33.78億元！陽光城“業(yè)績高光”引入戰(zhàn)投泰康人壽和泰康養(yǎng)老

　　9月10日，陽光城發(fā)布公告稱，泰康人壽及泰康養(yǎng)老通過協(xié)議受讓的方式，從第二大股東上海嘉聞受讓13.53%的股份，共計5.5億股，對價約為33.78億元（含稅）。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，險資戰(zhàn)略投資之余，陽光城借助股東入股豐富了現(xiàn)金流，可降低杠桿，對于泰康人壽等而言，可以獲得超出市場預(yù)期的收益，可謂雙贏。

　　險資注入33.78億元

　　9月10日，陽光城發(fā)布公告稱，保險行業(yè)巨頭泰康保險集團(tuán)旗下子公司泰康人壽及泰康養(yǎng)老與陽光城第二大股東上海嘉聞投資管理有限公司簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定受讓上市公司13.53%的股份，共計5.55億股，受讓價6.09元/股，較當(dāng)日7.43元/股的收盤價折讓18.03%，股份轉(zhuǎn)讓價款約為33.78億元（含稅）。轉(zhuǎn)讓后，泰康系的泰康人壽、泰康養(yǎng)老、泰康資產(chǎn)（通過保險資管產(chǎn)品）合計持股比例13.61%，將成為陽光城第三大股東。由于持股比例超過5%，泰康人壽、泰康養(yǎng)老將構(gòu)成對陽光城的舉牌。

　　對于陽光城引入險資作為戰(zhàn)略投資者，銀河證券在研報中指出：“地產(chǎn)公司選擇險資作為長期戰(zhàn)略投資者契合當(dāng)前金融審慎管理制度的大背景，一方面，轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)迅速獲得現(xiàn)金流，有利于降低公司的杠桿率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；另一方面，地產(chǎn)公司可以充分利用保險公司的優(yōu)勢，增強(qiáng)自身的競爭力，在融資上更加便利，突破成長天花板，達(dá)到合作共贏的目的?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士稱，對于陽光城來說，這兩年全國化的布局不斷加快，同時也通過各類項目收并購獲得了較好的發(fā)展。積極引入險資，尤其是以戰(zhàn)略投資者的名義導(dǎo)入，有助于其資金面的改善。后續(xù)若要實現(xiàn)業(yè)績上漲，則需加快土地收購或招拍掛拿地，確保后續(xù)10年企業(yè)成長性較高，進(jìn)而給相關(guān)險資相應(yīng)的投資回報。

　　承諾給舉牌方穩(wěn)定回報

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財經(jīng)頻道關(guān)注到，陽光城在本次引入戰(zhàn)投的一攬子計劃中，設(shè)置了相當(dāng)具有誘惑力的業(yè)績承諾，并用核心管理層員工持股計劃進(jìn)行綁定。控股股東陽光集團(tuán)承諾未來5年每年利潤增長率在18%以上，且5年內(nèi)總利潤不低于340億，而上述5年承諾總利潤已超過目前陽光城320億市場總估值。

　　公告顯示，泰康人壽等入股的條件是，陽光城在未來10年必須完成逐年遞增的業(yè)績。未來10年陽光城需以歸母凈利潤進(jìn)行業(yè)績承諾。以2019年40.2億元為基數(shù)，前5年承諾每年平均增長率不低于15%，且前5年累計歸母凈利潤為340.59億元（即年平均增長率不低于18.13%）；第6—8年年增長率不低于10%，第9—10年年增長率不低于5%。若未達(dá)到上市業(yè)績要求，由控股股東陽光集團(tuán)將差額部分補(bǔ)償給上市公司。

　　“陽光城公司控股股東陽光集團(tuán)支持陽光城的業(yè)務(wù)發(fā)展，對公司未來10年歸母凈利潤進(jìn)行業(yè)績承諾，此舉彰顯公司未來成長的信心?！睒I(yè)內(nèi)人士稱，類似規(guī)定其實就是要求陽光城具備持續(xù)的經(jīng)營和收益能力。這也體現(xiàn)了此類險資對于陽光城價值投資的認(rèn)可。

　　實際上，險資的入主，最直接的便是為陽光城后續(xù)發(fā)展提供了資金保障和信用背書。9月13日，陽光城公告稱，“18陽城01”回售登記期為9月16日至9月18日，回售兌付日為10月22日，將“18陽城01”存續(xù)期后1年的票面利率由7.5%下調(diào)至6.5%?！?8陽城01”起息日為2018年10月22日，發(fā)行規(guī)模為11億元，期限為3年，債項最新評級為AA+，發(fā)行人最新評級為AA+。此外，陽光城9月14日晚間公告披露，公司1—8月實現(xiàn)銷售額1283.84億元，權(quán)益銷售額822.96億元；銷售面積822.96萬平方米，權(quán)益銷售面積629.05萬平方米。8月，公司在昆明市獲得一宗住宅地塊，新增計容面積29.51萬平方米，對應(yīng)權(quán)益對價5.19億元。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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