7交易日暴跌32%！這家公司被質(zhì)疑造假 最新回應(yīng)來(lái)了

　　受“造假”傳聞?dòng)绊?，南極電商(002127)近期股價(jià)出現(xiàn)閃崩跡象。

　　1月12日，南極電商再度遭遇重挫，跌停報(bào)收9.23元每股。近7個(gè)交易日，公司股價(jià)連續(xù)收陰，累計(jì)下跌超過(guò)32%。公司高峰期總市值逼近600億元，而最新收盤市值僅為227億元。

　　也正是在這樣的背景下，南極電商今日晚間拋出一紙關(guān)于媒體報(bào)道的澄清公告，從八大方面回應(yīng)了“造假”質(zhì)疑，其中南極電商強(qiáng)調(diào)，公司每一筆銷售都發(fā)生在各大電商平臺(tái)，所有數(shù)據(jù)都截取自電商平臺(tái)官方數(shù)據(jù)，真實(shí)、可靠、可溯源。

　　與此同時(shí)，南極電商還披露了回購(gòu)股份的進(jìn)展公告，截至目前已耗資3.48億元回購(gòu)股份，這距離公司拋出不超過(guò)7億元的股份回購(gòu)方案僅過(guò)了5個(gè)交易日。

　　回應(yīng)“造假”質(zhì)疑

　　1月12日，南極電商開盤低開，隨后被砸至跌停板，此后雖有翹板跡象，但收盤仍以跌停報(bào)收，封板量超9.69萬(wàn)股，全天成交16.5億元，換手率接近10%。

　　公司今日盤后龍虎榜顯示，2家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身龍虎榜賣出榜單，合計(jì)凈賣出3.01億元，占南極電商今日總成交額的18.24%。

　　值得注意的是，南極電商今日龍虎榜單上還出現(xiàn)了深股通的身影，占據(jù)了買一位置，買入金額2.39億元，賣出金額6380萬(wàn)元，凈買入1.75億元，占當(dāng)日成交總額的10.61%。

　　據(jù)南極電商今日公告顯示，公司關(guān)注到近期網(wǎng)上流傳的質(zhì)疑公司體外循環(huán)造假的PPT，后被多家第三方自媒體轉(zhuǎn)載。為避免對(duì)投資者構(gòu)成誤導(dǎo)，現(xiàn)予以澄清說(shuō)明。

　　重點(diǎn)來(lái)看，針對(duì)“凈利率非常高而無(wú)明顯壁壘的”質(zhì)疑，南極電商在今日公告中表示，公司的盈利主要來(lái)自品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)，品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)是南極電商按發(fā)放商標(biāo)輔料的批次為授權(quán)生產(chǎn)商提供品牌授權(quán)、供應(yīng)鏈服務(wù)等綜合服務(wù)，并收取品牌綜合服務(wù)費(fèi)，在各產(chǎn)品約定的服務(wù)期內(nèi)分?jǐn)偞_認(rèn)收入。

　　品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)主要成本構(gòu)成為采購(gòu)的輔料成本和人工成本等，因此毛利率較高，2019年南極電商本部業(yè)務(wù)(品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)占比85%以上)毛利率達(dá)92.70%。

　　對(duì)此，南極電商認(rèn)為，公司以南極人、卡帝樂(lè)鱷魚、精典泰迪等品牌開展授權(quán)業(yè)務(wù)，2020年總GMV銷售額已突破400億元，因此公司的IP品牌授權(quán)具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　談及“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量差，應(yīng)收賬款占比重較高”的問(wèn)題，南極電商認(rèn)為，現(xiàn)金流及盈利能力為衡量公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的重要指標(biāo)，包括經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額、凈資產(chǎn)回報(bào)率等指標(biāo)。

　　2018及2019年，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為5.51億元、12.55億元，凈資產(chǎn)回報(bào)率ROE(凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn))分別為23.71%、24.82%，業(yè)務(wù)現(xiàn)金流狀況良好，凈資產(chǎn)回報(bào)率處于已上市公司中高段位水平。

　　在應(yīng)收賬款方面，主要來(lái)自品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)及時(shí)間互聯(lián)業(yè)務(wù)的授信，2018年及2019年，南極電商應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例分別為21.61%、20.21%，整體比例可控并且逐年下降。

　　對(duì)于“公司供應(yīng)商和客戶高度重疊”的疑點(diǎn)，南極電商認(rèn)為，品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)的客戶指經(jīng)公司審核并授權(quán)生產(chǎn)公司旗下品牌產(chǎn)品的生產(chǎn)商，公司為其提供品牌授權(quán)及產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，同時(shí)也是公司授權(quán)經(jīng)銷商的供應(yīng)商。品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)的供應(yīng)商指為公司品牌授權(quán)業(yè)務(wù)生產(chǎn)商標(biāo)輔料的工廠，因此不存在品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)的客戶和供應(yīng)商重疊的情況。

　　南極電商在最后的補(bǔ)充聲明中強(qiáng)調(diào)，上市五年以來(lái)，公司已累計(jì)實(shí)現(xiàn)超過(guò)1100億元銷售額，2020年阿里平臺(tái)銷售近3.37億件商品、覆蓋2.93億消費(fèi)人次；公司本部近三年凈利率保持在70%以上，凈資產(chǎn)回報(bào)率保持在20%以上；公司每一筆銷售都發(fā)生在各大電商平臺(tái)，所有數(shù)據(jù)都截取自電商平臺(tái)官方數(shù)據(jù)，真實(shí)、可靠、可溯源。

　　大額回購(gòu)為“救市”

　　在拋出媒體報(bào)道澄清公告的同時(shí)，南極電商還披露了回購(gòu)股份的進(jìn)展公告。截至2021年1月12日，南極電商累計(jì)回購(gòu)股份3560.14萬(wàn)股，占總股本比例為1.45%，最高成交價(jià)為10.62元/股，最低成交價(jià)為9.23元/股，已耗資3.48億元。

　　回溯來(lái)看，1月5日晚間，南極電商公告稱，公司擬以5億元-7億元回購(gòu)公司股份用于后續(xù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)15元/股，預(yù)計(jì)回購(gòu)比例1.36%-1.90%，按照回購(gòu)金額上限測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為4666.67萬(wàn)股，按回購(gòu)金額下限測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量約為3333.33萬(wàn)股。

　　這則回購(gòu)公告的一大背景是，1月4日南極電商股價(jià)跌停，5日接近跌停，連續(xù)兩日公司股價(jià)出現(xiàn)閃崩。

　　值得一提的是，回購(gòu)股份的實(shí)施期限為自董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起不超過(guò)6個(gè)月，這意味著短短5個(gè)交易日，南極電商已經(jīng)回購(gòu)了擬回購(gòu)比例上線一半的股份。

　　南極電商公告稱回購(gòu)是為了促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展、維護(hù)廣大股東利益、增強(qiáng)投資者信心，同時(shí)為進(jìn)一步建立健全公司的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，用于后續(xù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，而這也被業(yè)內(nèi)普遍視為南極電商的“救市”行動(dòng)。

　　資料顯示，南極電商的主要業(yè)務(wù)，是打造和營(yíng)銷“南極人”這個(gè)品牌，將其授權(quán)給一些廠家，收取授權(quán)費(fèi)。在淘寶等電商渠道上，“南極人”往往價(jià)格便宜，銷量位于前列，這些多是南極電商授權(quán)其他廠家使用品牌，這也是南極電商的盈利模式。（作者：曹晨）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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