創(chuàng)業(yè)板注冊制8月24日啟動市場驚乎？喜乎？

　　按照最新的官宣信息，作為今年資本市場改革的重頭戲，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制將于8月24日正式啟動。也就是說，還有不到一周的時間，市場投資者熱切期盼的創(chuàng)業(yè)板注冊制就將正式登陸中國資本市場。這是繼去年科創(chuàng)板注冊制亮劍以來，中國資本市場又一次重大改革。

　　從某種程度上來說，對于即將登陸資本市場的創(chuàng)業(yè)板注冊制，市場投資者抱著的是且驚且喜的心態(tài)。

　　擁抱創(chuàng)業(yè)板注冊制的到來，主要是因為創(chuàng)業(yè)板注冊制能夠給資本市場帶來更多的新鮮血液。隨著中國經(jīng)濟的全面轉(zhuǎn)型升級，以及舉國科技體制創(chuàng)新的全面啟動，國內(nèi)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板的關(guān)聯(lián)度越來越高。更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)發(fā)展過程中，需要得到資本市場的陽光雨露滋潤。在此背景下，創(chuàng)業(yè)板注冊制的實施勢在必行。只有這種制度才能為創(chuàng)業(yè)公司的做大做強提供可靠而堅定的支撐，也只有在這種制度下，資本市場支持實體經(jīng)濟發(fā)展的大路才能越走越寬。

　　恐懼創(chuàng)業(yè)板注冊制的到來，主要是投資者擔(dān)憂目前市場資金面能不能給創(chuàng)業(yè)板注冊制提供有力支撐。畢竟，近期創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)6連陰，加深了投資者對于即將到來的創(chuàng)業(yè)板注冊制的憂慮。雖然說，造成近期創(chuàng)業(yè)板指六連陰的因素很多，比如，創(chuàng)業(yè)板指在2890點上方形成雙頭，這種技術(shù)形態(tài)直接澆滅了投資者對于創(chuàng)業(yè)板公司股票“買買買”的興致。再比如，經(jīng)過7月以來本輪行情的爆炒，很多創(chuàng)業(yè)板公司的股價已經(jīng)完全透支了未來業(yè)績的成長性，投資價值幾近于無。這些因素的合力，導(dǎo)致了近期創(chuàng)業(yè)板指的六連陰。

　　當(dāng)然，近期創(chuàng)業(yè)板指六連陰的一個重要因素也在于投資者對即將到來的創(chuàng)業(yè)板注冊制的擔(dān)憂。由于創(chuàng)業(yè)板注冊制改變了一些交易規(guī)則，例如日漲跌幅限制從原先的10%改為20%，創(chuàng)業(yè)板新股上市5日內(nèi)不設(shè)漲跌幅的限制。如何適應(yīng)這些新的交易規(guī)則，對于場內(nèi)投資者來說也是老革命遇見新問題。很多投資者現(xiàn)在的選項就是先出局觀望，等創(chuàng)業(yè)板注冊制走穩(wěn)了再入場不遲。這種投資心結(jié)自然可以看作是對于創(chuàng)業(yè)板注冊制的恐懼。

　　其實，證券市場上從不缺乏看多者，也不缺乏看空者。正是由于兩者并存，這個市場才充滿了投資機會。如果大家集體看空，或集體看多，那對市場和投資者的傷害才是致命的。

　　國內(nèi)證券市場向來是“喜新厭舊”。隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的到來，一大批富有朝氣具有新經(jīng)濟新業(yè)態(tài)特征的新公司將登陸創(chuàng)業(yè)板，在資金面上沒有太大改觀的背景下，這些新來的創(chuàng)業(yè)板公司自然而然會分流市場資金，不可避免地攤薄已上市的創(chuàng)業(yè)板公司股價。因此，我們認為，在可以預(yù)測的一段時間內(nèi)，已經(jīng)上市的創(chuàng)業(yè)板公司股價會有所下跌，而新鮮出爐的創(chuàng)業(yè)板注冊制公司股價相對會得到一輪新的炒作機會。特別是由于創(chuàng)業(yè)板新股上市5日內(nèi)不設(shè)漲跌幅限制，這里面存在著巨大的獲利機會和投資風(fēng)險。至于到底是獲利機會還是投資風(fēng)險，恐怕就因人而異了。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制的正式啟動，意味著一場新的造富機會的到來。證券市場上，對于場內(nèi)投資者而言，橫空出世的創(chuàng)業(yè)板注冊制，到底是帶來驚還是喜，就看24號了。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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