中銀基金李建：推出絕對(duì)收益產(chǎn)品恰逢其時(shí)

　　2020年是風(fēng)險(xiǎn)偏好者的好年景，A股延續(xù)了震蕩攀升的走勢(shì)。不過，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資者來說，股市較大的震蕩幅度讓人望而生畏，債市低迷甚至“爆雷”，利率走低也讓貨幣類產(chǎn)品的收益“裹足不前”。

　　投資者常常將補(bǔ)充了權(quán)益和債券資產(chǎn)之間空檔的產(chǎn)品——“絕對(duì)收益”產(chǎn)品視為“穩(wěn)穩(wěn)的小確幸”。作為少數(shù)橫跨股票和債券投資的基金經(jīng)理，中銀基金權(quán)益投資總監(jiān)、絕對(duì)收益團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人李建手里正握著“小確幸”的鑰匙。擁有從業(yè)23年經(jīng)驗(yàn)的他，任職期間所管理的10只產(chǎn)品大多實(shí)現(xiàn)了“年年正收益”。

　　穩(wěn)中求勝

　　債券研究出身的李建十分重視收益的確定性，“保持相對(duì)穩(wěn)定的收益，追求的是凈值向上的曲線和比較好的夏普比率”，是他常常掛在嘴邊的話。管理的產(chǎn)品往往接近斜率15度的凈值曲線證明了李建的投資能力。

　　債券基金收益彈性有限，如果出現(xiàn)個(gè)券違約將帶來嚴(yán)重的回撤風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低但仍有一定預(yù)期收益目標(biāo)的投資者而言，如何做到“穩(wěn)中求勝”才是關(guān)鍵。

　　李建領(lǐng)銜的中銀絕對(duì)收益團(tuán)隊(duì)，通常會(huì)以年度預(yù)定的收益率目標(biāo)為導(dǎo)向，基于公司大類資產(chǎn)配置研判，自上而下逐一分解投資范圍內(nèi)各類資產(chǎn)的預(yù)期收益率，推演各類資產(chǎn)的投資邏輯。具體到操作層面，通常是以高分紅股票股息和高等級(jí)債券票息為基礎(chǔ)收益，優(yōu)先追求收益的確定性；在控制回撤的前提下精選、嚴(yán)選品種，遵守倉位控制的原則，同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行止盈止損的紀(jì)律。除了權(quán)益與固收兩塊資產(chǎn)，中銀絕對(duì)收益團(tuán)隊(duì)旗下的不少產(chǎn)品，也會(huì)參與網(wǎng)下打新或定增來增厚收益。

　　李建表示，絕對(duì)收益產(chǎn)品的債券投資，會(huì)因時(shí)因勢(shì)調(diào)整久期，既保證票息又保證低的收益率波動(dòng)；盡量不冒信用風(fēng)險(xiǎn)，以短久期超高等級(jí)信用債為基礎(chǔ)配置；同時(shí)還要因時(shí)因勢(shì)配置低估值可轉(zhuǎn)債。

　　瞄準(zhǔn)正收益

　　大多數(shù)老百姓投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)偏好并不高，他們需要的是穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)，是無論牛熊市中均能獲得正收益、回撤小、波動(dòng)小的產(chǎn)品。于是，公募基金領(lǐng)域內(nèi)追求絕對(duì)收益、嚴(yán)控回撤的一類混合型基金推出，恰逢其時(shí)。

　　李建很早就看到了中國(guó)理財(cái)轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期趨勢(shì)，開始研究和管理追求絕對(duì)收益的產(chǎn)品。與追求相對(duì)收益的基金不同，李建不追求超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和同類產(chǎn)品，而是瞄準(zhǔn)正收益，盡可能避免虧損。

　　以持有人的體驗(yàn)出發(fā)，力爭(zhēng)絕對(duì)收益，這樣的投資價(jià)值取向在李建身上已經(jīng)是潛移默化。在他的帶領(lǐng)下，中銀基金整個(gè)絕對(duì)收益團(tuán)隊(duì)形成了“穩(wěn)中求進(jìn)”的投資價(jià)值觀：通過科學(xué)的大類資產(chǎn)配置降低組合風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)控回撤和波動(dòng)，以期實(shí)現(xiàn)“兩全其美”：一方面強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品業(yè)績(jī)穩(wěn)健，即使市場(chǎng)震蕩再劇烈，也力爭(zhēng)每年收益為正；另一方面還要力爭(zhēng)取得超越純債基金及貨幣基金的收益。（作者：李嵐君）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