績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理超高頻發(fā)新品 火爆背后藏隱憂

　　今年基金發(fā)行市場(chǎng)空前火爆，全年發(fā)行總規(guī)模有望突破3萬億元?？?jī)優(yōu)基金經(jīng)理趁機(jī)集中推出新品，有的在半年時(shí)間內(nèi)管理5只新基金。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理受到銷售渠道及投資者認(rèn)可，基金公司順勢(shì)連續(xù)發(fā)行這些基金經(jīng)理掌舵的新品。然而，過度“消費(fèi)”明星基金經(jīng)理的現(xiàn)象需要引起警惕，“一拖多”并不利于基金經(jīng)理的成長(zhǎng)及產(chǎn)品管理。

　　多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理

　　集中發(fā)行新產(chǎn)品

　　賺錢效應(yīng)下，基金發(fā)行市場(chǎng)空前繁榮。新發(fā)基金頻頻打出明星基金經(jīng)理牌，業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金經(jīng)理同時(shí)管理多只產(chǎn)品。

　　民生加銀成長(zhǎng)優(yōu)選股票將于11月23日發(fā)行，擬任基金經(jīng)理為民生加銀基金成長(zhǎng)投資部總監(jiān)孫偉，而自今年5月15日開始，孫偉已接連新管理了民生加銀科創(chuàng)3年封閉混合、民生加銀新動(dòng)能一年定開混合、民生加銀家盈6個(gè)月持有期債券、民生加銀新興產(chǎn)業(yè)混合等4只新基金。若民生加銀成長(zhǎng)優(yōu)選按計(jì)劃在12月初之前結(jié)束募集，孫偉則會(huì)在不到7個(gè)月時(shí)間開始執(zhí)掌5只新基金。

　　從這幾只新基金的募資情況看，民生加銀新動(dòng)能一年定開混合基金和民生加銀聚享39個(gè)月定開債的成立規(guī)模都超過了70億。截至11月8日，孫偉在管基金7只，其中6只為主動(dòng)偏股型基金，管理的資產(chǎn)總規(guī)模接近170億元。

　　鵬華基金王宗合也是一位新基金“檔期”擁擠的基金經(jīng)理。以產(chǎn)品成立時(shí)間統(tǒng)計(jì)，今年2月至9月底的7個(gè)月里，王宗合管理了5只權(quán)益新基金，其中包括多只爆款產(chǎn)品，截至三季度末，王宗合管理的10只基金合計(jì)規(guī)模達(dá)到554.26億元。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，到三季度末，今年以來王宗合管理時(shí)間較長(zhǎng)的6只主動(dòng)權(quán)益基金回報(bào)率超過40%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)的表現(xiàn)。

　　此外，景順長(zhǎng)城基金旗下基金經(jīng)理鮑無可5個(gè)月內(nèi)新管理3只基金，信達(dá)澳銀基金馮明遠(yuǎn)不到5個(gè)月時(shí)間內(nèi)開始管理3只新品。

　　對(duì)于這種現(xiàn)象，一位基金評(píng)價(jià)人士表示，“大部分情況是因?yàn)檫@些基金經(jīng)理受到渠道認(rèn)可和市場(chǎng)歡迎，公司也就順勢(shì)推出多只產(chǎn)品由他們管理。”

　　華南一位基金公司市場(chǎng)部人士稱，“今年基金發(fā)行市場(chǎng)熱度驟升，公司間競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇。有的公司頻繁推出明星基金經(jīng)理吸引投資者，以求獲得較高的首發(fā)規(guī)模，進(jìn)而提升公司規(guī)模排名。事實(shí)證明，明星基金經(jīng)理的營(yíng)銷方案十分奏效，高漲人氣的‘變現(xiàn)’能力得到驗(yàn)證”。

　　警惕“過度”消費(fèi)明星基金經(jīng)理

　　業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理受到追捧和信賴，有業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，明星基金經(jīng)理集中發(fā)新品，造成“一拖多”，和所管理的老基金雷同的持股更是存在投資風(fēng)險(xiǎn)，倘若判斷失誤或會(huì)一損俱損。

　　一家第三方銷售平臺(tái)研究中心總監(jiān)直言，“好的基金經(jīng)理是稀缺的?；鸾?jīng)理好不僅是短期的業(yè)績(jī)好，而是著眼于長(zhǎng)期。規(guī)模是業(yè)績(jī)的天敵，由一人管理太多產(chǎn)品需要仔細(xì)斟酌?！?/p>

　　“一些業(yè)績(jī)領(lǐng)先的明星基金經(jīng)理管理新產(chǎn)品，一個(gè)重要任務(wù)是做大規(guī)模，這就造成新產(chǎn)品可能有明顯的復(fù)制性，同質(zhì)化的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)容易造成集中判斷失誤。另外，這些明星基金經(jīng)理既要在新基金宣傳上耗費(fèi)精力，又要保持老基金的優(yōu)秀業(yè)績(jī)，并不利于基金經(jīng)理自身的成長(zhǎng)?！鄙鲜龉际袌?chǎng)部人士說。

　　上述研究中心總監(jiān)則強(qiáng)調(diào)，對(duì)于投資者而言，在同一位基金經(jīng)理管理的同類產(chǎn)品中做出選擇時(shí)通常需要衡量投資方法和規(guī)模之間的關(guān)系?！叭绻麅?yōu)秀基金經(jīng)理規(guī)模太大，投資者就需要考慮選擇能力差不多，規(guī)模不大的基金經(jīng)理。最好還是選擇有代表性的，基金經(jīng)理管理時(shí)間長(zhǎng)的基金?！?/p>

　　事實(shí)上，去年以來監(jiān)管層對(duì)基金經(jīng)理一人同時(shí)管理或“掛名”多只產(chǎn)品的情況連續(xù)做出規(guī)范，要求主動(dòng)管理型基金經(jīng)理最多管理10只產(chǎn)品，被動(dòng)型產(chǎn)品的基金經(jīng)理最多同時(shí)管理15只產(chǎn)品。

　　“管理多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理很難針對(duì)不同基金施以不同的投資策略。長(zhǎng)此以往，其管理的基金高度相同的操作風(fēng)格和持倉(cāng)特點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致‘一榮俱榮、一損俱損’局面的出現(xiàn)。”上述公募市場(chǎng)部人士表示，基金公司熱衷打明星基金經(jīng)理牌的同時(shí)，也應(yīng)該警惕可能的負(fù)面效果。（記者 王建薔）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)基金報(bào)

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