今世緣回復問詢函：未來五年規(guī)劃不代表業(yè)績承諾

　　今世緣(603369)1月13日晚披露了《五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2021~2025)》，公司隨即收到了上交所下發(fā)的問詢函。

　　2月1晚，今世緣披露了對上交所問詢函的回復。今世緣在回復函中稱，公司制定未來五年戰(zhàn)略目標，是公司對自身未來發(fā)展的努力方向，不一定能夠實現(xiàn)，更不代表業(yè)績承諾。

　　首批開工1.6萬噸產(chǎn)能

　　回溯前情，今世緣在1月13日晚間披露了《五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2021~2025)》稱，到2025年努力實現(xiàn)營收過百億(爭取150億元)。為開好局、起好步，2021年營收目標59億元左右，爭取66億元。

　　需要指出的是，自2015年至2019年，今世緣營業(yè)收入從24.25億元增長到48.74億元。2020年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入41.95億元。

　　毫無疑問，今世緣關于2025年營收超過100億元，爭取150億元等預計經(jīng)營業(yè)績將對公司未來經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，但公司在披露上述預測性信息時，未提供充分、客觀的事實依據(jù)與預測基礎。

　　有鑒于此，上交所在此前的問詢函當中要求今世緣結合歷史和預計產(chǎn)能利用率情況、產(chǎn)銷率、廠房、設備、人員配備情況，所在行業(yè)發(fā)展趨勢、自身技術、競爭優(yōu)勢以及經(jīng)營結果的實現(xiàn)路徑等方面補充披露上述預測性信息的依據(jù)并充分提示風險。

　　2月1日晚，今世緣在對上交所的回復函中介紹，公司目前原酒庫存9萬噸左右。現(xiàn)有釀酒產(chǎn)能2.7萬噸(廠房設備配套完整且全部為自有)，2018~2020年總產(chǎn)量分別為1.9萬噸、2.2萬噸、2.5萬噸，產(chǎn)能利用率分別為70%、81%和93%，預計未來五年產(chǎn)能利用率95%；2018~2020年原酒使用量1.8萬噸、2.1萬噸、2.1萬噸，產(chǎn)銷率分別為95%、95%、84%。公司規(guī)劃未來五年陸續(xù)新建產(chǎn)能3.8萬噸。該項目已在政府相關部門備案，沒有政策性障礙，目前已委托專業(yè)機構做可行性研究。預計2021年首批開工1.6萬噸產(chǎn)能，2024年上半年建成投產(chǎn)，2026年全部建成投產(chǎn)。

　　今世緣預計目前基酒庫存、現(xiàn)有產(chǎn)能及新建產(chǎn)能可以支撐“十四五”銷售目標及更長遠銷售需求。如公司新增產(chǎn)能不及預期，將對公司長遠發(fā)展造成不利影響。

　　目標不代表業(yè)績承諾

　　在談及行業(yè)發(fā)展趨勢時，今世緣表示，2015年至2019年白酒行業(yè)實際收入增長1.04%，復合增長率0.25%。行業(yè)協(xié)會預測行業(yè)“十四五”營收增幅6.3%左右。同時，白酒行業(yè)也出現(xiàn)了一些新趨勢，例如，行業(yè)的分化在進一步加大、次高端白酒持續(xù)增長、醬香酒呈現(xiàn)爆發(fā)增長等。

　　據(jù)介紹，今世緣營業(yè)收入在白酒上市企業(yè)中從2016年第十位上升到2019年第八位。據(jù)《中國白酒企業(yè)競爭力指數(shù)報告(2019)》顯示，今世緣位列競爭榜第七。公司“十三五”期間營收增長110%(其中2020年受突發(fā)疫情影響公司上半年同比上年同期下降4.65%，下半年同比上年同期增長20.5%)。

　　相關數(shù)據(jù)顯示，白酒上市公司2015-2019期間營收增長112%。今世緣認為自身次高端白酒占比60%以上，將享受次高端市場持續(xù)擴容的紅利，醬香酒熱也有利于公司清雅醬香型新產(chǎn)品的推廣，行業(yè)協(xié)會預測未來五年行業(yè)景氣度回升，公司爭取進一步提升行業(yè)競爭力。

　　此外，今世緣也表示，公司按照未來五年100億元目標推算出年平均增速為15%左右。為開好頭、起好步，確定2021年收入目標為59億元。同時，公司2020年的基數(shù)較低，公司希望樂觀情況下可以接近2019年30%的增速，故制定66億元的爭取目標。

　　今世緣稱，公司在制定目標過程中雖然做了一些工作，但并不嚴謹，同時目標的實現(xiàn)更大程度上受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展環(huán)境(包括總量與次高端市場增長、同行業(yè)競爭等)、公司的資源稟賦與決策有效性(市場結構、新產(chǎn)品結構、基酒產(chǎn)能與儲備、資金儲備、營銷投入、內部營銷工作組織方式)等諸多因素的影響，這些都有可能導致公司營收目標實現(xiàn)不了。

　　今世緣提醒說，戰(zhàn)略目標只是公司的追求，并不一定能夠實現(xiàn)，更不代表業(yè)績承諾。

　　多方面提示風險

　　值得一提的是，今世緣在問詢函的回復當中，還特意從宏觀經(jīng)濟波動、消費環(huán)境變化等5個方面進行了風險提示。今世緣稱，宏觀經(jīng)濟環(huán)境直接影響居民消費能力，間接影響白酒消費需求。我國面臨百年未有之大變局，宏觀經(jīng)濟走向具有不確定性。

　　新冠肺炎疫情外防輸入、內防反彈的壓力仍然較大且可能持續(xù)較長一段時間，對需求總量與結構、消費場景和消費習慣影響較大。該不確定性可能導致公司銷售規(guī)模增速放緩甚至下滑，從而影響目標實現(xiàn)。

　　據(jù)介紹，今世緣2018年、2019年和2020年前三季度江蘇省內營收占比分別為94.63%、93.62%和93.24%。如果江蘇市場競爭加劇，可能導致在江蘇市場份額下降，將影響目標實現(xiàn)。

　　今世緣規(guī)劃江蘇省外市場占比一直在6%左右，公司規(guī)劃了較高的提升目標，但市場開拓受多方面影響，如省外市場拓展不及預期，將對公司的經(jīng)營目標實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。

　　今世緣的營銷效果很大程度上取決于決策的科學性和組織落實情況，如果公司出現(xiàn)營銷決策失誤或組織落實不力，將對公司的經(jīng)營目標實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。

　　此外，今世緣還表示，控股股東今世緣集團有限公司以及公司在任董事、監(jiān)事和高級管理人員，從公告日起的未來六個月內，上述主體均無股份減持計劃。（作者：孫憲超）

　　轉自：證券時報

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