處于轉(zhuǎn)型階段的銀行業(yè)并不受資本的待見，近年來，資本市場整體給銀行的估值都是低估的狀態(tài)。不過，平安銀行在內(nèi)的個別銀行股卻逆勢大漲，頗受資本青睞。估值走高背后有哪些基本面支撐？近日，在披露2020年年報(bào)后，平安銀行行長胡躍飛接受了《中國基金報(bào)》記者的采訪。
不良貸款核銷規(guī)?？涨?/strong>
未來不會有黑天鵝
胡躍飛是一位資深銀行家，也是一個老平安人，從1990年開始加入深圳發(fā)展銀行(平安銀行前身)，2006年5月任平安銀行副行長，2016年10月至今，任平安銀行行長，如今還兼任平安理財(cái)董事長。
而數(shù)據(jù)顯示，2016年起，平安銀行的年度營收便開始進(jìn)入千億級別。2020年在疫情下仍保持穩(wěn)健增長，營收首次超1500億元。平安銀行最新財(cái)報(bào)顯示，平安銀行2020年業(yè)績實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1535.42億元，同比增長11.3%；實(shí)現(xiàn)減值損失前營業(yè)利潤1073.27億元，同比增長12.0%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤289.28億元，同比增長2.6%。
值得注意的是，平安銀行在2020年的存量不良大幅出清，表外問題資產(chǎn)提前回表、且足額計(jì)提撥備并加大核銷。平安銀行董事長謝永林表示，未來經(jīng)營中不會有黑天鵝。
據(jù)介紹，2020年平安銀行不良資產(chǎn)核銷體現(xiàn)了兩個“空前”，一是總體核銷規(guī)模達(dá)到909億元，比2019年增加了425億元，這一規(guī)模是平安銀行成立以來最大的一年。二是非信貸核銷力度空前，其中除核銷不良貸款594億元外，核銷理財(cái)回表等非信貸不良資產(chǎn)316億元，同比增加306.82億元，這一規(guī)模在平安銀行是空前的。
此外，計(jì)提信用及其他資產(chǎn)減值損失704.18億元，同比增加108.91億元；計(jì)提非信貸資產(chǎn)減值損失272.70億元，同比增加210.31億元；合計(jì)增加近320億。一年多提320億是什么概念？胡躍飛指出，加入少提一半，就變成利潤了。對此，胡躍飛表示，去年平安銀行審時度勢，抓住機(jī)會處置了歷史包袱，特別是非標(biāo)理財(cái)提前一年回表，去年通過足額撥備、基本核銷將讓表外不再有壓力。
對于資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)性，胡躍飛表示，今年平安銀行實(shí)現(xiàn)“三降”，不良額、不良率和不良生成率都大幅下降，其中，逾期貸款余額占比1.42%，較上年末下降0.67個百分點(diǎn)；不良貸款率1.18%，較上年末下降0.47個百分點(diǎn)；不良貸款生成率1.86%，在疫情影響下仍同比下降0.26個百分點(diǎn)。此外，撥備覆蓋率提升了18.28個百分點(diǎn)至201.40%。
方正證券分析，這份年報(bào)中，比起業(yè)績，模式優(yōu)勢和不良出清更值關(guān)注?！爸爸饕菍銮?，而從四季度起，零售不良出清成為主力，且出現(xiàn)全盤出清之勢。這比預(yù)期的要來的更早，原以為對信用卡和消費(fèi)貸不良的集中出清要到21年才開始。同時，理財(cái)回表、非信貸撥備計(jì)提加快，也比預(yù)期來的更早。盡管全盤出清的節(jié)奏前置，不良凈生成率卻只有1.86%，說明生成壓力委實(shí)不大?！?/p>
卸掉歷史包袱后，胡躍飛表示：“所以董事長說的是這種黑天鵝事件，在平安不會發(fā)生，這是最踏實(shí)的?！?/p>
估值背后的四大支撐
零售是核心，科技賦能是未來
數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，平安銀行2021年以來漲幅近30%，位居A股銀行業(yè)首位，市凈率1.64倍，與同業(yè)估值溢價不斷擴(kuò)大。
值得注意的是，在年報(bào)披露后，平安銀行獲得券商集體看好，甚至有不少券商對平安銀行持“強(qiáng)烈推薦”評級。
胡躍飛向記者分析，平安銀行估值提升的背后，主要有四大支撐：
一是零售占比高，全球商業(yè)銀行里，零售的估值就不低。根據(jù)2020年年報(bào)顯示，平安銀行零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入885.78億元，同比增長10.8%，在全行營業(yè)收入中占比近六成(57.7%)；零售業(yè)務(wù)凈利潤176.74億元，在凈利潤中占比為61.1%。同時，不管是規(guī)模還是收入利潤，零售業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量真實(shí)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)能及時暴露?！拔覀儸F(xiàn)在不良貸款認(rèn)定從之前的逾期90天，改成逾期60天，就是逾期60天我們直接算不良、直接撥備核銷了，所以它的資產(chǎn)質(zhì)量就會很真實(shí)?！焙S飛補(bǔ)充道。
而在業(yè)績會上，平安銀行董事長謝永林也多次強(qiáng)調(diào)，平安銀行未來將繼續(xù)保持致力于打造中國最卓越、全球最領(lǐng)先的零售銀行的戰(zhàn)略方向不變。
二是盈利能力強(qiáng)。平安銀行的對公貸款平均利率在4.55%，零售的平均貸款利率近7%，盈利能力也是比較強(qiáng)的。
三是科技賦能。近年來，平安銀行將“科技引領(lǐng)”作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的驅(qū)動力，持續(xù)加大金融科技投入，夯實(shí)科技基礎(chǔ)，強(qiáng)化數(shù)字化經(jīng)營、線上化運(yùn)營能力，推動該行向“數(shù)字銀行、生態(tài)銀行、平臺銀行”轉(zhuǎn)型。胡躍飛強(qiáng)調(diào)，平安銀行的科技不僅僅是服務(wù)到客戶端，還有管理端、銷售端，這會起到降成本、提效率，改善客戶體驗(yàn)等作用。
四是資產(chǎn)質(zhì)量真實(shí)且持續(xù)向好。年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，大部分資產(chǎn)質(zhì)量的各項(xiàng)指標(biāo)都優(yōu)于同業(yè)，而且表內(nèi)、表外不良資產(chǎn)的歷史包袱是徹底出清了。因而資本可能對未來利潤增長的預(yù)期更高。
此外，還有綜合金融的支持。平安銀行背靠平安集團(tuán)，集團(tuán)零售資源也是非常豐厚。而目前銀行零售僅利用集團(tuán)零售業(yè)務(wù)不到1/3的資源，這意味著平安銀行還有很大的資源挖掘空間。據(jù)悉，集團(tuán)目前壽險(xiǎn)客戶超2億，且擁有超400萬的小企業(yè)客戶。而謝永林在業(yè)績會上，還表示正造打造銀行銀保的團(tuán)隊(duì)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，專業(yè)性極強(qiáng)的銀保團(tuán)隊(duì)，利用銀行平臺和渠道或帶來更大的業(yè)績提升。
轉(zhuǎn)自：中國基金報(bào)
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