機構(gòu)資金流出 新能源車產(chǎn)業(yè)鏈還能“紅”多久

　　7月14日，年內(nèi)最大漲幅接近6倍的石大勝華午后閃崩跌停，全天振幅近19%。龍虎榜顯示，兩個機構(gòu)專用席位合計賣出超1.2億元。與此同時，以鋰電池為代表的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈紛紛遭受重挫，永太科技、融捷股份、德賽電池、諾德股份等個股跌停。

　　今年上半年，新能源車板塊表現(xiàn)強勢，布局該賽道的基金凈值迭創(chuàng)新高。那么，昨日的大跌透露出哪些信號？該板塊后市能否延續(xù)強勢？

　　合理回調(diào)

　　昨日龍虎榜顯示，兩個機構(gòu)專用席位分別賣出石大勝華7070.50萬元和5144.41萬元；德賽電池同樣遭遇兩個機構(gòu)專用席位賣出，金額分別為5573.41萬元和3594.46萬元。此外，深股通專用席位凈賣出永太科技2245.49萬元，凈賣出融捷股份4046.61萬元。

　　興業(yè)基金研究部副總經(jīng)理鄒慧認(rèn)為，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈昨日下跌原因是前期漲幅較大、板塊估值較高，短期市場交易過于擁擠所致。審視基本面和消息面，新能源車賽道并未出現(xiàn)利空因素，支撐板塊上行的邏輯依然完善。

　　事實上，從年初高點到低谷，再回暖上升，新能源車板塊經(jīng)歷了劇烈波動，投資者不禁感嘆，今年股市的投資難度明顯高于去年。針對昨日以鋰電池為代表的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈多只個股跳水，中國證券報記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，“前段時間太熱，短線調(diào)整不是壞事”的觀點被不少投資人認(rèn)可。

　　海富通基金公募權(quán)益投資部楊寧嘉直言：“鹽湖提鋰概念主要是貝塔行情，整體看好新能源車板塊，如有回調(diào)可能是比較好的投資機會?！?/p>

　　高估值之惑

　　近期，以新能源為代表的成長股迭創(chuàng)新高，業(yè)績確定性被不斷驗證；與此同時，又需要較長時間消化高估值。那么，從基金機構(gòu)的角度看，估值和盈利的匹配度還在合適區(qū)間嗎？

　　萬家基金認(rèn)為，從估值看，一方面要結(jié)合公司的動態(tài)盈利去看，雖然有些公司的估值較高，但如果看到明年、后年仍然具備較快增長，對估值會有一定消化；另一方面，還要結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背景去觀察，從下游行業(yè)發(fā)展的全生命周期來看當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)景氣度或許更有意義一些。目前新能源車賽道的上游和中游行業(yè)個股都已經(jīng)累積了較高漲幅，而下游競爭則比較激烈，預(yù)計下半年新能源車整車賽道還會有所表現(xiàn)。

　　浙商基金投資經(jīng)理陳霸鑫表示，對于電動車這樣的成長賽道，行業(yè)景氣度比估值更重要。當(dāng)前電動車產(chǎn)銷旺盛，下半年逐步進入旺季后，電動車對上游鋰資源的需求拉動將進一步增長，而鋰資源的邊際供給增量相對有限，鋰礦與鋰鹽有望再度出現(xiàn)漲價行情。整體上依然對鋰行業(yè)公司保持樂觀。陳霸鑫表示：“鹽湖提鋰概念以二三線公司居多。隨著提鋰技術(shù)的進步，鹽湖公司在過去一段時間經(jīng)歷了從不被市場認(rèn)可到逐漸被重視的過程，目前估值確實包含了對未來較為樂觀的預(yù)期。當(dāng)前從確定性的角度，更加看好擁有鋰資源、經(jīng)營更加穩(wěn)定的行業(yè)龍頭?！?/p>

　　可繼續(xù)挖掘行業(yè)機會

　　楊寧嘉認(rèn)為，新能源車板塊從4月開啟反彈，連續(xù)兩個月的走勢都非常強勁，很多股票從底部上漲幅度超過50%。主要原因是行業(yè)基本面強勁，行業(yè)未來景氣度確定性高，疊加短期利好事件催化。需要提示的風(fēng)險是短期漲幅過大，需關(guān)注個股估值水平，一些低估值的二三線標(biāo)的后市可以繼續(xù)挖掘。

　　浙商基金基金經(jīng)理助理柴明認(rèn)為，新能源車作為典型的成長股賽道，相對于估值，關(guān)注行業(yè)景氣度更為重要。新能源車行業(yè)景氣度持續(xù)提升，估值大概率將維持在高位。

　　柴明表示，當(dāng)前新車滲透率已經(jīng)過了初級階段，進入快速成長階段。該階段的特點是行業(yè)確定性高，龍頭公司格局已初步形成，行業(yè)滲透率加速提升。部分龍頭公司即使給予一定的估值溢價，仍有相對較高的安全邊際。

　　轉(zhuǎn)自： 中國證券報

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