理財(cái)子公司扎堆調(diào)研科技和醫(yī)藥公司

　　銀行理財(cái)子公司快馬加鞭調(diào)研A股上市公司。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，10月，招銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)?shù)?家銀行理財(cái)子公司累計(jì)調(diào)研32家次，涉及25家上市公司。環(huán)比來看，雖有國慶假期因素，但調(diào)研機(jī)構(gòu)和調(diào)研上市公司數(shù)量均超9月。

　　展望后市，多數(shù)理財(cái)子公司認(rèn)為，A股或處在區(qū)間震蕩之中，未來突破上行的概率較高，結(jié)構(gòu)化特征或更加明顯。

　　兩大板塊受青睞

　　梳理發(fā)現(xiàn)，10月招銀理財(cái)最勤快，累計(jì)調(diào)研14家上市公司；其次是建信理財(cái)，累計(jì)調(diào)研10家上市公司。

　　從行業(yè)屬性來看，10月被理財(cái)子公司調(diào)研的電子科技和醫(yī)藥生物上市公司最多，合計(jì)占比超六成。

　　從調(diào)研內(nèi)容來看，理財(cái)子公司主要關(guān)注上市公司前三季度經(jīng)營情況、未來業(yè)務(wù)發(fā)展前景、公司如何構(gòu)筑護(hù)城河等。

　　從單家上市公司被調(diào)研頻次來看，歌爾股份最受寵，被廣銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、華夏理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)5家理財(cái)子公司同時(shí)調(diào)研。

　　從調(diào)研標(biāo)的市場表現(xiàn)來看，理財(cái)子公司調(diào)研的25家上市公司中，有19家10月股價(jià)上漲。其中，漲幅居首的是建信理財(cái)調(diào)研的傳音控股，10月累計(jì)漲幅為26.06%。若把時(shí)間線拉長至今年前10個(gè)月，多只理財(cái)子公司調(diào)研股票表現(xiàn)喜人。其中新產(chǎn)業(yè)、鴻路鋼構(gòu)、晶澳科技累計(jì)漲幅均超200%，傳音控股、歌爾股份、邁瑞醫(yī)療股價(jià)翻番。

　　發(fā)力權(quán)益市場

　　在密集調(diào)研的同時(shí)，理財(cái)子公司更是通過理財(cái)產(chǎn)品搶灘權(quán)益市場。

　　中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，銀行理財(cái)子公司推出的權(quán)益類產(chǎn)品共有5款。包括工銀理財(cái)推出的工銀理財(cái)·工銀財(cái)富系列工銀量化理財(cái)-恒盛配置理財(cái)產(chǎn)品，光大理財(cái)推出的光大陽光紅300紅利增強(qiáng)、陽光紅衛(wèi)生安全主題精選、陽光紅ESG行業(yè)精選，招銀理財(cái)推出的招卓滬港深精選周開一號(hào)權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃。其中，招卓滬港深精選周開一號(hào)權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃于今年9月推出，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為R5。

　　除直接推出權(quán)益類產(chǎn)品外，理財(cái)子公司發(fā)力權(quán)益市場方式多樣。例如，通過混合類產(chǎn)品配置權(quán)益資產(chǎn)。光大證券分析師王一峰表示，從理財(cái)子公司半年報(bào)來看，其在權(quán)益投資方面主要體現(xiàn)以下特征：首先，通過公募基金委外是理財(cái)子公司參與權(quán)益投資的重要方式；其次，優(yōu)先股是權(quán)益投資的一大配置方向；最后，積極關(guān)注并參與科創(chuàng)板相關(guān)投資機(jī)會(huì)，體現(xiàn)在股票、未上市公司股權(quán)及業(yè)務(wù)布局等方面。

　　王一峰表示：“在投研短板現(xiàn)實(shí)約束下，后續(xù)理財(cái)子公司將加強(qiáng)與其他資管機(jī)構(gòu)合作，來增強(qiáng)大類資產(chǎn)配置及權(quán)益資產(chǎn)投資能力?！?/p>

　　結(jié)構(gòu)化特征凸顯

　　2020年即將收官，理財(cái)子公司對(duì)于A股后市有怎樣的判斷？

　　建信理財(cái)認(rèn)為，貨幣政策大幅收緊的可能性不大，但政策常態(tài)化的趨勢較確定，A股結(jié)構(gòu)化特征或更加明顯。

　　交銀理財(cái)表示，今年以來大部分行業(yè)基本面受疫情影響較大，市場表現(xiàn)確定性較高的行業(yè)較集中，目前仍有一定配置價(jià)值，短期板塊輪動(dòng)節(jié)奏較快。部分行業(yè)在近期調(diào)整后可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，比如白電、原料藥、傳媒影視、消費(fèi)電子和半導(dǎo)體行業(yè)。

　　光大理財(cái)判斷：“A股處在區(qū)間震蕩走勢之中，未來突破上行的概率要高于下行。我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢依然較清晰，建議觀察央行寬信用態(tài)度，采取逢低逐步加倉策略?！?/p>

　　從行業(yè)來看，光大理財(cái)建議：首先，關(guān)注5G新基建、電子、新能源等板塊的成長機(jī)會(huì)；其次，關(guān)注銀行、券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、建筑、煤炭等周期板塊估值和盈利同時(shí)改善的機(jī)會(huì)。

　　交銀理財(cái)表示，中長期看好消費(fèi)板塊中的食品飲料、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)行業(yè)，周期板塊中的輕工制造、交通運(yùn)輸行業(yè)，大金融板塊中的非銀行業(yè)，成長板塊中的計(jì)算機(jī)及消費(fèi)電子、傳媒(影視和游戲)行業(yè)。

　　建信理財(cái)稱，在市場由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到盈利基本面驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)換的背景下，低估值順周期領(lǐng)域的中游制造、線下經(jīng)濟(jì)、可選消費(fèi)板塊有望繼續(xù)修復(fù)。（作者：黃一靈）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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