(yè)內(nèi)逐漸意識到，“組合超市”并不等于投顧。投顧中，更為重要的是“顧”，即投資者的體驗。

　　“投顧需要考慮客戶資金的匹配、客戶盈利及盈利體驗；客戶對投資的認(rèn)知成長及對客戶持續(xù)的陪伴和服務(wù)。因此產(chǎn)品跟組合并不是關(guān)鍵，其只是為客戶提供服務(wù)的工具?！鄙鲜鲑I方投顧人士進(jìn)一步稱。

　　值得一提的是，隨著試點的逐步深入，公募投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展前景得到越來越多的認(rèn)可，對人才的吸引力也越來越大。

　　第一財經(jīng)記者注意到，在易方達(dá)基金發(fā)出投資顧問業(yè)務(wù)招聘需求后，雖然只面向全社會招募前中后臺及后備梯隊共計33個崗位，招聘要求也較高，但僅一周的時間便吸引了約3000人報名，成為基金行業(yè)招聘市場最受關(guān)注的熱點之一。

　　易方達(dá)基金副總裁陳彤表示，在數(shù)據(jù)、算法和算力三大要素支撐下，數(shù)字化感知客戶，智能化認(rèn)知客戶，進(jìn)而實現(xiàn)“千人千面”的個性化投顧服務(wù)，已經(jīng)具備了數(shù)據(jù)和技術(shù)基礎(chǔ)，使得專業(yè)的財富管理大規(guī)模批量推廣應(yīng)用到更廣泛人群成為可能。

　　事實上，“千人千面”并不意味著對“千人”進(jìn)行一千種投顧服務(wù)。對于大部分非專業(yè)的普通用戶來說，評估自身的風(fēng)險承受能力和選擇適合自身的理財產(chǎn)品較為困難，但是判斷自己資金使用時間和用途卻簡單明了。針對此類問題，可以根據(jù)不同用途的資金選擇適合自身的理財方案。

　　轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)日報

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