平衡型長跑健將戴軍再發(fā)新品 大成優(yōu)選升級基金正式發(fā)售

　　在復雜的經濟形勢和多變的股票市場中，如果沒有對生活終將越來越美好和堅守優(yōu)秀公司的信仰，就如同沒有錨的船一樣，在大海中經受風浪。5年前，大成優(yōu)選混合（160916）由大成基金研究部副總監(jiān)戴軍接管，憑借平衡優(yōu)選的投資策略，該基金在5年的時間里為投資者創(chuàng)造了年化收益率19.88%的豐厚回報（數據來源：銀河證券，截至2020.09.30），而所出現的回撤卻小于同類基金指數（偏股混合型基金指數）及滬深300指數。

　　12月7日，大成基金再次發(fā)行大成優(yōu)選混合的升級版——大成優(yōu)選升級（A類010738、C類010739），并依舊由平衡型長跑健將戴軍負責管理。招商證券投資價值報告顯示，截至2020年11月6日，市場上共有160只現任基金經理任職滿5年（連續(xù)管理該基金滿5年）的偏股混合型基金，戴軍管理的大成優(yōu)選近5年業(yè)績在其中排名前15%，近5年最大回撤在其中排名前10%，在收益和風險控制之間獲取了較優(yōu)的平衡。在足夠長的時間范圍內，戴軍這種追求控制風險和實現長期穩(wěn)健收益要求的基金投資念經受住了市場考驗，并獲得了機構投資者的認可。

　　平衡優(yōu)選策略為投資者獲取長期超額回報

　　戴軍自2015年5月21日，接任大成優(yōu)選混合型基金基金經理，作為以價值型和成長型股票均衡布局來控制回撤并獲取超額收益的基金來說，5年來該基金累計凈值已經上漲76.24%（數據取自該基金3季報），遠超基準表現。

　　據了解，戴軍堅持平衡優(yōu)選價值中樞回歸型和細分產業(yè)成長型2大類核心資產，長期專注消費服務、醫(yī)療健康、核心制造升級、科技互聯娛樂黃金賽道，從行業(yè)競爭力出發(fā)，甄選龍頭企業(yè)長期重倉持有。

　　根據wind，截至2020年9月30日，自戴軍接管大成優(yōu)選建倉結束（3個月）后的20個季度（2015Q4-2020Q3），共有15個季度獲得正收益，季度正收益概率達75%；共有16個季度跑贏業(yè)績比較基準，勝率達80%；共有15個季度跑贏中證偏股型基金指數，勝率達75%。如果投資者自戴軍任大成優(yōu)選基金經理（2015年5月21日）之后任意一天買入并持有6個月以上時間（1年/2年/3年），所獲收益的均值均遠超各類市場指數，且隨著持有時間的增長而增長。

　　憑借成熟的方法論、寬闊的能力圈和嚴格的投資紀律，戴軍形成了“低換手、低回撤、長期業(yè)績穩(wěn)定”的投資風格。

　　以中證偏股型基金指數在不同時期的最大回撤與大成優(yōu)選相比，可以發(fā)現在各自然年度（2016-2020年）及市場調整幅度較大的階段（二次股災、熔斷、熊市、快速下行期、震蕩期、疫情影響期），大成優(yōu)選的回撤均相對更小，抗跌性較強。

　　優(yōu)秀的業(yè)績和穩(wěn)健的投資風格自然也受到機構投資者的追捧，據觀察，從2017年下半年開始，大成優(yōu)選混合的機構投資者占比明顯提升，從當年6月30日的23.38%升至2020年6月30日的80.80%（數據來源于該基金半年度報告）。這說明，這些“聰明錢”在看好戴軍的同時，也加大了對大成優(yōu)選的投資，2017年二季度末，該基金的資產管理規(guī)模僅為6.36億元，此后穩(wěn)步增加至今年三季度末的42.61億元。

　　不僅如此，記者同時查閱了戴軍管理的其它兩只基金，即大成多策略混合基金和大成一帶一路混合基金，這2只基金半年度報告顯示其2020年6月30日機構持倉分別高達85.44%和84.71%。這個數據意味著什么呢？——市場上所有在管規(guī)模超過50億元的混合基金基金經理中，戴軍是唯一一位在管產品機構投資者占比均超80%的基金經理。

　　優(yōu)選系列再升級 大成優(yōu)選升級堅守兩大核心資產

　　此番大成基金再次推出大成優(yōu)選升級一年持有期混合型證券投資基金（A類010738、C類010739），可謂正符合當前國際、國內復雜的宏觀經濟形勢以及核心資產的長期價值投資理念。

　　這只基金依舊由戴軍擔綱，有望傳承經典。根據戴軍介紹，其平衡優(yōu)選具體來說分為三個部分：（一）長期聚焦優(yōu)質公司，因為只有高收益公司帶來長期超額回報；（二）個股集中，但行業(yè)、風格適度分散，以避免A股極端情形帶來動作變形；（三）以動態(tài)均衡替代擇時，堅持有質量的調整，避免頻繁交易。

　　兩類核心資產，指的是價值中樞回歸型和細分產業(yè)成長型，約各占組合權重的一半。

　　價值中樞回歸型，指的是成熟期龍頭公司基本面或者估值的中樞回歸。此類股票風險收益特征是下行空間有限，上行空間適中，依靠對公司持續(xù)深入的跟蹤研究，在基本面見底回升或歷史估值中樞以下買入，期待可預見的積極因素變化帶動其價值回升，在合理或偏高位置賣出。

　　細分產業(yè)成長型，指的是新興產業(yè)中細分成長股突破市值中樞的上漲。此類股票風險收益特征是下行和上行空間都較大，對選股的勝率和跟蹤研究要求較高，可以選擇在市場未充分發(fā)掘其優(yōu)秀質地或成長性時買入，期待積極進取的管理層帶來經營指標的持續(xù)增長，在成長遇到瓶頸或市值偏高時賣出。

　　戴軍認為，這兩類資產概括了股票最本質的波動和成長，并且呈現不同的風險收益特征，具有一定的負相關關系，兩者結合在一起可以有效降低組合的波動率，并提升有效收益邊界。

　　另外，根據記者了解，此次新發(fā)基金之所以叫大成優(yōu)選升級，其實也是為了彌補大成基金及戴軍的一個遺憾。戴軍表示：“大成優(yōu)選是一只經典的旗艦公募產品，封轉開以來為投資者帶來了豐厚的回報，但這些年機構資金比重遠高于個人投資者，所以今天希望將自己的經驗復制到更多產品中，給個人投資者帶來更好的投資體驗。”

　　而為了應對散戶持股周期較短的缺陷，大成優(yōu)選升級還專門設計了一年持有期，戴軍表示，一方面是為了投資者有更好的體驗，另外相對于開放式產品，持有期產品更有利于投資操作。

　　針對明年的行情，戴軍認為明年市場將進一步分化，其表示：“2021年，從戰(zhàn)術上，我會增加價值中樞回歸類配置，更加審慎的評估產業(yè)成長類，要有明確收益率要求。同時，我會適度增配紅利策略——低風險，低預期收益率?！?/p>

　　轉自：中國基金報

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