品渥食品IPO疑云：行賄客戶員工 募投項目與經(jīng)營策略背道而馳

      8月26日，證監(jiān)會同意品渥食品股份有限公司（簡稱品渥食品）創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊，該公司及其承銷商將分別與深圳證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，品渥食品曾向其客戶麥德龍的員工行賄；品渥食品在其經(jīng)銷的產(chǎn)品上，曾因出現(xiàn)能量標識與實際不符的情況而被工商局處罰。值得關(guān)注的是，本次IPO募投項目與該公司行之有效的經(jīng)營策略背道而馳，難道募投項目只是“圈錢”的由頭？

　　行賄客戶員工

　　品渥食品主要產(chǎn)品為進口乳品、啤酒、橄欖油、谷物及餅干點心等食品。該公司客戶主要為麥德龍、家樂福、大潤發(fā)、沃爾瑪、天貓超市、京東等國內(nèi)大型知名商超和電商平臺。

　　品渥食品主要從事自有品牌食品的開發(fā)、進口、銷售，及國外食品的合作代理銷售業(yè)務(wù)，主要自有品牌包括“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“亨利”麥片。2017年至2019年，該公司營業(yè)收入分別為12.16億元、12.5億元、13.8億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6377.69萬元、7807.00萬元、9893.35萬元。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，麥德龍商超系統(tǒng)近年來是品渥食品線下直銷第一大客戶。2017年至2019年，該公司向麥德龍商超系統(tǒng)銷售金額分別為1.14億元、1.22億元、8837.58萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為9.37%、9.78%、6.41%。

　　而在此前，品渥食品曾向麥德龍商超員工行賄。

　　根據(jù)《上海市普陀區(qū)人民法院刑事判決書》（（2017）滬0107刑初1240號）、《上海市第二中級人民法院刑事裁定書》（（2018）滬02刑終152號），上海市普陀區(qū)人民檢察院指控，2015年11月至2017年2月，被告人胡旭斌在擔任麥德龍嘉定店甜品部助理期間，利用其全面負責(zé)管理甜品部的貨品采購、銷售、供應(yīng)商，以及促銷員的管理等職務(wù)便利，多次通過其個人名下工商銀行賬戶及其母親丁菊明名下農(nóng)業(yè)銀行賬戶收受多家供應(yīng)商好處費共計人民幣7萬余元。

　　證人朱某某的證言及上?？簩崢I(yè)有限公司的《采購、供貨框架合同》、被告人胡旭斌工商銀行賬戶交易明細等書證證實，2016年11月，被告人胡旭斌非法收受上?？簩崢I(yè)有限公司給予的好處費3888元。

　　而上?？簩崢I(yè)有限公司是品渥食品前身的曾用名稱，2016年該公司更名為“品渥食品有限公司”。

　　產(chǎn)品標識誤導(dǎo)消費者

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，品渥食品經(jīng)銷的產(chǎn)品曾因能量標識與實際不符而被工商局處罰。

　　《上海市第一中級人民法院民事判決書》（（2014）滬一中民一（民）終字第745號）顯示，2012年5月22日，孫海濤在聯(lián)華徐匯公司購買“哥氏3合1即溶咖啡”30盒，支付貨款合計1557元。該商品包裝盒上貼有中文標簽，標簽中“能量”標識為“170KJ（85Kcal）”（即170千焦85千卡），而實際為“90Kcal／380KJ”（即90千卡／380千焦）。

　　此后，孫海濤向上海市工商行政管理局徐匯分局舉報此事。該局于2012年10月24日對咖啡經(jīng)銷商上?？簩崢I(yè)有限公司做出行政處罰，認定上?？簩崢I(yè)有限公司的行為違反《流通環(huán)節(jié)食品安全監(jiān)督管理辦法》第九條第一款第（十二）項的規(guī)定，決定對上?？簩崢I(yè)有限公司處罰如下：一，沒收違法所得人民幣壹仟陸佰玖拾玖圓整；二，罰款人民幣玖仟圓整。

　　募投項目與現(xiàn)有經(jīng)營策略背道而馳

　　品渥食品此次IPO擬募資4.89億元，其中2.69億元擬用于渠道建設(shè)及品牌推廣項目，包含渠道建設(shè)費1.28億元、品牌推廣費9300萬元、新品開發(fā)費3231.11萬元、辦事處建設(shè)229.62萬元，以及鋪底流動資金1333.35萬元。

　　品渥食品解釋稱，渠道建設(shè)及品牌推廣項目將以公司現(xiàn)有“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“亨利”谷物等優(yōu)勢品牌為依托，開發(fā)新品類，加大渠道建設(shè)投入和品牌形象推廣投入。

　　品渥食品表示，上述項目將加大連鎖超市、經(jīng)銷商渠道的鋪設(shè)力度和營銷力度，并通過開拓便利店、即飲渠道等新渠道，拓寬現(xiàn)有的銷售渠道，提升公司整體銷售收益和市場份額。此外，該項目還將進一步增加品牌推廣費用投入，對該公司品牌進行多維度宣傳，以維護和提升該公司的品牌知名度和影響力。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，品渥食品上述關(guān)于“通過開拓便利店、即飲渠道等新渠道，拓寬現(xiàn)有的銷售渠道，提升公司整體銷售收益和市場份額”的說法，與該公司目前的側(cè)重線上、減少線下銷售的策略背道而馳。

　　2016年至2019年，品渥食品臨促費用分別為3869.58萬元、1678.25萬元、1126.11萬元和953.11萬元，2017年臨促費用較2016年下降幅度巨大，且逐年下滑。品渥食品解釋稱，這主要是由于2016年公司線下直銷的投入產(chǎn)出比較低，公司積極調(diào)整經(jīng)營策略所致。一是主動調(diào)整線下直銷臨促活動的結(jié)構(gòu)，大幅壓縮臨促日銷差的促銷場次，保持臨促日銷高的場次；二是快速向線上電商平臺切換；三是加大線下經(jīng)銷商的開發(fā)力度。

　　2017年至2019年，品渥食品的銷售費用分別為3.52億元、3.56億元和3.73億元，整體呈現(xiàn)上升趨勢；營業(yè)收入持續(xù)增長的同時，該公司銷售費用率基本保持穩(wěn)定，略有下降，報告期內(nèi)該指標分別為28.98%、28.47%和27.02%。

　　品渥食品銷售費用率持續(xù)下降的原因在于：為順應(yīng)中國互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)行業(yè)快速發(fā)展的趨勢，公司加強了與主要電子商務(wù)平臺的合作力度。2017年至2019年，該公司線上銷售收入占主營業(yè)收入的比例分別為42.90%、45.24%和52.43%，呈逐年上升態(tài)勢，線上渠道銷售逐漸成為該公司主要的銷售渠道，線上渠道銷售費用率較低，相應(yīng)地拉低了公司整體銷售費用率。

　　同時，由于線下直銷整體行業(yè)效率的下降，品渥食品主動提升管理水平，不斷加強對線下直銷費用的管控，逐步減少了投入產(chǎn)出比較低的傳統(tǒng)促銷費用。

　　品渥食品本次IPO募投項目將加大連鎖超市、經(jīng)銷商渠道的鋪設(shè)力度和營銷力度的做法，與該公司強化線上銷售相違背，那么，IPO募資是否是為了圈錢呢？

　　針對上述問題，中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道曾向品渥食品進行求證，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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