市場各方談“市值管理正路”：做好主業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)信披和建設(shè)品牌

　　9月24日，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)厲打擊虛假信息披露及財(cái)務(wù)造假、以市值管理之名實(shí)施操縱市場、內(nèi)幕交易等惡性違法犯罪活動(dòng)。證監(jiān)會(huì)上市部副主任郭瑞明表示，市場各方應(yīng)當(dāng)對市值管理形成正確認(rèn)識(shí)，依法合規(guī)的市值管理與操縱市場等違法違規(guī)行為之間存在清晰的邊界和本質(zhì)的區(qū)別。正確把握上市公司市值管理的合法性邊界，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)守“三條紅線”和“三項(xiàng)原則”。

　　就上市公司市值管理的正確“打開方式”，《證券日報(bào)》記者近日采訪了上市公司、市場專家以及機(jī)構(gòu)投資者。市場各方普遍認(rèn)為，市值管理的核心是不斷提升公司價(jià)值，而開展正確的市值管理主要有三種方式，一是聚焦主業(yè)，借助并購重組等方式，不斷提升公司經(jīng)營業(yè)績；二是進(jìn)行科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男排?，與投資者保持良好溝通，充分展示公司的價(jià)值和潛力；三是進(jìn)行企業(yè)品牌建設(shè)。

　　市值管理核心是公司價(jià)值提升

　　“市值管理是上市公司和一些合法的行為主體，通過資本市場提升公司價(jià)值，從而吸引投資者共同創(chuàng)造價(jià)值的一個(gè)很重要的形式?！辈r(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“偽市值管理”出現(xiàn)的主要原因，是上市公司及相關(guān)主體沒有堅(jiān)持資本市場的“三公”原則，對市場、投資者和法律法規(guī)沒有敬畏之心。

　　“上市公司數(shù)量眾多，且中小市值公司股價(jià)波動(dòng)較大，容易被私募或者游資操縱。受利益驅(qū)動(dòng)，部分中小市值上市公司以市值管理的名義，與一些私募機(jī)構(gòu)合作，進(jìn)行實(shí)為操縱市場的行為，也就是說，其進(jìn)行的實(shí)際是‘股價(jià)管理’?！本挢S金融研究院院長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱振鑫在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　談及市值管理的正確“打開方式”，偉明環(huán)保董秘程鵬在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，正確的市值管理，首先，企業(yè)要做好主業(yè)經(jīng)營，不斷提升核心競爭力和行業(yè)地位；其次，要開展科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男畔⑴叮e極與投資者進(jìn)行及時(shí)有效的溝通交流?！罢_的市值管理有助于促進(jìn)價(jià)值投資理念推廣，引導(dǎo)市場資金配置，及時(shí)為企業(yè)發(fā)展募集資金，形成良性循環(huán)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展?！?/p>

　　“正確的市值管理，是上市公司通過合法的途徑，在保護(hù)投資者利益的前提下，將公司的價(jià)值通過資本市場展現(xiàn)出來?！蔽壶P春認(rèn)為，如果其本質(zhì)思路不是長期提升公司價(jià)值，而是進(jìn)行短期操縱等非法行為，就沒有真正理解市值管理的定位，也無法做好市值管理。

　　朱振鑫亦認(rèn)為，正確的市值管理，核心是基于公司價(jià)值改善帶來公司市值提升。公司價(jià)值的改善，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是公司經(jīng)營業(yè)績的改善，可以通過提高公司內(nèi)部治理水平、進(jìn)行并購重組等方式進(jìn)行，二是提升市場對公司的認(rèn)可度，即提升企業(yè)品牌價(jià)值。

　　監(jiān)管仍需督促各方執(zhí)行

　　談及市值管理應(yīng)當(dāng)嚴(yán)守的“三條紅線”和“三項(xiàng)原則”，程鵬表示，監(jiān)管明確“三條紅線”和“三項(xiàng)原則”，有助于引導(dǎo)上市公司樹立底線意識(shí)，更加嚴(yán)謹(jǐn)合規(guī)的開展市值管理工作。

　　“‘三條紅線’和‘三項(xiàng)原則’，其實(shí)都是參與資本市場的基本要求，此次監(jiān)管重新強(qiáng)調(diào)，接下來就需要上市公司及相關(guān)各方進(jìn)行執(zhí)行?！敝煺聆伪硎?。

　　魏鳳春表示，“三條紅線”其實(shí)是證券法規(guī)定的上市公司及其他資本市場參與主體應(yīng)該遵循的基本原則，即公開、公平以及不能損害投資者權(quán)益?！叭?xiàng)原則”界定了哪些主體可以進(jìn)行市值管理，正確的市值管理應(yīng)如何操作，以及進(jìn)行市值管理時(shí)需要堅(jiān)持的基本原則，即投資者保護(hù)，這些都是資本市場“三公”原則的基本體現(xiàn)。

　　“對于上市公司而言，市值是公司實(shí)力的一個(gè)重要體現(xiàn)。上市公司通過正確的市值管理方式，將公司的價(jià)值和潛能發(fā)揮出來，可以獲得更多投資者關(guān)注，也有利于獲得更多低成本的融資，公司生產(chǎn)經(jīng)營的隱性成本就會(huì)下降。”魏鳳春表示，監(jiān)管進(jìn)一步明確市值管理的原則、方向、方法和方式，并加大對“偽市值管理”的打擊力度，上市公司及市場各方將進(jìn)一步規(guī)范市值管理的手段，為投資者和公司管理層帶來長期穩(wěn)定的回報(bào)，使得資本市場更好發(fā)揮“晴雨表”功能。

　　轉(zhuǎn)自： 證券日報(bào)

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