同行都增長(zhǎng)，上市三個(gè)月的寶明科技業(yè)績(jī)卻“亮紅燈”

　　深圳市寶明科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：寶明科技，證券代碼：002992.SZ）主要產(chǎn)品為L(zhǎng)ED背光源和電容式觸摸屏，上述產(chǎn)品直接應(yīng)用于平板顯示，平板顯示的下游主要是以智能手機(jī)、筆記本電腦等為代表的終端設(shè)備行業(yè)。

　　上市后業(yè)績(jī)連“亮紅燈”

　　2020年8月3日，寶明科技在深圳證券交易所掛牌上市，實(shí)際募集資金凈額7.07億元，主要用于電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目以及LED背光源擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為中銀證券。

　　據(jù)寶明科技于2020年7月31日披露的《首次公開(kāi)發(fā)行A股股票上市公告書》顯示，受國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境影響，終端智能手機(jī)消費(fèi)需求有所延遲，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品銷售價(jià)格有所下降，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率較上年同期下滑1.34%，相應(yīng)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)有所下滑。根據(jù)《盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告》，公司2020年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.23億元，較2019年下降0.76%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)1.12億元，較2019年下滑22.77%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)1.08億元，較2019年下滑19.76%。

　　成功上市后，寶明科技于2020年8月27日披露公司2020年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別較上年同期出現(xiàn)超30%的下滑。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，寶明科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.19億元，較上年同期下降34.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4591.25萬(wàn)元，較上年同期下降36.83%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)3961.13萬(wàn)元，較上年同期下降43.44%。

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)手機(jī)背光源、其他、車載背光源、工控背光源，占總營(yíng)業(yè)收入比例分別為90.05%、8.05%、1.23%和0.67%。寶明科技表示，上半年業(yè)績(jī)下滑主要系報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)因行業(yè)大環(huán)境影響，疊加研發(fā)投入及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用等剛性支出導(dǎo)致。

　　10月23日晚間，公司披露的2020年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年第三季度，寶明科技僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.9億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為559.35萬(wàn)元，分別較2019年同期下降24.35%和88.68%。因主要產(chǎn)品LED背光源收入和毛利率下降，2020年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.09億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5150.6萬(wàn)元，分別較2019年同期下降31%和64.88%。其中，LED背光源業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入9.26億元，較上年同期的13.73億元相比下滑幅度為32.55%，毛利率同比下滑22.24%?？梢哉f(shuō)，公司一上市業(yè)績(jī)就開(kāi)始變臉，連續(xù)發(fā)布業(yè)績(jī)下滑的財(cái)報(bào)。

　　同行都增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)下滑合理嗎

　　盡管寶明科技表示，隨著2020年新冠疫情在全球的持續(xù)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)萎縮，智能手機(jī)出貨量下降，導(dǎo)致公司所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，盈利下降。但上市不足半年，公司業(yè)績(jī)就“亮紅燈”，寶明科技被深交所下發(fā)2020年第三季度報(bào)告問(wèn)詢函。要求公司，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)情況，并對(duì)比主要同行業(yè)可比上市公司同期業(yè)績(jī)，說(shuō)明公司上市后營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均大幅下滑的原因和合理性。

　　具體來(lái)看，同行業(yè)公司中，隆利科技(300752.SZ)主要業(yè)務(wù)屬于LED背光源產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，沃格光電(603773.SH)主要業(yè)務(wù)屬于觸摸屏的來(lái)料加工業(yè)務(wù)，與寶明科技的主要業(yè)務(wù)可比性較高。

　　2020年第三季度，隆利科技營(yíng)業(yè)收入為5億元，較上年同期增長(zhǎng)23.50%；扣非后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為175.61萬(wàn)元，同比上年下滑43.64%。另一家沃格光電2020年第三季度，營(yíng)業(yè)收入為1.66億元，較上年同期增長(zhǎng)18.95%；扣非后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為297.25萬(wàn)元，同比上年下滑63.27%。

　　而作為同行業(yè)的寶明科技2020年第三季度營(yíng)業(yè)收入和扣非后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為24.35%和96.20%。下滑幅度較大，遠(yuǎn)超過(guò)同行業(yè)上市公司。

　　對(duì)此，寶明科技在回復(fù)交易所問(wèn)詢函時(shí)披露，2020年前三季度，公司收入同比下降主要系市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低價(jià)競(jìng)標(biāo)導(dǎo)致。公司2020年收入與盈利均下滑，且幅度超過(guò)同行業(yè)上市公司，則主要系部分客戶的相關(guān)訂單下達(dá)較原計(jì)劃出現(xiàn)延遲，公司調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃所致。

　　但事實(shí)上，寶明科技業(yè)績(jī)問(wèn)題并非上市后才暴露出來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，寶明科技實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.35億元、1.15億元和1.34億元。2018年公司凈利潤(rùn)同比減少12%，而該年度寶明科技檢測(cè)維修服務(wù)費(fèi)同比增長(zhǎng)幅度達(dá)92.02%，公司產(chǎn)品質(zhì)量或存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，2017年至2019年報(bào)告期內(nèi)，寶明科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑，綜合毛利率分別為 25.21%、22.57%和 20.12%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。公司存在或因產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等不確定因素帶來(lái)的綜合毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。其中，報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品LED 背光源毛利率分別為26.21%、21.71%和 20.79%。因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)量變化較大所致，2017年至2019年度，寶明科技電容式觸摸屏業(yè)務(wù)的毛利率分別為 14.37%、29.02%和 7.29%，波動(dòng)較大。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率持續(xù)下滑，盈利能力或存連續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　此次三季報(bào)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比下滑，不僅超過(guò)公司上市前的預(yù)期，還遠(yuǎn)超同行業(yè)上市公司，誰(shuí)該為公司的業(yè)績(jī)變臉買單？而對(duì)于寶明科技2020年的全年業(yè)績(jī)情況，我們還將進(jìn)一步關(guān)注。

　　轉(zhuǎn)自：金色光

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