多只龍頭股回調(diào)逾10% 新能源車“上車”時間已到？私募這么說

　　作為A股市場第四季度以來的一大明星主題，新能源車板塊近期持續(xù)震蕩走弱。

　　自11月6日新能源車板塊指數(shù)觸及本輪行情高點以來，多只龍頭個股回調(diào)幅度已超10%。

　　目前私募業(yè)內(nèi)對于新能源車板塊是否已經(jīng)出現(xiàn)“短期買點”的研判依然分歧巨大。板塊整體靜態(tài)估值偏高，顯著約束著私募做多情緒。不過，板塊內(nèi)部分化特征也較為明顯，電氣化、智能化等細(xì)分方向個股走勢依然強(qiáng)勁。

　　多只整車龍頭股顯著回調(diào)

　　11月17日，此前已震蕩多日的新能源車板塊，早盤一度發(fā)力彈升，但午后板塊指數(shù)仍舊跟隨大盤震蕩走弱。

　　自11月6日新能源車板塊指數(shù)(880951)觸及本輪行情高點以來，板塊內(nèi)多只個股回調(diào)幅度均已超過10%。其中，比亞迪、上汽集團(tuán)等多只整車廠商個股，階段性跌幅相對更大。

　　不過，板塊內(nèi)部分化特征也較為明顯，部分電池材料、充電樁、向新能源車制造轉(zhuǎn)型預(yù)期較強(qiáng)的整車廠商，也在此期間出現(xiàn)進(jìn)一步走強(qiáng)。

　　私募觀點現(xiàn)分歧

　　新能源車板塊震蕩回調(diào)后，當(dāng)前能否積極介入？

　　戊戌資產(chǎn)總經(jīng)理陳戰(zhàn)偉認(rèn)為，汽車電動化是全球汽車工業(yè)發(fā)展的大勢所趨，作為A股市場的中長期優(yōu)質(zhì)投資跑道，適度逢低買入優(yōu)質(zhì)個股標(biāo)的，仍然可以期待長期投資價值的兌現(xiàn)。以比亞迪為代表的新能源汽車廠商為例，相關(guān)個股從今年7月開始啟動主升，到11月初時的累計漲幅已經(jīng)超過100%，提前透支了市場預(yù)期。在近期10個百分點左右的回調(diào)之后，整體回調(diào)階段可能仍未結(jié)束，仍需要以時間換空間，等待進(jìn)一步的調(diào)整。

　　泊通投資董事長盧洋表示，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中輔助駕駛、汽車電氣化，鋰電池性能提升，背后都是大量的技術(shù)革新。目前包括龍頭電池企業(yè)等細(xì)分賽道在內(nèi)的不少龍頭標(biāo)的，在估值上已經(jīng)較為“昂貴”，當(dāng)前不建議過于激進(jìn)地買入。

　　而止于至善投資總經(jīng)理何理則進(jìn)一步分析稱，目前對于新能源汽車行業(yè)的投資，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步關(guān)注整車銷量的變化。盡管近期新能源車銷量同比增速較快，但考慮到去年銷量基數(shù)較低的因素，絕對數(shù)量依舊不高。因此，對于新能源汽車全板塊買點是否已經(jīng)成熟，持中性觀點。

　　多家私募稱應(yīng)優(yōu)選細(xì)分賽道

　　在新能源車行業(yè)的中長期投資上，目前私募業(yè)內(nèi)則相對更關(guān)注對細(xì)分賽道的選擇。

　　壁虎投資認(rèn)為，在本行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈中深耕已久的上市公司，在競爭力和未來的盈利能力兩方面均具備較大優(yōu)勢，值得長期看好。此外，汽車電池作為汽車電動化的基礎(chǔ)，將是新能源產(chǎn)業(yè)鏈中潛在盈利能力最強(qiáng)的賽道，是板塊內(nèi)確定性較高的投資機(jī)會，值得長期看好。除此之外，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前還沒有得到充分重視的汽車智能化賽道，未來將有更加廣闊的發(fā)展空間與投資價值。

　　盧洋分析指出，未來新能源汽車行業(yè)的電氣化汽配公司、輔助駕駛配套公司，預(yù)計將比整車廠商更值得投資。無論是造車新勢力還是傳統(tǒng)車企，輔助駕駛和電子系統(tǒng)將是競爭關(guān)鍵。而充電設(shè)備、電力系統(tǒng)等賽道，也值得繼續(xù)長期看好。

　　陳戰(zhàn)偉則表示，建議在細(xì)分賽道上關(guān)注需求增長確定性強(qiáng)、行業(yè)景氣度更高的領(lǐng)域。例如，行業(yè)景氣度有望長期走升的IGBT核心元器件，以及得益于二三線城市建設(shè)需求增長的充電樁，隨著鋰電池行業(yè)集中度提升帶來的鋰電生產(chǎn)設(shè)備需求確定性增長等。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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