構(gòu)建均衡投資組合 篩選長期績優(yōu)基金

　　三季報(bào)顯示上市公司整體盈利改善明顯，仍處在加速上行的過程中，預(yù)計(jì)市場將會(huì)震蕩走高，繼續(xù)沖擊前期高點(diǎn)。國內(nèi)流動(dòng)性短期內(nèi)料難大幅收緊，部分低估值順周期板塊在業(yè)績大幅改善后，估值有望提升。同時(shí)臨近年底，市場有望持續(xù)向低估值順周期方向調(diào)倉，使得權(quán)重指數(shù)將會(huì)有更好的表現(xiàn)。

　　本期選取4只長期業(yè)績優(yōu)秀，投資方向各有側(cè)重的基金，投資者可根據(jù)自身配置需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇，構(gòu)建較為均衡的投資組合，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲取穩(wěn)健收益。

　　嘉實(shí)智能汽車

　　嘉實(shí)智能汽車是嘉實(shí)基金旗下的一只普通股票型基金，成立于2016年2月4日?；鸬臉I(yè)績比較基準(zhǔn)為中信汽車行業(yè)指數(shù)收益率×80%+中債總指數(shù)收益率×20%。

　　投資要點(diǎn)

　　任職至今，每年均跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)：截至2020年11月6日，該基金自成立以來已為投資者獲取了超過200%的收益，在同類可比基金中排名前15%。自現(xiàn)任基金經(jīng)理2016年4月任職以來，該基金在每一個(gè)自然年度（2016年-2020年），業(yè)績表現(xiàn)均優(yōu)于比較基準(zhǔn)。尤其是2020年以來，已為投資者獲取了超過60%的收益。

　　聚焦智能汽車主題，把握相關(guān)投資機(jī)會(huì)：該基金合約規(guī)定，投資于智能汽車主題相關(guān)的股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。在實(shí)際持倉時(shí)，重點(diǎn)持有汽車、電氣設(shè)備等行業(yè)的智能汽車主題相關(guān)股票。根據(jù)基金的季報(bào)，基金保持了汽車零部件、太陽能、新能源汽車和計(jì)算機(jī)等行業(yè)的配置，獲取了較優(yōu)收益。

　　高倉位穩(wěn)定運(yùn)作，中等持股集中度：該基金的股票倉位大多在90%以上，高倉位穩(wěn)定運(yùn)作。該基金的重倉持股集中度處于中等水平。今年以來，持股集中度先降后升：三季度末前十大重倉股占股票投資的比例上升至60%以上。

　　基金經(jīng)理歷史業(yè)績優(yōu)秀：基金經(jīng)理姚志鵬具有4.5年的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)，目前共管理著5只基金，總管理規(guī)模達(dá)188.4億元，任職業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀。自其任嘉實(shí)智能汽車的基金經(jīng)理以來，已獲得177.1%的收益，為投資者帶來了穩(wěn)健優(yōu)秀的業(yè)績回報(bào)。

　　大成精選增值

　　大成精選增值是大成基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2004年12月15日?；鸬臉I(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×75%+中國債券總指數(shù)收益率×25%。

　　投資要點(diǎn)

　　連續(xù)4年跑贏滬深300指數(shù)：該基金長期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，截至2020年11月6日，該基金自成立以來已為投資者帶來了超過11倍的投資收益，在同類可比基金中排名前30%。自現(xiàn)任基金經(jīng)理2016年末任職以來，其在每一個(gè)自然年度（2017年-2020年）的業(yè)績均跑贏了滬深300指數(shù)。

　　中高倉位操作，重點(diǎn)投資于TMT、消費(fèi)和醫(yī)藥板塊：該基金的股票倉位大多在75%-95%的范疇內(nèi)波動(dòng)。在行業(yè)配置時(shí)，重點(diǎn)投資于TMT、消費(fèi)和醫(yī)藥板塊。其中，對消費(fèi)和TMT的配置比例一直處于相對較高的水平；近年來增加了對醫(yī)藥行業(yè)的配置比例。

　　重倉股龍頭屬性較強(qiáng)，較長持股周期堅(jiān)定持有：該基金的重倉股大多具有較強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)龍頭屬性，其市值和ROE在對應(yīng)的行業(yè)內(nèi)均排名前列。對于看好的個(gè)股敢于長期重倉持有，整體持股周期較長。前十大重倉股占基金股票資產(chǎn)的比例大多在50%-60%左右，適度均衡分散?；鸬膿Q手率低于同類平均水平。

