證券業(yè)做專做強(qiáng)做優(yōu)做精 堅(jiān)守服務(wù)實(shí)體定位

　　長(zhǎng)風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄海。

　　卅載光陰彈指過，中國(guó)證券業(yè)從無到有，從小到大，始于資本市場(chǎng)中的“一葉扁舟”，伴隨著市場(chǎng)改革的風(fēng)雨歷程，經(jīng)歷業(yè)務(wù)更新迭代的波浪翻騰，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初心不變，規(guī)模實(shí)力、盈利能力大幅提升，正朝著高質(zhì)量發(fā)展方向揚(yáng)帆起航。近日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)安青松接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪，詳解證券業(yè)做專做強(qiáng)、做優(yōu)做精歷程，明確未來證券行業(yè)為注冊(cè)制改革和資本市場(chǎng)全面深化改革做出應(yīng)有貢獻(xiàn)的路線圖。

　　安青松認(rèn)為，投資銀行是否強(qiáng)大決定一國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展水平、功能發(fā)揮和服務(wù)半徑。沒有高質(zhì)量發(fā)展的投資銀行，就沒有成熟發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)。在新發(fā)展階段，我國(guó)證券業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)做到四個(gè)“必須”，必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展定位，必須提升證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平，必須提升全業(yè)務(wù)鏈投資銀行服務(wù)能力，必須守正篤實(shí)推進(jìn)證券業(yè)文化建設(shè)。

　　“下一步，協(xié)會(huì)將認(rèn)真貫徹落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律管理職責(zé)的意見》要求，充分發(fā)揮自律組織共建、共治、共享平臺(tái)作用?！卑睬嗨赏嘎?，更加突出前瞻性引導(dǎo)、預(yù)防性規(guī)范作用，“抓兩頭帶中間”，建立自律導(dǎo)向的市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制。

　　從無到有規(guī)模實(shí)力大幅提升

　　資本市場(chǎng)已經(jīng)歷三十年發(fā)展歷程，安青松表示，我國(guó)證券業(yè)伴隨資本市場(chǎng)的發(fā)展，從無到有，從不成熟到逐步健全機(jī)制、能力，在資本實(shí)力、服務(wù)質(zhì)量、規(guī)范水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等七方面均取得顯著成效。

　　堅(jiān)持規(guī)范穩(wěn)健發(fā)展，規(guī)模實(shí)力、盈利能力實(shí)現(xiàn)大幅提升。安青松介紹，截至2020年11月底，證券行業(yè)共有137家證券公司，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、資產(chǎn)管理規(guī)模分別達(dá)8.99萬億元、2.28萬億元和10.97萬億元，分別是2008年底綜合治理結(jié)束后的4.2倍、5.6倍和132.7倍；2019年度證券公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)3604.83億元、1230.95億元，分別是2008年度的2.9倍、2.6倍。證券公司產(chǎn)業(yè)形態(tài)逐漸豐富，由傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)、投行、自營(yíng)業(yè)務(wù)，向資管、融資融券、衍生品、場(chǎng)外業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)等多元化發(fā)展，能有效滿足市場(chǎng)參與者直接投融資需求和交易需求。

　　堅(jiān)守初心勇?lián)姑?，服?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得扎實(shí)成效。安青松指出，截至2020年11月底，我國(guó)直接融資占比達(dá)12.6%，以股票、債券為主的直接融資方式成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)補(bǔ)充資本金和流動(dòng)性、降低企業(yè)融資成本有益渠道，間接融資主導(dǎo)的金融體系與資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展態(tài)勢(shì)初見成效。2008年以來，證券公司為近12萬億元股票及25萬億元交易所債券提供承銷保薦服務(wù)，為逾13萬億元上市公司并購重組交易提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。

