斥資4.5億收購優(yōu)衣庫供應(yīng)商 開潤股份這步棋劍走偏鋒

　　9月24日，開潤股份（300577.SZ）發(fā)布公告，再次籌劃并購優(yōu)衣庫核心供應(yīng)商，擬斥資4.5億收購上海嘉樂39.6%股權(quán)，這是繼進入耐克供應(yīng)鏈之后再成為優(yōu)衣庫供應(yīng)商。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)注意到，此次交易將推進開潤股份代工制造業(yè)務(wù)的產(chǎn)品品類從箱包領(lǐng)域延伸至紡織服裝及面料生產(chǎn)制造領(lǐng)域，為其未來長期發(fā)展提供新的品類和市場空間。

　　雙管齊下收購股權(quán)

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，此次收購，開潤股份采取了雙管齊下的方式：開潤股份全資子公司滁州米潤科技有限公司擬以自有資金3.26億元收購溫州菏勝企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）持有的上海嘉樂股份有限公司28.70%股權(quán)；同時公司全資子公司寧波浦潤，參與投資設(shè)立的安徽泰合合伙企業(yè)基金擬以1.24億元收購上海嘉樂10.90%股權(quán)。

　　開潤股份4.5億元收購上海嘉樂39.6%的股權(quán)，成為其第一大股東，并且如若此后上海嘉樂對優(yōu)衣庫的銷售收入超過11億元（去年總營收13.25億元），將增加股權(quán)并購資金3587.33萬元，真可謂是大手筆。

　　公告顯示，上海嘉樂創(chuàng)建于1993年，具備從面料研發(fā)、織造、染整、?。ɡC）花到成衣的垂直一體化生產(chǎn)能力，主要生產(chǎn)和銷售各類中高檔紡織休閑時裝和運動系列產(chǎn)品，服務(wù)于全球知名客戶 Uniqlo（優(yōu)衣庫）、GU、Champion、VF集團、Point等。該公司于 2006年開始與優(yōu)衣庫合作，是優(yōu)衣庫紡織服裝核心供應(yīng)商之一。本次交易前，上海嘉樂控股股東系溫州荷勝，持股比例為51%，實際控制人系高華林、高慶峰、高永峰、吳凱新等“高氏家族”成員。

　　根據(jù)最新財務(wù)數(shù)據(jù)，上海嘉樂2019年實現(xiàn)營業(yè)收入13.25億元，實現(xiàn)凈利潤1.05億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.1億元。2020年一季度，上海嘉樂實現(xiàn)營業(yè)收入2.02億元，凈利潤虧損821.07萬元。

　　打進世界知名品牌供應(yīng)鏈

　　據(jù)中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)了解，此前2019年開潤股份并購印尼工廠進入耐克的供應(yīng)鏈，進過整合后，印尼工廠產(chǎn)能規(guī)模和訂單數(shù)量持續(xù)擴大。今年一季度末，上海嘉樂凈資產(chǎn)6.36億元，而此次并購給予其估值11.35億元。對于并購的目標(biāo)，開潤股份稱，上海嘉樂為優(yōu)衣庫核心供應(yīng)商，將與其產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　此前兩年，開潤股份將IPO募資的3.26億元幾乎全部用于并購上海潤米、印尼工廠，收購?fù)瓿珊?，公司積極推進業(yè)務(wù)整合，產(chǎn)能規(guī)模和訂單數(shù)量持續(xù)擴大。例如收購印尼工廠后，公司耗資1590萬元購買印尼土地使用權(quán)擴建或新建生產(chǎn)基地項目，去年印尼工廠凈利潤達到1314.01萬元。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，進入像優(yōu)衣庫這樣的世界知名品牌供應(yīng)鏈一直是開潤股份to B戰(zhàn)略的目標(biāo)。不過世界知名品牌公司如耐克、迪卡儂、戴爾、惠普、華碩等，在選擇供應(yīng)商時，均有嚴(yán)格的資質(zhì)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，并且不會輕易更換供應(yīng)商。所以通過并購進入世界知名品牌供應(yīng)鏈，似乎已成為公司開拓的重要手段。

　　此次開潤股份to B業(yè)務(wù)切入針織服裝這一更大的賽道，將開啟與原有箱包代工業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。開潤股份做箱包代工業(yè)務(wù)起家，客戶有耐克、VF集團、迪卡儂、惠普、戴爾等，這個賽道市場份額有限，不像針織服裝是個市場非常大的賽道。但是多年的市場和客戶積累讓開潤股份具備了很多優(yōu)勢，比如生產(chǎn)工藝、全球化的供應(yīng)鏈、研發(fā)設(shè)計、時尚界的人才儲備，這都與針織服裝這個賽道高度契合。而且，開潤股份to B的團隊本身就是做服裝出身，現(xiàn)在相當(dāng)于又做回他們熟悉的領(lǐng)域。收購上海嘉樂后，開潤股份在精益管理、工廠自動化智能化探索、全球化布局、優(yōu)質(zhì)客戶拓展等方面有望形成顯著的行業(yè)競爭優(yōu)勢。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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