存量資產(chǎn)整改沖刺 權(quán)益投資占比料提升 銀行理財(cái)市場(chǎng)新年露“新顏”

　　中國證券報(bào)記者日前走訪北京多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，保本理財(cái)難覓蹤影。展望2021年銀行理財(cái)市場(chǎng)，專家認(rèn)為，凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)入沖刺階段，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品等業(yè)務(wù)整改壓力值得關(guān)注，銀行理財(cái)權(quán)益投資占比仍將穩(wěn)步提升。

　　存量整改進(jìn)入深水區(qū)

　　2020年以來，理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)政策框架進(jìn)一步完善，為銀行理財(cái)合法合規(guī)運(yùn)營指明方向。其中，資管新規(guī)過渡期明確至2021年底止，這意味著存量資產(chǎn)整改進(jìn)入沖刺階段。

　　中國證券報(bào)記者近日走訪北京多家銀行網(wǎng)點(diǎn)了解到，在售理財(cái)產(chǎn)品以凈值型理財(cái)為主，保本理財(cái)難覓蹤影。部分上市銀行在2020年半年報(bào)中披露，保本理財(cái)余額已經(jīng)清零。但對(duì)于多數(shù)銀行而言，仍需妥善處置過渡期內(nèi)存量資產(chǎn)整改工作。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長周更強(qiáng)表示，由于老的理財(cái)產(chǎn)品期限錯(cuò)配較多，壓降程度要考慮到不同銀行機(jī)構(gòu)資本實(shí)力、信貸資源、客戶還款意愿等情況，存量資產(chǎn)處置存在一定的難度和復(fù)雜性，但這不意味著資管業(yè)務(wù)改革方向出現(xiàn)變化。

　　平安證券銀行業(yè)分析師袁喆奇表示，雖然凈值化轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn)，但符合資管新規(guī)的凈值型產(chǎn)品規(guī)模占比仍然不高。結(jié)合部分上市銀行半年報(bào)披露數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)當(dāng)前全行業(yè)凈值化比例在60%以上。按照當(dāng)前進(jìn)度，2021年銀行理財(cái)存在一定整改壓力。

　　此外，仍有配套文件未落地，潛在影響值得關(guān)注。例如，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品監(jiān)管正式稿尚未出爐。袁喆奇表示，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品作為過去幾年理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的主要抓手，若正式稿參照征求意見稿落地，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管將趨同貨幣基金，在投資期限、杠桿、流動(dòng)性等諸多限制條件下，相關(guān)產(chǎn)品的收益率將顯著下降。

　　入市規(guī)模值得期待

　　現(xiàn)行理財(cái)監(jiān)管規(guī)則對(duì)理財(cái)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)已沒有制度障礙，銀保監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)，支持銀行理財(cái)公司提高權(quán)益類產(chǎn)品比重。作為新興機(jī)構(gòu)投資者，理財(cái)子公司在資本市場(chǎng)的一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。

　　據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)信息，市面上理財(cái)子公司的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品較為稀少，截至目前理財(cái)子公司發(fā)布的權(quán)益類產(chǎn)品合計(jì)有5只。其中，3只來自光大理財(cái)，1只來自招銀理財(cái)，1只來自工銀理財(cái)。但配置部分權(quán)益資產(chǎn)的混合類產(chǎn)品規(guī)模較為可觀，由理財(cái)子公司發(fā)行的2854只存續(xù)產(chǎn)品中，混合類產(chǎn)品有628只，占比22%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)資金入市是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。東吳證券分析師馬祥云預(yù)計(jì)，2021年銀行理財(cái)資金不會(huì)大規(guī)模進(jìn)入股市，無論從理財(cái)子公司戰(zhàn)略重心，還是人員配置、管理風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面考慮，權(quán)益資產(chǎn)不是重點(diǎn)聚焦領(lǐng)域。不過，長期而言，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置比例將持續(xù)提高。（作者：歐陽劍環(huán)）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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