　　完善規(guī)則體系建設(shè)，合規(guī)管理風(fēng)控水平獲得全面提升。安青松表示，30年來，在監(jiān)管部門、自律組織、證券公司等多方共同努力下，行業(yè)制度體系日益完善，逐步形成以證券法等法律為核心，以行政法規(guī)為基石，以部門規(guī)章為主體，以協(xié)會(huì)、交易所、中國(guó)結(jié)算等自律規(guī)則為補(bǔ)充的制度框架體系。證券公司基本構(gòu)建起有效的合規(guī)管理體系。

　　持續(xù)強(qiáng)化聲譽(yù)管理，社會(huì)責(zé)任履行成效獲廣泛認(rèn)可。

　　安青松說，證券業(yè)廣泛開展投資者教育活動(dòng)。截至2019年底，全國(guó)共有證券公司建設(shè)的國(guó)家級(jí)投資者教育基地34家。5年來，101家證券公司結(jié)對(duì)294個(gè)國(guó)家級(jí)貧困縣，幫助貧困地區(qū)企業(yè)融資2596億元。目前，證券業(yè)結(jié)對(duì)幫扶的274個(gè)貧困縣已實(shí)現(xiàn)脫貧摘帽。新冠肺炎疫情期間，證券業(yè)第一時(shí)間捐贈(zèng)物資超過5.3億元，累計(jì)承銷疫情防控公司債券104只，融資1057億元。截至2020年6月底，54家證券公司成立120只支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展資管計(jì)劃和81只子計(jì)劃，出資規(guī)模707.72億元。

　　推進(jìn)行業(yè)文化建設(shè)，“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”文化持續(xù)積淀。2019年11月，證券基金行業(yè)文化建設(shè)動(dòng)員大會(huì)召開，為證券行業(yè)文化建設(shè)指明方向。證券公司圍繞“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的行業(yè)文化理念，進(jìn)一步提煉形成自身核心價(jià)值觀，將行業(yè)文化建設(shè)內(nèi)嵌于公司治理、人員管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面。安青松介紹，截至目前，共有106家證券公司在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布文化建設(shè)工作推進(jìn)與落實(shí)情況。

　　強(qiáng)化金融科技應(yīng)用，證券金融服務(wù)效率得到明顯提升。安青松表示，目前證券行業(yè)積極利用金融科技提供并優(yōu)化遠(yuǎn)程開戶、在線交易、智能投顧、智能客服等服務(wù)，有效擴(kuò)大證券服務(wù)覆蓋面，增強(qiáng)精準(zhǔn)服務(wù)能力，尤其是在本輪疫情防控中，金融科技應(yīng)用程度進(jìn)一步加深。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年至2019年，證券業(yè)在金融科技領(lǐng)域投入累計(jì)達(dá)550億元。截至2019年底，金融科技人才達(dá)13241人，為行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)有力的智力保障和支持。

　　不斷深化對(duì)外開放，跨境金融服務(wù)能力獲得顯著增強(qiáng)?！白C券行業(yè)主動(dòng)對(duì)標(biāo)國(guó)際資本市場(chǎng)先進(jìn)實(shí)踐，完善證券業(yè)務(wù)國(guó)際化布局，在與國(guó)際一流機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)與合作中，提升跨境服務(wù)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力?！卑睬嗨烧f，截至目前，已有34家證券公司獲準(zhǔn)在境外設(shè)立子公司，15家證券公司實(shí)現(xiàn)H股上市，我國(guó)證券業(yè)在國(guó)際金融體系中正發(fā)揮越來越重要的作用。

　　堅(jiān)持四個(gè)必須建設(shè)高質(zhì)量投資銀行

　　安青松表示，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，必須建設(shè)高質(zhì)量投資銀行。投資銀行是否強(qiáng)大在一定程度上決定一國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展水平、功能發(fā)揮和服務(wù)半徑。沒有高質(zhì)量發(fā)展的投資銀行，就沒有成熟發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)。投資銀行高質(zhì)量發(fā)展，不僅是做大規(guī)模，更重要的是做專做強(qiáng)、做優(yōu)做精，在支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展上具有更高的適應(yīng)性，在服務(wù)雙循環(huán)新發(fā)展格局中具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，在踐行新發(fā)展理念上具有更好的普惠性，在新發(fā)展階段應(yīng)當(dāng)持續(xù)加強(qiáng)四方面工作。

