欲拆分上市？均勝電子加速均聯(lián)智行獨立

　　日前，均勝電子(600699，SH；昨日收盤價25.36元)發(fā)布多起公告，公布了對旗下寧波均聯(lián)智行科技有限公司(以下簡稱均聯(lián)智行)的系列安排。

　　均聯(lián)智行為均勝電子智能車聯(lián)業(yè)務實施載體，就在下半年，均聯(lián)智行引入多家外部投資者增資入股7.2億元。而本次，均勝電子方面再次公布了包括同意均聯(lián)智行發(fā)起設立股份有限公司，高管入股等系列推動均聯(lián)智行進一步獨立運營的舉措。

　　均勝電子表示，本次股改目的是整合智能車聯(lián)業(yè)務板塊資源，完善治理結構，提高管理效率，增強均聯(lián)智行資本實力，并為其在自動駕駛、5G-V2X、車載信息系統(tǒng)和汽車數(shù)據(jù)服務等領域業(yè)務的發(fā)展做好準備。

　　在分拆子公司上市成為熱潮的當下，均勝電子安排均聯(lián)智行進行股改，是否也有相關的考慮？

　　2020年12月29日，均勝電子相關負責人對記者表示，(子公司上市)目前沒有更進一步的消息，但公司方面也在持續(xù)關注相關政策的指導和行業(yè)走向?，F(xiàn)在來看，主要仍是為了做大做強公司智能車聯(lián)的產(chǎn)業(yè)，加快儲備項目落地和新產(chǎn)品的推出等。

　　子公司進行股改

　　根據(jù)公告，均勝電子于2020年12月21日召開第十屆董事會第七次會議，審議并通過了《關于控股子公司寧波均聯(lián)智行科技有限公司股份制改制的議案》，以11月30日為基準日，均聯(lián)智行整體變更發(fā)起設立為股份有限公司，改名為寧波均聯(lián)智行科技股份有限公司。均聯(lián)智行凈資產(chǎn)22.39億元。

　　記者注意到，就在2020年下半年，均聯(lián)智行剛剛進行過一輪增資擴股，國投招商投資管理有限公司管理的先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期(有限合伙)、寧波高發(fā)汽車控制系統(tǒng)股份有限公司等多名機構和個人投資者增資入股，合計金額約7.2億元均已到賬。

　　而本次股改后，均勝電子對均聯(lián)智行持股47.99%，其余9名投資者持有剩余股份。

　　除此之外，均勝電子還公告了均聯(lián)智行高管持股計劃，由均聯(lián)智行中高層管理人員組成的寧波均嬴企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱寧波均嬴)和寧波均行企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱寧波均行)擬分別出資約3075萬元、1176萬元對均聯(lián)智行進行增資。增資完成后，寧波均嬴和寧波均行將分別持有均聯(lián)智行2.6072%和0.9974%股權。

　　顯然，在引入戰(zhàn)投又進行股改的情況下，均聯(lián)智行在獨立運營方面將更進一步，因此，原任均勝電子副總裁劉元也申請辭任公司副總裁職務，辭任后劉元將專職擔任均聯(lián)智行董事長兼CEO職務，專注于均聯(lián)智行未來的經(jīng)營發(fā)展。

　　相關資本市場人士表示，上市公司分拆子公司進行獨立運作近年來比較多見，一來可以對公司旗下優(yōu)質(zhì)業(yè)務專業(yè)化管理，二來也能增強子公司的融資能力。比如分拆之后獨立沖擊資本市場。

　　對此，12月29日，均勝電子方面相關負責人告訴記者，均聯(lián)智行暫時沒有上市計劃，但會密切關注行業(yè)變化和政策動向。

　　上市公司經(jīng)營壓力仍存

　　資料顯示，均勝電子主要業(yè)務包括汽車安全系統(tǒng)、汽車電子系統(tǒng)、功能件及總成和智能車聯(lián)系統(tǒng)，主要客戶涵蓋寶馬、戴姆勒、大眾、奧迪、特斯拉、通用、福特、豐田、本田、日產(chǎn)和馬自達等全球整車廠商與國內(nèi)一線自主品牌。

