專網(wǎng)通信“爆雷” 凱樂科技“戴帽”

　　“隋式爆雷”繼續(xù)發(fā)酵。繼宏達(dá)新材披露公司董事長楊鑫被桂林市公安局立案調(diào)查后，凱樂科技如今則因?qū)＞W(wǎng)通信業(yè)務(wù)“爆雷”陷入“財(cái)貨兩空”的困境，嚴(yán)重影響生產(chǎn)經(jīng)營，進(jìn)而將被“戴帽”(即被“ST”)。

　　8月15日晚間，凱樂科技發(fā)布公司股票交易實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示公告，公司股票將于8月16日停牌一天，8月17日復(fù)牌并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱將變更為“ST凱樂”。與此同時(shí)，一些幕后細(xì)節(jié)經(jīng)“抽絲剝繭”后也逐步浮出水面。

　　嚴(yán)重影響生產(chǎn)經(jīng)營

　　凱樂科技表示，公司目前已觸及“主要銀行賬號被凍結(jié)”和“公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在3個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)正常”的情形，因而公司股票將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　具體來看，據(jù)凱樂科技核實(shí)，截至目前，公司銀行賬戶凍結(jié)資金4.7億元，占公司現(xiàn)有貨幣資金的60.2%。同時(shí)，公司尚未凍結(jié)資金3.11億元，其中銀行承兌、信用證等使用受限資金為2.69億元。上述凍結(jié)資金和使用受限資金合計(jì)7.39億元，占公司現(xiàn)有貨幣資金的94.62%，已對上市公司日常生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響。在專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)方面，公司預(yù)付款為62.27億元，應(yīng)收賬款0.52億元，存貨2.18億元，逾期供貨合同金額45.14億元，余下17.13億元合同存在逾期供貨及預(yù)付賬款無法全額追回的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)公司核實(shí)，目前該業(yè)務(wù)上游供應(yīng)商已不能供貨，下游客戶停止收貨，業(yè)務(wù)停頓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不能恢復(fù)。

　　針對上述狀況，凱樂科技表示，公司已向株洲高新發(fā)送《合同解除通知函》，到期的合同因逾期交付已達(dá)到解除合同條件，要求對方退還公司預(yù)付款等共計(jì)2.48億元。專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)方面，公司全力核實(shí)預(yù)付賬款后上游客戶貨物交付情況及下游客戶收款情況，核查逾期供貨而預(yù)付款可能無法全額回收的原因及相關(guān)情況。

　　在此之前，凱樂科技曾公告稱，株洲高新已向法院申請?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，請求凍結(jié)新一代專網(wǎng)、凱樂科技、凱樂應(yīng)急、科達(dá)商貿(mào)價(jià)值15.33億元的資產(chǎn)。公司表示，未來如果預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款無法全額收回，存貨不能足額變現(xiàn)，極端情況下將減少公司利潤55.7億元。

　　7月23日，凱樂科技首次明確公司專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)出現(xiàn)逾期供貨的情形。據(jù)彼時(shí)公告，凱樂科技與新一代專網(wǎng)在2020年5月至9月間簽訂29份《產(chǎn)品購銷合同》和1份《補(bǔ)充協(xié)議》，向后者采購隧道式加密傳輸服務(wù)系統(tǒng)處理器等三款產(chǎn)品。隨著合同約定的交貨期已屆滿，新一代專網(wǎng)出現(xiàn)了逾期供貨的情形，經(jīng)公司多次催討后仍未履行相關(guān)義務(wù)，涉及逾期供貨合同金額11.51億元。

　　由此開始，專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)給凱樂科技造成的“風(fēng)險(xiǎn)黑洞”越來越大。

　　“緣分”變“地雷”

　　回溯過往可知，2015年，凱樂科技與專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)“結(jié)緣”。

　　凱樂科技稱，公司接觸了專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的下游企業(yè)，結(jié)合公司生產(chǎn)技術(shù)水平及發(fā)展戰(zhàn)略，決定進(jìn)入專網(wǎng)通信產(chǎn)品業(yè)務(wù)。通過專網(wǎng)通信產(chǎn)品下游企業(yè)對公司及湖北凱樂量子通信光電科技有限公司、上海凡卓等的技術(shù)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)能力、生產(chǎn)能力、產(chǎn)品規(guī)劃等方面的考察，2015年9月后向公司陸續(xù)提出了專網(wǎng)通信產(chǎn)品采購訂單。

　　從2015年簡單加工業(yè)務(wù)入手，2016年逐步向多環(huán)節(jié)生產(chǎn)制造發(fā)展，專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)收入快速提升，在凱樂科技總營收的比重也逐年提升。

　　2017年至2020年，公司專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)營收分別為111.20億元、147.33億元、136.96億元和77.78億元，且營收占比逐年增加。

　　一位行業(yè)內(nèi)人士告訴記者，專網(wǎng)通信行業(yè)內(nèi)的企業(yè)一般直接向上游采購電子元器件、結(jié)構(gòu)件等原材料，自己制造硬件和開發(fā)軟件，最終整體組裝檢測并直接交付大客戶，“所以行業(yè)的門檻很高，研發(fā)投入很大，毛利率也相對要高”。

　　對照國內(nèi)相關(guān)上市公司可知，專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的毛利率約為50%。比如，某上市公司2018年至2020年“專網(wǎng)無線通信”的毛利率為47.29%、47.7%和49.49%。

　　而在凱樂科技百億級別專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的背后，其下游客戶與上游供應(yīng)商大多數(shù)與已失聯(lián)的隋田力有關(guān)聯(lián)。

　　凱樂科技披露的信息顯示，公司專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的主要客戶有中國普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司、浙江浙大網(wǎng)新易盛網(wǎng)絡(luò)通訊有限公司、浙江南洋傳感器制造有限公司(后更名為航天南洋(浙江)科技有限公司)、江蘇邁庫通信科技有限公司、深圳市國發(fā)投資有限公司等；供應(yīng)商有上海星地通、新一代專網(wǎng)、上海星地通訊工程研究所、浙江鑫網(wǎng)、太平洋通訊技術(shù)有限公司等。

　　隋田力又是如何編制出專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的貿(mào)易網(wǎng)？從近日首創(chuàng)貿(mào)易與浙江鑫網(wǎng)的庭審記錄中可窺一二——雙方均表示在未經(jīng)手貨物的情況下完成了合同和單據(jù)的閉環(huán)。

　　首創(chuàng)貿(mào)易表示，在合同簽訂前后，以及履行合同的全過程中都沒有與浙江鑫網(wǎng)的相關(guān)人員接觸過，并直言“隋田力介紹我們加入到貿(mào)易鏈當(dāng)中，整個(gè)貿(mào)易鏈條的操作、操控也是由隋田力及其團(tuán)隊(duì)的人員進(jìn)行的”。浙江鑫網(wǎng)方面則稱：“公司是普通的貿(mào)易公司，不太關(guān)注貨物的實(shí)際交付情況，只是針對上游企業(yè)和下游企業(yè)起到中介的作用，把雙方聯(lián)系到一起，后續(xù)能起到的作用很小。”

　　轉(zhuǎn)自： 上海證券報(bào)

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