轉(zhuǎn)股型永續(xù)債成銀行“補(bǔ)血”利器

　　2021年以來，已有3家銀行發(fā)行永續(xù)債，4家銀行獲批發(fā)行永續(xù)債。

　　值得注意的是，1月20日，寧波通商銀行發(fā)行全國首單轉(zhuǎn)股型永續(xù)債，全場認(rèn)購倍數(shù)達(dá)2.1倍。分析人士稱，轉(zhuǎn)股型永續(xù)債具有轉(zhuǎn)股的保護(hù)功能，對投資者吸引力更大。

　　4家銀行獲批發(fā)行永續(xù)債

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年以來，已有3家銀行發(fā)行永續(xù)債，分別為九江銀行、寧波通商銀行和浙江稠州商業(yè)銀行，發(fā)行金額分別為30億元、5億元和10億元。

　　除上述3家銀行外，中國證券報(bào)記者梳理中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)信息發(fā)現(xiàn)，今年以來，還有4家銀行獲批發(fā)行永續(xù)債。2月24日，中信銀行獲批發(fā)行不超過400億元的永續(xù)債；1月28日，紹興銀行獲批發(fā)行不超過15億元的減記型永續(xù)債；1月25日，福建海峽銀行獲批發(fā)行不超過10億元的永續(xù)債；1月15日，民生銀行獲批發(fā)行不超過800億元的永續(xù)債。

　　值得注意的是，今年1月20日，寧波通商銀行發(fā)行全國首單轉(zhuǎn)股型永續(xù)債，規(guī)模為5億元，票面利率為4.80%，全場認(rèn)購倍數(shù)達(dá)2.1倍。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，轉(zhuǎn)股型永續(xù)債是一種含權(quán)的資本補(bǔ)充工具，與此前發(fā)行的減記型資本債券相比，當(dāng)風(fēng)險事件觸發(fā)時，減記型資本債券將直接減記，轉(zhuǎn)股型永續(xù)債可轉(zhuǎn)為股權(quán)并參與發(fā)行人剩余資產(chǎn)分配。從國際實(shí)踐看，轉(zhuǎn)股型永續(xù)債具有轉(zhuǎn)股的保護(hù)功能，受到投資者普遍認(rèn)可。中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，轉(zhuǎn)股型永續(xù)債在一定程度上能夠降低中小銀行補(bǔ)充資本的難度。

　　中小銀行需求旺盛

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模為6016億元，同比上升18.05%。其中，25家中小銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模為866億元。而在2019年，僅4家中小銀行發(fā)行永續(xù)債596億元，其余均為國有大銀行和股份制銀行發(fā)行。

　　銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2020年四季度大型商業(yè)銀行資本充足率為16.49%、股份制銀行資本充足率為13.60%，而城商行資本充足率為12.99%、農(nóng)商行資本充足率為12.37%。由此可見，以城商行、農(nóng)商行為代表的中小銀行資本補(bǔ)充壓力仍較大。

　　上海銀行相關(guān)人士表示，當(dāng)前中小銀行資本補(bǔ)充面臨多重困境：一是讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致盈利下滑與內(nèi)源資本補(bǔ)充的沖突；二是企業(yè)經(jīng)營的周期波動性與銀行資本補(bǔ)充的持續(xù)性之間不匹配；三是銀行資本補(bǔ)充的同質(zhì)性與信用分層造成中小銀行發(fā)債補(bǔ)充資本的擠出效應(yīng)；四是嚴(yán)監(jiān)管背景下，股東責(zé)任權(quán)利失衡導(dǎo)致合格股東缺乏和中小銀行股權(quán)吸引力下降并存；五是中小銀行群體內(nèi)的兩極分化與資本補(bǔ)充的馬太效應(yīng)。

　　為解決中小銀行資本補(bǔ)充難題，相關(guān)部門已經(jīng)陸續(xù)推出多項(xiàng)支持措施。例如，去年銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會關(guān)于保險資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對保險資金投資銀行資本補(bǔ)充債券進(jìn)行“松綁”；今年1月25日，中國人民銀行會同銀保監(jiān)會結(jié)合國內(nèi)外實(shí)踐，設(shè)計(jì)完善了轉(zhuǎn)股型資本債券相關(guān)制度。

　　中國人民銀行表示，下一步將會同銀保監(jiān)會進(jìn)一步加強(qiáng)創(chuàng)新力度，鼓勵支持符合條件的中小銀行通過發(fā)行轉(zhuǎn)股型資本債券補(bǔ)充資本，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和抵御風(fēng)險的能力。（作者：戴安琪）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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