產(chǎn)經(jīng)視點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制成果不能被垃圾論調(diào)淹沒

　　9月10日，滬深股市盤面上一片“綠草茵茵”，三大股指再度出現(xiàn)了齊齊下跌的態(tài)勢，尤其是創(chuàng)業(yè)板指跌幅達(dá)到了1.6%。當(dāng)日下午接近收盤時(shí)，很多創(chuàng)業(yè)板公司的股價(jià)跌幅達(dá)到了20%的下限。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，自設(shè)立以來就以“小而美”著稱的創(chuàng)業(yè)板吸引了從機(jī)構(gòu)投資者到中小投資者的有大關(guān)注，這主要是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板公司的炒作風(fēng)氣越來越盛，賺錢效應(yīng)讓很多資金開始向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)移，創(chuàng)業(yè)板的日成交金額不但逼近滬市主板，甚至還一度超過滬市主板。

　　隨著創(chuàng)業(yè)板公司炒作熱度的升高，低價(jià)創(chuàng)業(yè)板公司受到投資者青睞。一些股價(jià)長期在5-8元范圍內(nèi)低位徘徊的創(chuàng)業(yè)板公司，盤小價(jià)低方便炒作，因此被游資大戶相中。借助創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制的新交易規(guī)則，以日漲20%的速率往上躥，一個(gè)月股價(jià)可翻數(shù)倍。這里的代表之作就是天山生物。對(duì)于零容忍的監(jiān)管部門來說，天山生物由于股價(jià)連續(xù)瘋漲已被監(jiān)管部門下令臨時(shí)停牌。

　　在一個(gè)擁有4000家上市公司存量的證券市場上，出現(xiàn)類似天山生物這樣的一兩只妖股，其實(shí)不足為奇。監(jiān)管部門對(duì)天山生物臨時(shí)停牌的處理，讓一些人嗅到了新的“味道”。某媒體隨后發(fā)表了一篇文章，要求堅(jiān)決遏制炒小炒差炒垃圾股的市場炒作風(fēng)氣。本來投資者們就正在擔(dān)心還能不能在創(chuàng)業(yè)板愉快地玩耍，這篇文章的出爐更是堅(jiān)定了大家說再見的決心。

　　在創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制落地之時(shí)，監(jiān)管部門曾多次發(fā)文強(qiáng)調(diào)不干預(yù)與零容忍的監(jiān)管方針。為此，投資者才愿意奔赴創(chuàng)業(yè)板。但上述文章一出，大家有些不明白了，什么樣公司的股票才不是小、差、垃圾？對(duì)于上市公司的投資價(jià)值來說，其估值本身就是一個(gè)變化中的數(shù)值，不可能有一個(gè)絕對(duì)的、中樞性的標(biāo)準(zhǔn)。市盈率不見得越低越好，越高也并能說明就是垃圾股。業(yè)績是不斷變化的，而且影響股價(jià)的因素也非常多，單靠一篇文章來判斷什么可以炒什么不可以炒并不現(xiàn)實(shí)。

　　相關(guān)文章的本意可能是勸投資者不要去買低價(jià)創(chuàng)業(yè)板公司的股票，但卻沒有考慮到這樣做是否會(huì)影響到眾多投資者參與創(chuàng)業(yè)板公司的信心。更為關(guān)鍵的是，這篇文章還讓市場對(duì)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制的成果產(chǎn)生了一絲疑惑。我們知道，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制在一定程度上決定了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)能否在資本市場的助力下實(shí)現(xiàn)向科技創(chuàng)新型方向的升級(jí)轉(zhuǎn)型。

　　新政順利落地后，每周都有數(shù)家公司在創(chuàng)業(yè)板上市。在資本市場和投資者的鼎力支持之下，很多傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)正在創(chuàng)業(yè)板的資本支持下煥發(fā)了新的活力。不過，隨著9月10日股市特別是創(chuàng)業(yè)板指的大跌，創(chuàng)業(yè)板的“涼涼”已是一個(gè)不爭的事實(shí)。比如，首批登陸的鋒尚文化其股價(jià)已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)，這樣下去，未來新股的發(fā)行令人擔(dān)憂。

　　2020年，我國資本市場已進(jìn)入“而立之年”。投資者和上市公司已經(jīng)基本清楚了什么該做，什么不該做。所以，如無萬分必要，不要當(dāng)資本市場的婆婆，隨便指手畫腳。我們衷心地希望，外界的噪音少一點(diǎn)，更少一點(diǎn)。同時(shí)也希望，不干預(yù)和零容忍的監(jiān)管方針能夠在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下得到更好地執(zhí)行下去。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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