估值到底了？多家銀行觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件

　　春節(jié)剛過，銀行股掀起穩(wěn)定股價的小高潮。2月7日晚間，多家地方銀行發(fā)布觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件的提示性公告。

　　重慶銀行7日晚間表示，自2022年1月4日至2月7日，A股股票已連續(xù)20個交易日收盤價低于每股凈資產，達到觸發(fā)穩(wěn)定股價措施的啟動條件。

　　重慶銀行指出，董事會將在股票價格觸發(fā)啟動穩(wěn)定股價措施條件之日(2022年2月7日)起的10個交易日(2022年2月21日)內制訂穩(wěn)定股價的具體方案，并在履行完畢相關內部決策程序和外部審批/備案程序(如需)后實施，且按照上市公司信息披露要求予以公告。

　　同樣觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件的還有浙商銀行。公司7日晚間發(fā)布公告，在觸發(fā)日(2022年2月7日)后10個交易日內制定穩(wěn)定股價措施并由董事會公告。公司將在2月21日前召開董事會，制定并公告穩(wěn)定股價的具體措施。

　　與前述兩家銀行相比，渝農商行已經制定了穩(wěn)定股價方案。公司7日晚間發(fā)布公告，將啟動董監(jiān)高增持。

　　具體來看，截至2022年2月7日，在渝農商行領取薪酬的非獨立董事、高級管理人員共9人，其中，非獨立董事5人，高級管理人員4人。以不超過上一年度自公司領取薪酬(稅后)15%的自有資金增持渝農商行股份。本次增持實施期限為自2月8日起6個月內，增持計劃不設價格區(qū)間。

　　但值得注意的是，這輪增持并非立即啟動。原因就在于公司處于年報及季報的時間窗口。因此，渝農商行的本次增持計劃將于2022年第一季度報告發(fā)布后實際開始實施。

　　回溯來看，雖然本輪穩(wěn)定股價的小高潮發(fā)生在春節(jié)剛過的時間窗口，但是早在去年就已經有公司發(fā)布過類似公告。

　　以去年12月為例，包括重慶銀行、紫金銀行、滬農商行、西安銀行等在內，多家地方銀行都發(fā)布了穩(wěn)定股價方案或者措施實施進展公告。這表明，多數(shù)銀行股“低估值”已經綿亙于二級市場較長一段時間。

　　銀行股估值究竟有多低呢？從市凈率角度可以看出一些端倪。

　　以渝農商行為例，公司最新每股凈資產為9.13元，不過公司2月7日的收盤股價卻僅為3.92元，市盈率僅為3.8倍，市凈率也僅為0.45。而從板塊整體來看，A股有超過30只銀行股處于“破凈”狀態(tài)，占比超八成。

　　這面是估值相對較低，那一面卻是業(yè)績保持相對較高增速。今年開年以來，A股首批上市銀行業(yè)績快報新鮮出爐，不少銀行凈利增速超20%，還有中小銀行凈利增幅突破30%。由此，也曾帶動A股開年后銀行板塊股價表現(xiàn)的短期活躍。

　　觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件，對于相關標的銀行的短期股價表現(xiàn)來看，會帶來積極意義和正向影響。不過，也應看到穩(wěn)定股價的B面。

　　雖然銀行股是A股目前市場中估值較低的藍籌板塊，但銀行股的折價估值也符合相關機構投資者的認知和預期。一方面，隨著地產步入調整周期，部分投資人擔心銀行資產還有一部分壞賬并未體現(xiàn)在報表中；另一方面，也會有投資人擔心銀行股的成長性不如部分高科技公司。

（作者： 王小偉）

　　轉自： 證券時報

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