調(diào)倉(cāng)換股跡象明顯 基金布局青睞“龍頭”

　　截至10月26日，已有中庚基金、安信基金、平安基金、泓德基金、嘉實(shí)基金、工銀瑞信基金等公司陸續(xù)公布旗下基金產(chǎn)品三季報(bào)?；鸾?jīng)理認(rèn)為，龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望擴(kuò)大。

　　從已披露的績(jī)優(yōu)基金情況看，三季度這些基金的股票倉(cāng)位增減不一，但基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)換股跡象明顯，紛紛減持了前期漲幅過(guò)高股票。有科創(chuàng)主題基金股票倉(cāng)位僅為10.12%?？?jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，仍持續(xù)挖掘醫(yī)藥、消費(fèi)和科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。

　　調(diào)倉(cāng)明顯

　　三季度，績(jī)優(yōu)基金股票倉(cāng)位有升有降。截至9月30日，嘉實(shí)瑞熙三年封閉運(yùn)作混合在三季度末股票倉(cāng)位達(dá)95.45%，與二季度末相比大幅加倉(cāng)5.27個(gè)百分點(diǎn)；安信價(jià)值精選股票在三季度末股票倉(cāng)位達(dá)92.55%，與二季度末相比微幅上升。三季度股票倉(cāng)位有所上升的還有安信新常態(tài)滬港深精選、泰興中小盤(pán)精選等。

　　不過(guò)，也有不少績(jī)優(yōu)基金在三季度降低股票倉(cāng)位。其中，中庚小盤(pán)價(jià)值股票在三季度末股票倉(cāng)位為88.8%，比二季度末下降3.01個(gè)百分點(diǎn)。股票倉(cāng)位下降的還有安信價(jià)值回報(bào)三年、平安匠心優(yōu)選、平安高端制造、財(cái)通多策略福享、安信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)等。泓德三年封閉豐澤混合等股票倉(cāng)位與二季度相比差異不大。

　　從基金經(jīng)理三季度持倉(cāng)情況看，調(diào)倉(cāng)較此前更明顯。管理嘉實(shí)瑞熙三年封閉運(yùn)作混合的洪流表示，三季度堅(jiān)守消費(fèi)、醫(yī)藥、科技和先進(jìn)制造的行業(yè)賽道，增加先進(jìn)制造業(yè)配置比重，降低部分累計(jì)漲幅過(guò)高的醫(yī)藥類配置比重。對(duì)前十大重倉(cāng)個(gè)股的持倉(cāng)比重進(jìn)行適當(dāng)調(diào)增。管理中庚小盤(pán)價(jià)值股票的丘棟榮在偏成長(zhǎng)性行業(yè)中，進(jìn)一步增加軍工和廣義制造業(yè)個(gè)股配置。管理安信價(jià)值精選股票的陳一峰加倉(cāng)化工、輕工、建材、機(jī)械等行業(yè)個(gè)股，對(duì)家電、食品飲料、傳媒個(gè)股的配置有所調(diào)整。

　　股票倉(cāng)位僅一成

　　部分科創(chuàng)主題基金也披露了三季報(bào)。

　　成立于3月的華安科技創(chuàng)新混合在二季度快速建倉(cāng)后，三季度末股票倉(cāng)位達(dá)89.65%。除龍頭公司外，華安科技創(chuàng)新混合還配置在重點(diǎn)領(lǐng)域中處于追趕態(tài)勢(shì)、份額提升空間大、發(fā)展?jié)摿︼@著的公司。

　　萬(wàn)家科創(chuàng)主題基金3年封閉三季度繼續(xù)保持低于八成的股票倉(cāng)位。從三季報(bào)可以看到，萬(wàn)家科創(chuàng)主題基金3年封閉核心持倉(cāng)品種主要在消費(fèi)電子、數(shù)據(jù)中心、電動(dòng)車等方向。

　　與萬(wàn)家科創(chuàng)主題基金3年封閉同期成立、同為科創(chuàng)主題基金的還有華安科創(chuàng)主題3年封閉也披露了三季報(bào)。華安科創(chuàng)主題3年封閉三季度末股票倉(cāng)位僅有10.12%，85.74%的持倉(cāng)為債券。

　　謹(jǐn)慎樂(lè)觀

　　展望后市，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，持續(xù)看好醫(yī)藥、新消費(fèi)和科技板塊投資機(jī)會(huì)。

　　華安醫(yī)療創(chuàng)新基金經(jīng)理謝昌旭對(duì)四季度股票市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。他表示，首先，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)處于較為平穩(wěn)狀態(tài)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。其中，龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望擴(kuò)大，長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性提高。高成長(zhǎng)子行業(yè)仍較多，主要集中在醫(yī)藥、新消費(fèi)、科技等方向。其次預(yù)計(jì)估值收縮風(fēng)險(xiǎn)可控。當(dāng)前股票市場(chǎng)估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)整體處于中性水平，此前過(guò)于分化的行業(yè)估值差距得到一定修正。

　　陳一峰認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，部分優(yōu)秀公司潛在盈利能力依然未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)。部分優(yōu)秀公司估值處于歷史前10%甚至更高水平。隨著今年以來(lái)市場(chǎng)估值快速修復(fù)，投資選股難度提高，需更仔細(xì)甄別公司質(zhì)地，在公司估值與未來(lái)成長(zhǎng)性匹配度上做更精細(xì)判斷。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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