產(chǎn)經(jīng)視點(diǎn)：人民幣兌美元匯率破6.78 人民幣資產(chǎn)有望迎來(lái)新一輪外資流入

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，北京時(shí)間9月16日上午9點(diǎn)，人民幣兌美元匯率為6.7826，這是自2019年5月13日以來(lái)人民幣兌美元中間價(jià)創(chuàng)出的新高。而在三個(gè)月之前的6月18日，人民幣兌美元匯率還位于7.0932。以換匯10萬(wàn)美元為例，今日與6月18日相比可省近3萬(wàn)元人民幣。

　　短短的三個(gè)月時(shí)間內(nèi)，人民幣發(fā)生了什么？美元又發(fā)生了什么？人民幣近來(lái)不斷的連續(xù)升值，又會(huì)對(duì)股市等人民幣資產(chǎn)帶來(lái)什么樣的影響，都是值得投資者深入思考的。

　　人民幣匯率之所以在近期走出了強(qiáng)勁升值的勢(shì)頭，最為根本的原因在于，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在迅速擺脫疫情帶來(lái)的負(fù)面沖擊，在全面的復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商的形勢(shì)下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速在二季度便由負(fù)轉(zhuǎn)正，并在三季度得以持續(xù)增長(zhǎng)。按照國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)，中國(guó)將是今年唯一保持經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的國(guó)家。海關(guān)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，以人民幣計(jì)價(jià)，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口2.88萬(wàn)億元，增長(zhǎng)6%。其中，出口1.65萬(wàn)億元，增長(zhǎng)11.6%；進(jìn)口1.23萬(wàn)億元，下降0.5%；貿(mào)易順差4165.9億元，增加74.4%。仔細(xì)分析這組數(shù)據(jù)可以看出，即使是在人民幣匯率一路走高的情況下，中國(guó)進(jìn)出口的貿(mào)易順差依然達(dá)到了這樣高的水平。并且，近來(lái)從中國(guó)到美國(guó)和到歐洲的海上運(yùn)價(jià)也一路上漲，已經(jīng)恢復(fù)到了2019年的水平，中國(guó)產(chǎn)品的出口勢(shì)頭依然如此強(qiáng)勁，更能說(shuō)明形勢(shì)一片良好。

　　迅速恢復(fù)中的經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)勁的出口勢(shì)頭，為人民幣升值奠定了最為雄厚的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，在大洋彼岸的美國(guó)，疫情的沖擊久久不能平息。為了對(duì)抗疫情沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)不得不連續(xù)地大規(guī)模地實(shí)施量化寬松的貨幣政策。隨著“新鮮出爐”的大量美元流入市場(chǎng)，美元指數(shù)也從3月初的103點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)一路走低。9月16日，美元指數(shù)為93.0908，跌幅超過(guò)了10%。

　　一邊是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是制造業(yè)的迅速恢復(fù)，中國(guó)貨幣調(diào)控已逐步從應(yīng)對(duì)疫情的超常規(guī)寬松中退出；一邊是美元新鈔不斷投放，依然受制于疫情無(wú)法爬出經(jīng)濟(jì)低谷。此消彼長(zhǎng)之下，人民幣的升值自然是情理之中的事。何況，中美10年期國(guó)債收益率利差近期已擴(kuò)大至240個(gè)基點(diǎn)左右，存人民幣利息高，又有升值預(yù)期，這自然而然地吸引了國(guó)際金融市場(chǎng)上的資金流入人民幣市場(chǎng)，這種流入反過(guò)來(lái)又支撐了人民幣匯率走強(qiáng)。

　　與此同時(shí)，以人民幣計(jì)價(jià)的人民幣資產(chǎn)也迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。以股市為例，在近期股市上下巨幅振動(dòng)的同時(shí)，以外資為代表的北上資金依然不改凈流入的勢(shì)頭。這就清晰地表明，國(guó)際金融資金配置人民幣資產(chǎn)進(jìn)入了新階段。北上資金涌入國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)，不過(guò)是國(guó)際金融資金配置人民幣資產(chǎn)的開(kāi)場(chǎng)戲，重頭戲還在后面。這也意味著，以股市為代表的人民幣資產(chǎn)將在未來(lái)的歲月里贏得越來(lái)越多的外資的青睞。對(duì)于目前缺乏增量資金推動(dòng)的國(guó)內(nèi)股市而言，外資的流入意味著什么？相信每一位投資者都是心知肚明的。

　　在上述所說(shuō)的人民幣資產(chǎn)中，我們之所以未提樓市，并不是說(shuō)樓市不會(huì)從外資的涌入中受益，而是因?yàn)殡S著“房住不炒”政策逐漸深入人心，樓市的上漲預(yù)期沒(méi)有股市和其他人民幣資產(chǎn)那么喜人。然而，一個(gè)不容置疑的事實(shí)是，隨著外資加大對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置力度，未來(lái)樓市大幅下跌的預(yù)期也將變得不可能。換言之，隨著外資的流入，樓市的未來(lái)走勢(shì)將會(huì)變得越來(lái)越平穩(wěn)。

　　當(dāng)然了，人民幣的升值對(duì)于國(guó)內(nèi)從事制造業(yè)產(chǎn)品出口的廠商來(lái)說(shuō)，肯定不是一件好事。人民幣升值意味著出口成本也會(huì)增加，中國(guó)制造品的性價(jià)比有所削弱。但是反過(guò)來(lái)看，有利就有弊，中國(guó)目前也是全球商品的進(jìn)口大國(guó)，人民幣的升值會(huì)使進(jìn)口商品的價(jià)格越來(lái)越便宜，這對(duì)抑制國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期的好處也是顯而易見(jiàn)的。

　　總體來(lái)看，美元走弱是造成人民幣升值的一大原因，而中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的迅速?gòu)?fù)蘇，又實(shí)實(shí)在在在地為人民幣升值添了一把旺柴。

　　（責(zé)任編輯  張麗娜）

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