站在技術(shù)落地前沿的芯片設(shè)計公司，如何平衡產(chǎn)品的廣泛性和技術(shù)迭代過程中帶來的經(jīng)營壓力，將是一個持續(xù)性命題。
進入5G時代，更多智能產(chǎn)品迭代層出不窮，而在新冠肺炎疫情影響下，除了智能手機的熱銷外，包括PC、平板電腦甚至一些VR等在內(nèi)的產(chǎn)品也在2020年涌現(xiàn)出極大需求。
如此背景之下，處在終端產(chǎn)品上游的不少元器件公司，在2020年財報中都顯示出較大的凈利潤增速，當(dāng)然也包括核心的國產(chǎn)芯片設(shè)計公司。
據(jù)全球半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計協(xié)會(WSTS)統(tǒng)計，全球半導(dǎo)體市場規(guī)模在2020年同比增長6.8%，達到歷史最高的4403.9億美元?？紤]到世界經(jīng)濟發(fā)展逐漸恢復(fù)、汽車產(chǎn)業(yè)等的復(fù)蘇，以及5G進一步普及擴大需求等原因，WSTS預(yù)測，2021年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將達4882.7億美元，再創(chuàng)歷史新高。
在這其中，國產(chǎn)芯片設(shè)計公司近些年來借助更貼近終端需求的市場優(yōu)勢，而對新技術(shù)探索愈發(fā)活躍；且通過相對活躍的行業(yè)間收并購事項，也在進一步對技術(shù)能力拓維。
但仔細(xì)盤點會發(fā)現(xiàn)，即便是龍頭芯片設(shè)計公司之間，也還是呈現(xiàn)出業(yè)績差異化的表現(xiàn)：有業(yè)績翻多番者如韋爾股份，也有同比一定程度下滑者如匯頂科技。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理財報發(fā)現(xiàn)，這種差異背后，考驗的是通訊世代更迭、新舊技術(shù)轉(zhuǎn)換基調(diào)下，不同品類產(chǎn)品之間的發(fā)展階段差異。站在技術(shù)落地前沿的芯片設(shè)計公司，將如何平衡產(chǎn)品的廣泛性和技術(shù)迭代過程中帶來的經(jīng)營壓力，將是一個持續(xù)性命題。
單品類強≠業(yè)績恒強
無論從收入還是凈利潤規(guī)模來看，圖像傳感企業(yè)韋爾股份都是國產(chǎn)芯片設(shè)計公司中當(dāng)之無愧的頭部企業(yè)，在2020年間，其歸屬于母公司股東的凈利潤27.06億元，同比大漲481.17%，也是表現(xiàn)最顯眼的一家。
相比之下，行業(yè)內(nèi)凈利潤緊隨其后的匯頂科技，屬于生物識別領(lǐng)域頭部企業(yè)，卻遭遇凈利潤同比下滑28.40%的處境。
凈利潤次之的內(nèi)存接口龍頭公司瀾起科技，業(yè)績同比上漲18.31%；但射頻芯片頭部企業(yè)卓勝微卻實現(xiàn)了凈利潤同比大漲115.78%。
巨大的差異背后，一方面與公司所處產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有關(guān)，另一方面則是受技術(shù)迭代進程所影響。
據(jù)第三方機構(gòu)Canalys統(tǒng)計，2020年全球智能手機市場出貨量同比下滑11%；但反觀包括平板電腦在內(nèi)的PC市場，2020年全球出貨量同比增長了17%。此外，盡管目前全球范圍內(nèi)缺貨問題加劇，但全球PC市場在2021年仍有望增長8%。
綜合來看，前述提到的企業(yè)中，大多數(shù)需求都來自智能手機企業(yè)，因此與手機全球趨勢走向一致，本該是理所應(yīng)當(dāng)?shù)氖隆?/p>
但不同在于5G和新冠肺炎疫情的影響，來自更多終端的需求涌現(xiàn)，甚至在智能汽車、工業(yè)控制、智慧城市等領(lǐng)域，需求也在次第迭起，推動龍頭企業(yè)們在現(xiàn)階段走到了不同的道路上。
典型如匯頂科技，據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，其目前在指紋傳感領(lǐng)域的市占率處于頭部地位，但有更高需求的PC產(chǎn)品層面，目前卻未必有如此龐大的針對性需求。
在近日舉行的業(yè)績交流會期間，匯頂科技董事長兼CEO張帆對21世紀(jì)經(jīng)濟報道等記者表示，公司正在擴展PC、可穿戴、工業(yè)和汽車應(yīng)用等更廣的市場面，以及來自海外的客戶，從收入結(jié)構(gòu)來看，目前已經(jīng)發(fā)生積極變化。
針對性來看，對于新產(chǎn)品的拓展需要從研發(fā)層面持續(xù)投入。據(jù)記者了解，在芯片設(shè)計領(lǐng)域，對一個新項目從零開始立項，到真正能夠大規(guī)模落地到產(chǎn)品，通常需要3-4年左右時間，且新品的落地進度，也往往受到終端廠商選擇的影響。
還有來自同業(yè)競爭的影響。根據(jù)兆易創(chuàng)新財報顯示，其傳感器部分業(yè)務(wù)主要收入就來自主業(yè)為屏下傳感技術(shù)的思立微，該公司的傳感器業(yè)務(wù)也是兆易創(chuàng)新芯片類產(chǎn)品中毛利率下滑幅度更大的類別，同比減少13.26個百分點。