　　必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展定位。以落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，主動(dòng)適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，堅(jiān)持守正創(chuàng)新，推動(dòng)證券業(yè)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升服務(wù)質(zhì)量，為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展和科技自立自強(qiáng)，提供更加多樣化金融工具，著力暢通資本、科技和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)，著力為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富增長(zhǎng)，提供更高質(zhì)量、更加精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

　　必須提升證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平。這不僅需要證券公司健全與自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，實(shí)施事前、事中與事后風(fēng)險(xiǎn)防范、監(jiān)控與評(píng)價(jià)工作，而且要不斷完善與注冊(cè)制相適應(yīng)的責(zé)任體系，重塑和強(qiáng)化證券公司在培育發(fā)行主體、詢價(jià)定價(jià)、保障交易、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者適當(dāng)性管理等環(huán)節(jié)的責(zé)任，形成發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行價(jià)格等方面的市場(chǎng)化約束機(jī)制，全面加強(qiáng)自身聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理和聲譽(yù)資本建設(shè)。

　　必須提升全業(yè)務(wù)鏈投資銀行服務(wù)能力。證券公司需要切實(shí)樹立以客戶為中心的理念，更加注重各業(yè)務(wù)條線在客戶、業(yè)務(wù)、牌照、資金、風(fēng)控等多方面整合與協(xié)同，圍繞保薦、定價(jià)、承銷三大能力，重塑投行盡職調(diào)查、增值服務(wù)、研究分析、質(zhì)量控制業(yè)務(wù)邏輯，更加注重打造境內(nèi)外資源良性循環(huán)機(jī)制，增強(qiáng)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理能力，從而建立起一體化、全能型、全業(yè)務(wù)鏈的現(xiàn)代投資銀行，滿足客戶全方位、全生命周期的投融資需求。

　　必須守正篤實(shí)推進(jìn)證券業(yè)文化建設(shè)。結(jié)合我國(guó)國(guó)情及證券公司實(shí)際，借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐，推動(dòng)出臺(tái)《證券行業(yè)文化建設(shè)十要素》，從觀念、組織、行為三個(gè)層次，提煉推廣證券公司文化建設(shè)關(guān)鍵要素，積極推動(dòng)證券公司文化建設(shè)與公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展方式和行為規(guī)范深度融合，引導(dǎo)文化建設(shè)與專業(yè)能力建設(shè)、人的全面發(fā)展、歷史文化傳承和黨建活動(dòng)要求有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)提升證券公司“軟實(shí)力”。

　　助力注冊(cè)制把好第一道防線

　　“十四五”規(guī)劃建議提出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。安青松表示，注冊(cè)制改革是“牽一發(fā)動(dòng)全身”的系統(tǒng)性、基礎(chǔ)制度變革，不僅要進(jìn)一步完善審核注冊(cè)機(jī)制，也需要配套建立發(fā)行質(zhì)量、發(fā)行價(jià)格等方面的市場(chǎng)化約束機(jī)制，中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是機(jī)制設(shè)計(jì)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

　　樹立市場(chǎng)理念。安青松表示，投資銀行核心功能是為成長(zhǎng)性企業(yè)提供增值服務(wù)，通過股票市場(chǎng)為公司成長(zhǎng)性發(fā)現(xiàn)價(jià)格。在注冊(cè)制下，需要全新樹立資本市場(chǎng)理念，深度發(fā)掘?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展價(jià)值內(nèi)涵，增強(qiáng)對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式企業(yè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)，提高上市公司總量、質(zhì)量在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的代表性。

　　健全責(zé)任體系?！霸谧?cè)制下，需重新界定中介、監(jiān)管、市場(chǎng)權(quán)責(zé)關(guān)系，重新設(shè)計(jì)發(fā)行人、投資者和中介機(jī)構(gòu)利益機(jī)制，合理界定會(huì)計(jì)師報(bào)表審計(jì)責(zé)任和投資銀行發(fā)行保薦責(zé)任，在把發(fā)行節(jié)奏‘閥門’交給中介機(jī)構(gòu)的同時(shí)，把發(fā)行人質(zhì)量把關(guān)責(zé)任真正落實(shí)給中介機(jī)構(gòu)。”安青松說。

