扣非凈利潤(rùn)連虧5年后轉(zhuǎn)正 茂碩電源解釋稱產(chǎn)品毛利大漲

　　7月17日，茂碩電源（002660.SZ）發(fā)布了《深圳證券交易所2019年年報(bào)問詢函的回復(fù)公告》。茂碩電源將2019年度在收入下滑的情況下，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大漲的原因歸結(jié)為產(chǎn)品毛利上漲、費(fèi)用下滑。

　　關(guān)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下滑的原因，茂碩電源解釋稱，主要是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金下滑影響所致。

　　收入下滑利潤(rùn)上漲

　　2019年，茂碩電源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.48億元，同比下降6.72%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6652.74萬元，同比增長(zhǎng)126.01%；扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)117.23%至4408.09萬元。

　　深交所要求茂碩電源結(jié)合行業(yè)情況、分產(chǎn)品銷量、毛利率、期間費(fèi)用等的變化情況，說明公司營(yíng)業(yè)收入下滑、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因和合理性。

　　茂碩電源解釋稱，公司產(chǎn)品毛利率增長(zhǎng)及費(fèi)用下降是公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因。2019年，該公司產(chǎn)品毛利率增長(zhǎng)3.92%，產(chǎn)品毛利隨之增長(zhǎng)3185.18萬元。其中，SPS開關(guān)電源營(yíng)業(yè)收入7.76億元，較上年同期下降1.22%，但該產(chǎn)品2019年度實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品毛利率19.83%，較2018年度提升6.38%，毛利較上年同期增加4820.09萬元。

　　茂碩電源表示，SPS開關(guān)電源毛利率的增長(zhǎng)，主要是公司調(diào)整低毛利客戶及低毛利產(chǎn)品銷售，不再追求無利潤(rùn)貢獻(xiàn)的規(guī)模增長(zhǎng)所致。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)注意到，銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用的減少是茂碩電源2019年費(fèi)用同比大幅減少的主要功臣。其中，該公司銷售費(fèi)用較上年同期減少1542.53元。茂碩電源解釋稱，優(yōu)化人員配置，同時(shí)利潤(rùn)分享機(jī)制的推行、落實(shí)，讓公司職工薪酬較上年同期有所下降。同時(shí)，公司穩(wěn)步推動(dòng)各項(xiàng)降本措施落地生效，讓其差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)較上年同期有所下降。

　　此外，茂碩電源2019年度計(jì)提信用及資產(chǎn)減值損失1956.90萬元，相較2018年度信用及資產(chǎn)減值損失減少2.66億元。主要原因是，應(yīng)收款項(xiàng)壞賬損失同比減少，可供出售金融資產(chǎn)減值損失同比減少，存貨跌價(jià)損失減少。其中，茂碩電源2019年存貨跌價(jià)損失，較2018年度減少4020.64萬元。

　　現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)趨勢(shì)相悖

　　2019年，茂碩電源經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下滑46.36%至4175.71萬元，但同時(shí)，公司扣非后凈利潤(rùn)由連續(xù)五年虧損變?yōu)橛?408.09萬元。交易所要求公司結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展情況、前五大客戶變動(dòng)情況與行業(yè)發(fā)展情況，說明上述變化的原因。

　　2014年至2018年，茂碩電源總體受投資多元化經(jīng)營(yíng)影響，期間收購(gòu)湖南方正達(dá)、投資光伏電站、聚電網(wǎng)絡(luò)、杭州騎客等業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)太多，導(dǎo)致該公司投資項(xiàng)目存在各種問題、戰(zhàn)略不聚焦及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理不精細(xì)等頑疾。

　　在投資項(xiàng)目方面，茂碩電源因投資、管理經(jīng)驗(yàn)不足，且投資項(xiàng)目受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，未能完成既定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，導(dǎo)致因投資計(jì)提了大額資產(chǎn)減值損失。該公司光伏電站及逆變器業(yè)務(wù)前期資本集中投入，因此資金成本大幅上升，但光伏投資項(xiàng)目卻持續(xù)虧損，同時(shí)受到技術(shù)進(jìn)步、光伏行業(yè)政策影響，計(jì)提大額資產(chǎn)減值損失。

　　電源主業(yè)銷售凈利率低長(zhǎng)期為負(fù)，是茂碩電源內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理不精細(xì)弊端的體現(xiàn)。2014年至2018年，該公司電源主業(yè)收入分別為5.95億元、6.07億元、8.39億元、11.46億元、12.07億元，雖然收入在增長(zhǎng)，但公司銷售凈利率低卻分別為-8.20%、-2.16%、-1.58%、-0.66%、-19.12%，長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)。同時(shí)，該公司應(yīng)收款項(xiàng)回款不理想、庫(kù)存存在積壓等，導(dǎo)致計(jì)提大額資產(chǎn)在減值損失。

　　2018年下半年，茂碩電源調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，回歸主業(yè)。在堅(jiān)持“創(chuàng)新技術(shù)、產(chǎn)品為王”經(jīng)營(yíng)策略的同時(shí)，公司穩(wěn)步推動(dòng)各項(xiàng)降本措施，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)、庫(kù)存的管理落地生效，客戶及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

　　在談及2019年公司凈利潤(rùn)大漲但經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額下滑的原因時(shí)，茂碩電源將原因歸結(jié)為銷售商品收到現(xiàn)金減少等因素。

　　2019年，茂碩電源銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為11.67億元，較上年同期12.68億元，下滑1.01億元，降幅為7.99%，主要是營(yíng)業(yè)收入下降導(dǎo)致。同期，該公司收到的稅費(fèi)返還6046.15萬元，較上年同期8537.07萬元減少2490.92萬元，降幅41.20%。稅費(fèi)返還減少的原因是公司子公司出口退稅業(yè)務(wù)受函調(diào)影響退稅款延遲，截至2019年12月31日，公司累計(jì)有應(yīng)退未退出口退稅1690.84萬元。

　?。ㄘ?zé)任編輯  張麗娜）

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