監(jiān)管“緊箍咒”顯效 結(jié)構(gòu)性存款量價齊跌

      隨著監(jiān)管部門加大整治力度，6月結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模顯著下降，收益率也呈下降趨勢。多位專家表示，強監(jiān)管之下，下半年結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模料持續(xù)壓降，收益率也有下行空間。

　　收益率呈下降趨勢

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為10.83萬億元，較5月末的11.84萬億元減少超過1萬億元，其中，中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模減少7740.5億元，大型銀行減少2368.7億元。

　　中金公司固定收益首席分析師陳健恒表示，分投資者類型來看，無論是企業(yè)還是居民結(jié)構(gòu)性存款在6月降幅均超季節(jié)性。其中，企業(yè)結(jié)構(gòu)性存款降幅比過去4年平均數(shù)高5800億元左右，個人結(jié)構(gòu)性存款降幅比過去4年平均數(shù)高3300億元左右，兩者合計降幅超9000億元。

　　規(guī)模下降的同時，收益率也呈下降趨勢。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測，6月發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均期限為147天，平均預期最高收益率為3.93%，環(huán)比下降61BP，國有銀行平均預期最高收益率要低于股份制銀行，結(jié)構(gòu)性存款到期收益率整體上呈小幅下降趨勢。

　　今年以來，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模一度超過12萬億元，其背后的套利問題、業(yè)務亂象引起監(jiān)管關(guān)注。安信證券分析師池光勝表示，今年以來，部分企業(yè)通過發(fā)行高等級短久期信用債、票據(jù)貼現(xiàn)、申請財政貼息貸款等方式獲得資金，然后購買結(jié)構(gòu)性存款賺取利差。而部分銀行為了完成存貸款指標，某種程度上配合和助長了企業(yè)套利行為。

　　銀保監(jiān)會此前已就銀行機構(gòu)結(jié)構(gòu)性存款違規(guī)展業(yè)問題下發(fā)專項文件，要求銀行科學審慎設計結(jié)構(gòu)性存款，不得發(fā)行收益與實際承擔風險不相匹配的結(jié)構(gòu)性存款，避免銀行機構(gòu)盲目提高存款成本。目前，已有銀行因結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務違規(guī)收到監(jiān)管部門罰單。

　　規(guī)模壓降料持續(xù)

　　多位專家認為，強監(jiān)管之下，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模會進一步壓縮，收益率也有下行空間。

　　北京銀保監(jiān)局日前下發(fā)《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務風險提示的通知》要求，年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務增長過快的銀行（轄內(nèi)），應切實采取有力措施，逐月壓降本行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年末，將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內(nèi)。

　　融360分析師劉銀平表示，在7月13日至19日一周內(nèi)，人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預期最高收益率為3.59%，環(huán)比再跌18BP，已降至今年最低水平。結(jié)構(gòu)性存款市場受政策影響較大，下半年規(guī)模料持續(xù)壓降，收益率或進一步下行。

　　中銀國際證券銀行業(yè)首席分析師勵雅敏表示，結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管趨嚴旨在打擊資金套利行為，同時，存款結(jié)構(gòu)中一般性存款占比的提升也有助于降低銀行綜合負債成本，緩解銀行息差收窄壓力以更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報·中證網(wǎng)

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