中金公司將于11月2日在上交所上市

來源：中國產業(yè)經濟信息網時間：2020-10-30

　　中金公司公告，中國國際金融股份有限公司股票將于2020年11月2日在上海證券交易所上市。

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　　中金公司新股遭棄購2510萬 A股發(fā)行價相對H股市場價溢價80%

　　10月25日晚，中金公司發(fā)布A股IPO發(fā)行結果。引發(fā)市場關注的是，在網上新股認購環(huán)節(jié)，中金公司的新股遭投資者“棄購”，“棄購”金額達2510.67萬元。

　　不久前，中金公司IPO公布的發(fā)行價引發(fā)了市場爭議，爭議焦點在于，中金公司的A股發(fā)行價相對于港股的市場價溢價比例達80%。

　　從此次戰(zhàn)略配售的結果看，中金公司獲得了不少巨頭的加持，其中包括社保基金、保險公司、央企、地方國企及地方政府金融投資機構、互聯網巨頭、外資主權基金等。

　　新股遭投資者棄購2510.67萬元

　　10月25日晚，中金公司首次公開發(fā)行股票發(fā)行結果公告，公告顯示，本次股票發(fā)行價格為28.78元/股，發(fā)行數量為4.58億股，全部為新股發(fā)行，無老股轉讓。

　　公告顯示，公告本次發(fā)行戰(zhàn)略投資者承諾的認購資金已于規(guī)定時間內全部匯至聯席主承銷商指定的銀行賬戶，最終戰(zhàn)略配售數量約為1.37億股，占本次發(fā)行總量的30%。

　　其中，回撥機制啟動前，網下初始發(fā)行數量為2.24億股，約占扣除初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數量后本次發(fā)行總量的70.00%；網上初始發(fā)行數量為9630.3萬股，約占扣除初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數量后本次發(fā)行總量的30.00%。

　　引發(fā)市場關注的是，網上新股認購環(huán)節(jié)出現投資者“棄購”的現象，網上投資者未繳款認購數量87.23萬股，網上投資者未繳款認購金額2510.67萬元。

　　中金公司作為券商行業(yè)的頭部龍頭企業(yè)，此前已在香港上市，此次中金公司登陸A股，備受市場矚目。然而，當發(fā)行階段投資者“棄購”的消息傳出，迅速引起了廣泛討論。

　　同時，還被市場熱議的是，不久前，在詢價階段，中金公司還發(fā)生了低報價的現象。

　　10月19日，中金公司公告，截至 2020 年10 月 14 日下午 15:00時，上交所網下申購平臺共收到2357個網下投資者管理的 6901 個配售對象的初步詢價報價信息，報價區(qū)間為 0.10 元/股-58.67 元/股。

　　其中，有24個機構或投資者的報價，甚至低于10元/股。其中，常州交通建設投資開發(fā)有限公司的報價最低，報價為0.1元/股，擬申購數量為250萬股。

　　A股發(fā)行價相對H股溢價達80%

　　在投資者棄購事件的同時，在中金公司A股發(fā)行新股的過程中，另一受爭議的事件，就是中金公司的定價。

　　根據10月19日中金公司的A股發(fā)行公告，中金公司表示，經公司與聯席主承銷商綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平、所處行業(yè)、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次股票發(fā)行價格為28.78元/股，發(fā)行數量為4.58億股。

　　消息一出，市場爭議之聲四起。10月19日，中金公司港股收盤價為18.58港元/股。若將A股的發(fā)行價格與H股相比，中金公司A股發(fā)行價相對港股的溢價率高達80%。

　　據每日經濟新聞報道，某券商非銀分析師指出，究其原因，與內地投資者對港股市場不太熟悉、更寧愿交易熟悉的A股，新冠疫情等影響導致港股市場被國際資金冷遇等有關。中金公司A股發(fā)行價已經較H股大幅溢價，且從中芯國際等個股回A后走勢來看，近期A股打新收益率有所下降。因此中金公司上市后，投資者也應對其打新收益率預期保持謹慎。

　　另外，備受市場關注的是，中金公司的發(fā)行價突破了23倍市盈率慣例線，按發(fā)行價市盈率已經達到33.89倍。

　　近期，注冊制廣泛試點推行，試點注冊制的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板均突破了這一慣例。然而，主板目前大部分公司在IPO時還是遵守23倍市盈率慣例。

　　此次，中金公司登陸主板，選擇突破23倍市盈率慣例線，最后的發(fā)行效果如何？仍有待市場的檢驗。

　　戰(zhàn)略配售獲巨頭加持

　　2020年4月1日，證監(jiān)會宣布，將在全國范圍內取消證券公司外資股比限制。符合條件的境外投資者可根據法律法規(guī)、證監(jiān)會有關規(guī)定和相關服務指南的要求，依法提交設立或變更公司實際控制人的申請。

　　從1995年引入外資建立合資券商以來，外資以合資的形式參與境內資本市場已經過了25年，中金公司就是在這個背景下于1995年成立，見證了資本市場的不斷發(fā)展。

　　然而，當前，外資獨資券商的政策大門已經打開，中國本土的券商如何應對國際巨頭的挑戰(zhàn)，成為擺在所有本土券商面前的問題。德邦證券CEO武曉春此前接受21世紀經濟報道記者專訪時表示，外資控股券商的加入，的確會給國內券商行業(yè)帶來新的競爭壓力。但某種程度而言，他們的入場，也將推動中國資本市場進一步成熟，未來二級市場交易氛圍也趨理性與有效。

　　針對這一問題，監(jiān)管層提出，證券行業(yè)應努力形成航母級券商，來應對國際巨頭的挑戰(zhàn)。

　　在這一呼吁之下，近期，多起券商擬合并的消息傳出，顯示證券行業(yè)正在探索航母級券商這一概念的落地方式。

　　而作為行業(yè)龍頭，中金公司在外資獨資券商政策門檻開放不久，就選擇登陸A股，或是希望借助A股來獲得更多助力。

　　此次發(fā)行，中金公司公布了戰(zhàn)略配售最終結果名單。從名單看，參與戰(zhàn)略配售的機構堪稱有影響力，包括社保基金、保險公司、央企、地方國企及地方政府金融投資機構、互聯網巨頭、外資主權基金等。

　　轉自：21世紀經濟報道

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