券商股再度領(lǐng)漲的背后是慢牛情結(jié)的積蓄

　　在經(jīng)歷了7月初的“九天?！毙星楹碗S后的快速回落調(diào)整之后，滬深股市的牛市情結(jié)并未減弱，慢牛的味道倒是越來越濃了。這一點(diǎn)在周末的消息面上表現(xiàn)得非常明顯。

　　面對上一周盤面先是橫盤調(diào)整，然后小幅下跌隨后大幅下跌的情形，為了不舍得久違的牛市曇花一現(xiàn)，周末的消息面上可謂暖風(fēng)頻傳。

　　我們知道，本輪牛市行情的領(lǐng)漲主力是“科技+券商”。要想止住股指下跌的步伐，穩(wěn)住金融板塊的基本盤是必須的。

　　于是，我們看到，在周末的消息面上一系列利好金融板塊的消息乘風(fēng)破浪地沖到每一個投資者的耳中。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)關(guān)注到，近日，證監(jiān)會相關(guān)部門向派出機(jī)構(gòu)下發(fā)通知，支持證券基金行業(yè)實施組織管理創(chuàng)新，它主要包括兩方面的內(nèi)容：一是鼓勵行業(yè)機(jī)構(gòu)依法實現(xiàn)市場化并購重組，在資本實力、管理水平、信息技術(shù)等方面實現(xiàn)快速發(fā)展；二是支持行業(yè)機(jī)構(gòu)通過直接持股或者設(shè)立資產(chǎn)管理計劃、信托計劃、有限合伙企業(yè)等形式實施員工持股或者股權(quán)激勵計劃。

　　7月17日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》。該《通知》表示，險資配置權(quán)益類資產(chǎn)最高可占到上季末總資產(chǎn)的45%，其中中國人壽、太保壽險、泰康人壽、新華人壽、人保財險、太平財險等行業(yè)大中型公司投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限由原來的30%提高到35%。對于這個比例的提高，按照業(yè)內(nèi)人士的測算，險資投入股市的新增資金應(yīng)該在5000億元以上，這對于如今資金面如饑似渴的股市來說，絕對是一個實實在在的大禮包。

　　瞧出來名堂了沒有？滬深股市才下跌回落調(diào)整了一周，從證監(jiān)會到銀保監(jiān)會就出臺了如此重磅的利好消息，其中所蘊(yùn)含的味道不言而喻。

　　7月20日開盤之后，雖然周末的消息面上出臺了這么多的利好消息，但是滬深股市早盤股指并未直線拉升，深成指反倒翻綠，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超1%。不過，受到多重利好因素支撐的券商板塊，再度扮演了中流砥柱的角色，頻頻領(lǐng)漲，尤其是很多中小流通盤的券商，都在盤中摸到了漲停板。受到券商板塊領(lǐng)漲的影響，保險、銀行等權(quán)重板塊亦有所拉升，水泥、鋼鐵、煤炭等周期板塊跟隨性大漲。金融板塊的全線企穩(wěn)回升，極大地鼓勵了場內(nèi)投資者的人氣，投資者交投踴躍，兩市日成交金額之和連續(xù)第十三個交易日突破萬億元。截至收盤，滬指報收于3314.15點(diǎn)，漲3.11%，成功收復(fù)3300點(diǎn)關(guān)口；深成指報收于13448.85點(diǎn)，漲2.55%；創(chuàng)業(yè)板指報收于2697.30點(diǎn)，漲1.31%。

　　從7月20日盤面中的表現(xiàn)可以看出，券商板塊當(dāng)仁不讓地接過了領(lǐng)漲牛市的指揮棒，而9天牛行情當(dāng)中的“科技加券商”的走勢表現(xiàn)中，科技股板塊明顯表現(xiàn)出了領(lǐng)漲乏力的態(tài)勢。

　　受到周末消息面上諸多利好金融板塊的消息刺激，以券商股為代表的金融板塊的整體上漲并不出人意料。如果這么多的利好消息都不能刺激金融板塊的上漲，那么我們只能遺憾地和牛市說再見。讓很多投資者，特別是中小投資者感到意外的是，為什么周一的盤面上科技股漲不動了？

　　要想回答科技股漲不動這個問題，其實也不難。科技股之所以上漲乏力，一方面是因為前期的逼空式上漲行情中，很多科技股的估值已經(jīng)高到離譜。在缺乏業(yè)績有效增長的支撐下，想講好上漲的故事誘使新投資者接盤，在當(dāng)下謹(jǐn)慎為營的投資心理下，很難實現(xiàn)。從這個角度來說，讓科技股的漲勢緩一緩，等一等業(yè)績增長的步伐跟上來，不見得是一件壞事兒。從另一方面來看，科技股的上漲乏力是因為近期科技股面臨的股份解禁壓力實在是太大了。

　　我們就拿代表科技股的頂層設(shè)計科創(chuàng)板來說吧，7月22日是科創(chuàng)板開板運(yùn)行一周年。按照科創(chuàng)板的交易規(guī)則規(guī)定，部分鎖定一年期的首批科創(chuàng)板首發(fā)股份及戰(zhàn)略配售股份即將解禁。目前能夠看到的首批科創(chuàng)板股票的解禁規(guī)模將達(dá)到2151億元。如此龐大的首發(fā)解禁規(guī)模，要想讓目前的股市承接，其股價只能是向下而不是向上。特別是一些炒作到天價的前期強(qiáng)勢科創(chuàng)板股票，股價下行的壓力就更大了。

　　科技股的走勢不僅面臨著科創(chuàng)板股票的巨大的首發(fā)解禁壓力，還面臨著創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制即將開閘的壓力。按照業(yè)內(nèi)人士的估計，8月初，首批創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制的創(chuàng)業(yè)板公司即將登陸創(chuàng)業(yè)板，這意味著在年內(nèi)會有更多的科技創(chuàng)業(yè)公司亮相創(chuàng)業(yè)板，這對于目前已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的公司來說，其股價面臨著向誰看齊的問題，這也是導(dǎo)致近期科技股走勢領(lǐng)漲乏力的根本原因。這個問題如何解決？恐怕只能等到新一批創(chuàng)業(yè)板公司亮相之后，才能看出端倪。

　　其實，對于投資者而言，不管是券商股繼續(xù)領(lǐng)漲，還是科技股上漲乏力，只要股市里存在著這樣的投資機(jī)會，這個市場就不會缺乏投資者。換句話來說，只要投資者認(rèn)可，目前這樣的慢牛行情還有望延續(xù)下去，兩市的日成交金額之和還能維持在萬億元之上，這樣的股市還是值得投資的。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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