瀾起科技也面臨同樣的難題，從市場地位來看，該公司在全球存儲芯片接口領(lǐng)域?qū)賂op3位置，但在2020年間，存儲器市場曾經(jīng)歷過一次去庫存過程，尤其體現(xiàn)在服務(wù)器用存儲器部分，這些恰好部分對應(yīng)了瀾起的業(yè)務(wù)所在，一定程度也影響到了公司的財務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)。
相反，據(jù)韋爾股份財報顯示，其占據(jù)收入貢獻超過八成的CMOS圖像傳感器芯片可以被用于智能手機之外的汽車、安防等領(lǐng)域，則可以被緩解掉一些手機行業(yè)規(guī)模下滑的壓力。
同時記者發(fā)現(xiàn)，韋爾股份有13個細(xì)分收入來源，去除分銷部分的收入，其余12項收入均來自對不同品類的芯片設(shè)計業(yè)務(wù)。
其中，CMOS圖像傳感器產(chǎn)品依然是公司核心的收入貢獻者，年內(nèi)收入146.97億元，同比增長50.29%，毛利率微增0.55個百分點；其次的收入貢獻來自TDDI和TVS，前者為新并購而來。
在新舊技術(shù)交替過程中，這種收并購帶來的裨益，也將更好支撐頭部芯片設(shè)計公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。
技術(shù)交替下的陣痛
綜合梳理這些頭部公司財報會發(fā)現(xiàn)，其中都或多或少談到了近些年來收并購動作對業(yè)績和技術(shù)研發(fā)帶來的推動，韋爾股份屬于典型案例。
財報顯示，在韋爾股份的主要控股子公司中，其于2019年收購的北京豪威，在年內(nèi)實現(xiàn)凈利潤24.48億元，對比公司整體凈利潤在27億左右規(guī)模，顯然其是貢獻了核心收入的所在。
據(jù)統(tǒng)計，在2019年至今，韋爾股份相繼完成對北京豪威85.53%股權(quán)、思比科42.27%股權(quán)、視信源79.93%股權(quán)收并購事宜的工商登記手續(xù)。
2020年4月，其還從Synaptics Incorporated收購了基于亞洲地區(qū)單芯片液晶觸控與顯示驅(qū)動的集成芯片(TDDI)業(yè)務(wù)，如前所述，2020年這也成為韋爾股份收入占比貢獻前三的業(yè)務(wù)。
更大的挑戰(zhàn)還是在于，通過收并購后，與原有公司業(yè)務(wù)實現(xiàn)互為支撐，甚至突破更多行業(yè)場景，匯頂科技和兆易創(chuàng)新都面臨這樣的難題。
兆易創(chuàng)新通過收購思立微事項，開始從存儲器市場進入傳感器市場，進而幫助企業(yè)實現(xiàn)更完整的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展閉環(huán)。但截至2020年，受疫情和全球環(huán)境影響，思立微并沒有完成此前定下的業(yè)績對賭目標(biāo)，對資產(chǎn)價值帶來一定影響。
匯頂科技主要面臨的難題核心在于新舊技術(shù)交替的過程。近些年來，該公司通過收并購來自海外廠商部分業(yè)務(wù)的方式，正在強化對音頻和聲學(xué)、圖像處理等能力。中長期來看，這將對公司接下來更快滲透進入TWS耳機、智能手表、工業(yè)控制等領(lǐng)域都將帶來很大裨益。只是在此過程中，公司也需要投入相應(yīng)較大的研發(fā)力度，并引進更多人才互為支撐。
在業(yè)績交流期間，張帆坦言，任何產(chǎn)品都有生命周期，在不同時間內(nèi)可能面臨競爭，會面臨收入成長受阻或利潤下滑?！暗覀儗ζ料鹿鈱W(xué)指紋的態(tài)度是積極的，因為這項技術(shù)在不斷發(fā)展，OLED屏滲透率不斷提升帶來市場應(yīng)用量持續(xù)增加，同時我們有技術(shù)基礎(chǔ)，并能找到新的創(chuàng)新點滿足客戶新需求，以此幫助屏下光學(xué)指紋獲得新的成長。”
同時，這些此前核心客戶來自智能手機的元器件廠商，還在加快進入車載市場，也將是趨勢性的下一個發(fā)展目標(biāo)。
對于芯片設(shè)計公司來說，不斷投入研發(fā)落地，開拓新場景，是一個不可避免的陣痛過程。
一名芯片設(shè)計公司內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，其所在公司此前在單一存儲器領(lǐng)域處在頭部地位，但隨著公司發(fā)展，正開拓數(shù)據(jù)中心等更大市場的業(yè)務(wù)。
“核心都是以數(shù)據(jù)連接作為核心，數(shù)模轉(zhuǎn)化的過程，因此技術(shù)邏輯上是相通的。”該人士指出，但進入新市場的確是一個相對漫長的過程，從推出產(chǎn)品，到真正該項新業(yè)務(wù)為公司帶來更大收入占比，并不是自身提出要努力研發(fā)，并推出可供量產(chǎn)產(chǎn)品就足夠。
這時候考驗廠商們的，在持續(xù)研發(fā)之外，則可能還包括管理效率、對市場的開拓能力等各方面，所以也有越來越多海外大廠的人才開始進入國內(nèi)芯片公司參與工作。
而在當(dāng)下終端市場需求日益龐大的5G時代，已經(jīng)提供了較好的背景條件。（作者：駱軼琪）
轉(zhuǎn)自：中國網(wǎng)科技
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