永安藥業(yè)凈利潤(rùn)預(yù)增超1.7倍 ?；撬帷耙蕾嚢Y”何時(shí)能解？

　　7月10日晚間，永安藥業(yè)發(fā)布了2020年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8940.88萬元-9603.17萬元，比上年同期增長(zhǎng)了170%-190%。

　　?；撬釂蝺r(jià)和銷量的漲漲跌跌直接決定著永安藥業(yè)業(yè)績(jī)的起起伏伏，除了牛磺酸，該公司新拓展的化工制造業(yè)務(wù)也很重要。

　　全球?；撬帷褒堫^”

　　對(duì)于上述半年報(bào)預(yù)告中業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，永安藥業(yè)解釋稱，首先，今年第一季度受新冠疫情影響，?；撬崾袌?chǎng)供給不足，需求和價(jià)格均有所上漲；其次，環(huán)氧乙烷項(xiàng)目同比減虧；第三，子公司永安康健業(yè)務(wù)持續(xù)改善，銷售收入同比大幅增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)盈利。

　　永安藥業(yè)及子公司主要從事四類業(yè)務(wù)，一是?；撬岙a(chǎn)品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售以及環(huán)氧乙烷的生產(chǎn)和銷售；二是聚羧酸系減水劑單體，減水劑等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售；三是保健食品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售以及國(guó)外保健食品的進(jìn)口與銷售；四是與健康領(lǐng)域相關(guān)的股權(quán)或?qū)崢I(yè)投資，以及利用部分閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理等。

　　永安藥業(yè)旗下產(chǎn)品眾多，不過，截至目前?；撬釣樵摴镜闹鲗?dǎo)產(chǎn)品。2019年永安藥業(yè)有41.87%的收入來自牛磺酸的銷售，其次是減水劑系列，收入占比為38.81%，另外，環(huán)氧乙烷的收入占比為13.23%。

　　如果按行業(yè)劃分，2019年，永安藥業(yè)有41.87%收入來自醫(yī)藥制造業(yè)，可見該公司醫(yī)藥制造業(yè)的收入全部來自?；撬嵋豢町a(chǎn)品。另外，該公司來自化工制造業(yè)的收入占比為50.04%，來自保健食品行業(yè)的收入占比為7.32%。

　　作為永安藥業(yè)的第一主營(yíng)產(chǎn)品，?；撬嵩?019年為永安藥業(yè)創(chuàng)造收入5.7億元，同比下滑了25.7%。?；撬崾且环N由含硫氨基酸轉(zhuǎn)化而來的氨基酸，廣泛分布于體內(nèi)各個(gè)組織和器官，且主要以游離狀態(tài)存在于組織間液和細(xì)胞內(nèi)液中。?；撬嶙鳛橐环N健康的氨基酸，具備替代抗生素的可能性，目前在飼料添加劑、保健品等領(lǐng)域得到應(yīng)用。

　　目前，牛磺酸下游45%用于飲料、30%用于寵物食品、14%用于保健食品、8%用于飼料(魚蝦、母雞等)、2%用于藥品、1%其他。此外，目前?；撬岬娜虍a(chǎn)能基本都在中國(guó)，產(chǎn)能約6萬噸左右，日本有少量產(chǎn)能，但仍需從中國(guó)進(jìn)口。

　　除永安藥業(yè)外，我國(guó)?；撬嵘a(chǎn)商還包括湖北富馳、江陰華昌、江蘇遠(yuǎn)洋，目前永安藥業(yè)的出口占比約47%，湖北富馳占比約28%、江陰華昌占比約14%、江蘇遠(yuǎn)洋占比約9%。2019年，全球?；撬崾袌?chǎng)需求量約在6.5萬噸左右，其中92%左右產(chǎn)能來自中國(guó)，永安藥業(yè)、湖北遠(yuǎn)大、江陰華昌三個(gè)企業(yè)占據(jù)全球83%左右的產(chǎn)量。

　　減水劑系列是永安藥業(yè)的第二大收入來源，是該公司在2018年末收購(gòu)并控股的子公司凌安科技的主營(yíng)產(chǎn)品，收購(gòu)凌安科技表明該公司在進(jìn)一步拓展化工制造方面的業(yè)務(wù)。2019年，減水劑系列為永安藥業(yè)創(chuàng)造收入5.04億元。

　　一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否延續(xù)？

　　2010年上市的永安藥業(yè)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不穩(wěn)定。2014年至2019年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為0.18億元、0億元、0.41億元、1.26億元、1.64億元和0.69億元，同期增速分別為53.41%、-101.62%、14108.19%、208.84%、30.27%和-57.87%。

　　對(duì)于2019年業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，永安藥業(yè)解釋稱，?；撬徜N量下滑，以及銷售價(jià)格回落，導(dǎo)致收入減少，毛利率下降；二是對(duì)閑置資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。財(cái)報(bào)顯示，2019年永安藥業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備和固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)1717萬元。

　　2019年，永安藥業(yè)三大主營(yíng)產(chǎn)品?；撬?、環(huán)氧乙烷和減水劑系列的毛利率分別為36.24%、-7.4%和15.11%。由此可見，作為永安藥業(yè)的第一主營(yíng)產(chǎn)品，?；撬岬匿N量和單價(jià)直接決定著該公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2020年上半年該產(chǎn)品的銷量和單價(jià)的回升讓永安藥業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超1.7倍。永安藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在下半年還能否延續(xù)？這不僅要看?；撬岬谋憩F(xiàn)，該公司其他產(chǎn)品的表現(xiàn)也很重要。

　　2019年，永安藥業(yè)的研發(fā)費(fèi)用為5442萬元，比上年同期增長(zhǎng)了126.91%，研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)主要是合并子公司凌安科技數(shù)據(jù)所致。事實(shí)上，該公司的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例并不算高，2018年和2019年分別為2.43%和3.97%。

　　從今年年初至7月10日收盤，永安藥業(yè)的股價(jià)上漲了49.33%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為40.32%。

　?。ㄘ?zé)任編輯 張麗娜）

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