盟升電子已兩天低于開盤價(jià) 首秀竟成“曇花一現(xiàn)”

　　8月3日，上證指數(shù)收漲1.75%，深證成指收漲2.40%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲7%，市場情緒表現(xiàn)亢奮。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，題材股全線上漲，國防軍工、衛(wèi)星導(dǎo)航板塊現(xiàn)漲停潮，次新股盟升電子(688311.SH)等北斗導(dǎo)航概念股漲幅居科創(chuàng)板前列。不過，即便當(dāng)天上漲5.41%，仍未能超越第一個(gè)交易日的開盤價(jià)。

　　市場一度質(zhì)疑，盟升電子股價(jià)可能是“曇花一現(xiàn)”。

　　首秀用勁過猛

　　盟升電子本次IPO發(fā)行價(jià)格41.58元/股。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)觀察，7月31日，該公司在上交所科創(chuàng)板上市開盤價(jià)150元，上漲260.75%。但全天交易價(jià)格保持下降趨勢，截至當(dāng)天收盤，盟升電子報(bào)136.76元，漲幅228.91%，成交額30.01億元，換手率74.70%。

　　值得注意的是，盟升電子于7月31日解禁2633.16萬股，占總股本比例的22.96%，解禁比例較大，解禁股類型是首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，首發(fā)一般股份。

　　這是什么操作？上市第一天就“不開眼”，出現(xiàn)超過兩成的股本解禁，這是給股價(jià)一種無形的壓力。8月3日為盟升電子的第二個(gè)交易日，該股上漲5.41%，報(bào)收144.16元，與開盤價(jià)的150元有不小差距。

　　據(jù)了解，盟升電子本次在科創(chuàng)板上市，發(fā)行數(shù)量為2867萬股，發(fā)行價(jià)格41.58元/股，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司。盟升電子募集資金總額為11.92億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為10.54億元。盟升電子最終募集資金凈額較原計(jì)劃多5.46億元。盟升電子7月28日發(fā)布的招股說明書顯示，公司計(jì)劃募集資金5.08億元，分別用于衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、衛(wèi)星通信產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年，盟升電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.83億元，同比增長39.79%；歸屬于母公司所有者的凈利潤7306.02萬元，同比增長124.42%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤6980.10萬元，同比增長128.49%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2687.48萬元，同比減少46.91%。2020年上半年，盟升電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.19億元，同比增長46.26%；歸屬于母公司股東的凈利潤3291.23萬元，同比增長65.74%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤3299.81元，同比增長67.05%。

　　不可能“一白遮百丑”

　　業(yè)績堅(jiān)挺，并沒有遮住盟升電子的尷尬處境。

　　招股說明書顯示，自成立以來，盟升電子始終堅(jiān)持走軍民并重的發(fā)展路線，以技術(shù)自主創(chuàng)新為根基，以持續(xù)研發(fā)投入為保障，建立了完善的研發(fā)體系和強(qiáng)大的科研團(tuán)隊(duì)，通過多年的發(fā)展，已完全掌握了衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信終端設(shè)備的核心技術(shù)。實(shí)際上，自我標(biāo)榜“高科技”的盟升電子在沖刺科創(chuàng)板，但其發(fā)明專利卻只有5項(xiàng)，技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力存疑。

　　據(jù)觀察，盟升電子的業(yè)務(wù)極度依賴國內(nèi)幾家軍工巨頭，這在國內(nèi)上市公司中是非常少見的。業(yè)內(nèi)人士稱，盟升電子完全沒有必要尋求上市，上市成為一家公眾公司對于他們的發(fā)展或許反而不利。作為一家擬登陸科創(chuàng)板的公司，科技實(shí)力和水平至關(guān)重要。然而截至2019年6月30日，盟升電子研發(fā)人員總數(shù)為84人，擁有64項(xiàng)專利，其中絕大多數(shù)都是一些外觀專利和實(shí)用新型專利，發(fā)明專利只有5項(xiàng)。“從盟升電子業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴幾大軍工巨頭便不難看出，公司就是個(gè)組裝商或者代工的而已?！睒I(yè)內(nèi)人士分析稱。

　　除了投研上的瓶頸，盟升電子的業(yè)績也出現(xiàn)了問題：從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，2016—2018年，盟升電子的軍品業(yè)務(wù)——衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展基本上已經(jīng)趨于停滯，每年的收入在1.2億到1.3億元之間波動(dòng)，2018年還有所下滑，2019年沖刺IPO之際，公司軍品業(yè)務(wù)有所表現(xiàn)，收入增長至1.53億元，但幅度不大。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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