　　基金經(jīng)理TMT投研經(jīng)驗(yàn)豐富，任職業(yè)績優(yōu)秀：基金經(jīng)理李博曾任職于韓國SK集團(tuán)，并具有多年TMT投研經(jīng)驗(yàn)。目前共管理著3只基金，任職業(yè)績優(yōu)秀。李博于2016年11月起接管大成精選增值，任職至今已為投資者獲取98.8%的收益。

　　富國美麗中國

　　富國美麗中國是富國基金旗下一只偏股混合型基金，成立于2016年5月19日?；鸬臉I(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×60%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×40%。

　　投資要點(diǎn)

　　中長期業(yè)績優(yōu)秀，穩(wěn)定跑贏同業(yè)平均：現(xiàn)任基金經(jīng)理張嘯偉自基金成立以來持續(xù)任職。截至2020年11月6日，基金過往三年收益107.0%，在偏股混合型基金同期業(yè)績中排名前10%。此外，基金2017年-2019年每年度均跑贏中證偏股基金指數(shù)與中證800指數(shù)，每年穩(wěn)定超越中證800指數(shù)收益10%以上。

　　風(fēng)格均衡，控制風(fēng)險(xiǎn)：基金投資組合整體呈現(xiàn)均衡風(fēng)格，注重組合的風(fēng)險(xiǎn)控制?；鸨３州^為穩(wěn)健的權(quán)益?zhèn)}位比例，持倉集中度適當(dāng)集中。市值方面，2019年前保持大中小盤相對均衡配置，2019年以來偏重配置大中盤個(gè)股。板塊配置相對均衡，化工、食品飲料、醫(yī)藥行業(yè)配置比例較高?；鹬貍}股持倉周期較長，換手率高于同類基金平均水平。

　　基金經(jīng)理投研經(jīng)驗(yàn)豐富：基金經(jīng)理張嘯偉擔(dān)任基金經(jīng)理前主要從事化工行業(yè)研究，擔(dān)任基金經(jīng)理以來，陸續(xù)將能力圈拓展到消費(fèi)、醫(yī)藥、金融等行業(yè)。投資時(shí)將行業(yè)分為穩(wěn)定價(jià)值、穩(wěn)定成長和積極成長三類，進(jìn)行均衡配置。在穩(wěn)定價(jià)值的板塊中，重點(diǎn)配置金融地產(chǎn)等行業(yè)；在穩(wěn)定增長的板塊中，主要配置消費(fèi)醫(yī)藥、積極成長類的TMT和新材料等板塊。精選個(gè)股時(shí)，關(guān)注個(gè)股的行業(yè)穩(wěn)定性、護(hù)城河深度、估值水平和公司管理層情況，期望以陪伴成長的方式獲得中長期穩(wěn)定收益。

　　工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加

　　工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加是工銀瑞信基金旗下的一只股票型基金，該基金成立于2015年6月5日?；鸬臉I(yè)績比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率×80%+中債綜合指數(shù)收益率×20%。

　　投資要點(diǎn)

　　任職業(yè)績優(yōu)秀：現(xiàn)任基金經(jīng)理張繼圣2018年12月接任，任職以來基金收益134.6%，相對中證股票基金指數(shù)、中證800指數(shù)同期收益，分別有50.2%、80.8%的超額收益?；?019、2020每年度均跑贏中證股票基金指數(shù)與中證800指數(shù)。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+”主題基金：基金80%以上非現(xiàn)金倉位投資“互聯(lián)網(wǎng)+”主題個(gè)股，通過重新認(rèn)知互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)的能力邊界，在“互聯(lián)網(wǎng)+”趨勢的引領(lǐng)下，深入研究互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展新機(jī)遇以及傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相融合的發(fā)展新空間，重點(diǎn)選擇發(fā)展?jié)摿薮髢?yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資。

　　聚焦TMT板塊，進(jìn)行長期投資：基金持倉適度集中，近兩年主要投資大中盤個(gè)股。從年報(bào)中報(bào)披露來看，基金偏重配置TMT板塊，配置比例在40%左右，對中游制造板塊保持20%左右配置?；鹬貍}配置了電子、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備及新能源等行業(yè)個(gè)股?；鹬貍}股持倉周期較長，多只個(gè)股長期持有6個(gè)季度以上，換手率較低。

　　科技成長風(fēng)格，資深基金經(jīng)理：張繼圣具有15年以上投資管理經(jīng)驗(yàn)，投資中主要關(guān)注科技行業(yè)，進(jìn)行成長投資。投資組合保持行業(yè)分散、均衡配置以降低波動(dòng)率。對于持倉個(gè)股隨著確定性提高、安全墊積累逐步加倉，按紀(jì)律進(jìn)行止損。（招商證券基金評(píng)價(jià)與研究小組）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

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