　　2016年6月，均勝電子斥資9.2億美元完成對美國KSS公司收購，KSS是全球知名汽車安全系統(tǒng)供應商，主要生產(chǎn)安全氣囊、安全帶和方向盤等關鍵配件；2018年，KSS以15.88億美元的高價收購高田公司的主要資產(chǎn)。

　　相比2015年均勝電子僅80億左右的市值，上述兩起收購案堪稱蛇吞象式的并購案例。也讓均勝電子從業(yè)績到市值“突飛猛進”。

　　然而好景不長，2018年以來，汽車行業(yè)增速下滑。之后，汽車銷量持續(xù)下滑。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2020年1~10月汽車總計銷量1966.71萬輛，同比下滑4.7%。

　　伴隨著汽配市場的低迷，均勝電子2018年達到業(yè)績巔峰后，逐步滑落。

　　2020年三季報顯示，前三季度，均勝電子實現(xiàn)營業(yè)收入約338.8億元，同比下降26.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約2.82億元，同比下降140.16%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為9.69億元，同比下滑49.95%。

　　除了經(jīng)營業(yè)績下滑之外，公司債務壓力也不小，2020年三季報顯示，公司短期借款60.64億元，一年內(nèi)到期的長期借款23.49億元，長期借款129.89億元，應付債券10.4億元，有息負債合計約140.3億元。2020年1~9月，公司的利息支出約8.15億元。

　　雙重壓力下動作頻頻

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在經(jīng)營和債務壓力下，近期以來均勝電子在資本市場上動作頻頻。

　　11月9日，均勝電子發(fā)布《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書》，包括高毅資產(chǎn)、JPMorgan Chase Bank，National Association、嘉實基金、中國人壽等參與認購公司非公開發(fā)行募集資金總額約25億元，其中上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)獲配金額最高，約7.65億元。本次募集資金投向的“智能汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴建項目”。

　　11月27日，均勝電子再次發(fā)布公告，擬將持有的控股子公司寧波均勝群英汽車系統(tǒng)股份有限公司(下稱均勝群英)51%股份轉讓給香山股份(002870，SZ；昨日收盤價24.85元)，交易總金額為20.4億元。值得一提的是，均勝群英為均勝電子旗下功能件及總成業(yè)務的平臺公司，2020年上半年，均勝群英營約收14.5億元，毛利率22.76%，獲得新訂單35億元，其中新能源充電樁與充配電系統(tǒng)業(yè)務訂單超10億元。

　　通過再融資和轉讓資產(chǎn)，短短時間內(nèi)均勝電子將獲取超45億資金，解決燃眉之急的同時也給智能車聯(lián)項目注入資金。

　　上述資本市場人士表示，通過過去幾年的大舉并購，均勝電子建立起了多業(yè)務并舉的發(fā)展模式，但也積累了巨額債務，高額商譽等風險，從轉讓均勝群英，又對均聯(lián)智行進行股改的系列運作看，公司明顯有意對旗下板塊進行重新梳理，聚焦產(chǎn)業(yè)，加速車聯(lián)網(wǎng)板塊的培育。

　　群益證券(香港)研報也指出，均聯(lián)智行作為公司車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的主要載體，未來在智能駕駛領域前景廣闊，通過此次激勵有利于充分調(diào)動均聯(lián)執(zhí)行管理團隊的積極性，加速公司車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的發(fā)展，同時為未來獨立拆分上市奠定堅實基礎。

　　公司三季報顯示，公司子公司均聯(lián)智行獲得蔚來汽車 5G-V2X 平臺項目定點，項目金額約6.6億元，產(chǎn)品包含V2X的5G-TBOX和5G-VBOX；其第三代V2X平臺產(chǎn)品也預計于2021年量產(chǎn)，能提供厘米級高精定位，結果可輸出給L3級以上的自動駕駛。在2020年V2X“新四跨”應用示范活動中，其車載通信終端產(chǎn)品搭載于一汽-大眾、蔚來等品牌車型參與現(xiàn)場測試，與合作方一起推進C-V2X規(guī)模化商用落地。

　　轉自：每日經(jīng)濟新聞

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