　　夯實(shí)定價(jià)基礎(chǔ)。安青松強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)投行業(yè)務(wù)與“賣方研究”有機(jī)結(jié)合，提高投資價(jià)值分析報(bào)告質(zhì)量和效用，進(jìn)一步提升在選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)、合理估值定價(jià)、路演推介說明的專業(yè)水準(zhǔn)；借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐，加大券商通過“自己”的渠道向“自己”的投資者配售的比重；探索在網(wǎng)下配售機(jī)制中建立長(zhǎng)期投資者制度等。

　　完善信披體系。信息披露是注冊(cè)制核心，充分、有效的信息披露是落實(shí)“賣者有責(zé)，買者自負(fù)”理念的前提。在注冊(cè)制下，信息披露理念將由以審核為中心的“免責(zé)式”信息披露，轉(zhuǎn)向以投資者價(jià)值判斷為中心“精實(shí)化”信息披露。信息披露體系將更加突出發(fā)行人信息披露的第一責(zé)任，更加突出投資者價(jià)值判斷需求導(dǎo)向。

　　自律先行提升市場(chǎng)活力和韌性

　　實(shí)行注冊(cè)制是資本市場(chǎng)全面深化改革的創(chuàng)新實(shí)踐，也是資本市場(chǎng)推進(jìn)“放管服”改革的重要舉措。安青松表示，在推進(jìn)市場(chǎng)導(dǎo)向的注冊(cè)制改革進(jìn)程中，自律先行一步是減少行政干預(yù)的前提和基礎(chǔ)，自律管理發(fā)揮的預(yù)防性監(jiān)管作用，有利于促進(jìn)提升市場(chǎng)活力和韌性。

　　新證券法進(jìn)一步明確協(xié)會(huì)職能定位，強(qiáng)化協(xié)會(huì)行業(yè)自律組織屬性，完善協(xié)會(huì)法定職責(zé)，為協(xié)會(huì)履職盡責(zé)提供基本遵循和法治保障，提出更高法律要求。安青松說，為貫徹落實(shí)新證券法有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)印發(fā)《意見》，明確進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)會(huì)“自律、服務(wù)、傳導(dǎo)”職責(zé)，增強(qiáng)協(xié)會(huì)自律管理功能，推動(dòng)完善自律管理規(guī)則體系，不斷優(yōu)化自律管理與行政監(jiān)管協(xié)同配合機(jī)制，更好地服務(wù)資本市場(chǎng)治理體系建設(shè)和證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　安青松強(qiáng)調(diào)，注冊(cè)制改革的關(guān)鍵，是建立有效的市場(chǎng)化約束機(jī)制，中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)、勤勉盡責(zé)、專業(yè)負(fù)責(zé)、忠實(shí)履責(zé)是核心環(huán)節(jié)?！兑庖姟吩趶?qiáng)化證券發(fā)行、承銷、保薦業(yè)務(wù)自律管理方面，明確提出三項(xiàng)工作任務(wù)：一是健全完善網(wǎng)下投資者注冊(cè)登記制度，壓實(shí)證券公司對(duì)網(wǎng)下投資者適當(dāng)性核查責(zé)任，建立網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)、申購行為跟蹤分析、負(fù)面清單懲戒機(jī)制；二是加強(qiáng)保薦、承銷業(yè)務(wù)自律規(guī)范，探索建立證券業(yè)務(wù)相關(guān)主體勤勉盡責(zé)示范標(biāo)準(zhǔn)，健全盡職調(diào)查工作底稿內(nèi)容與目錄指引，制定完善主承銷商配售、跟投、直投行為規(guī)范；三是加強(qiáng)保薦承銷機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為自律規(guī)范，開展保薦機(jī)構(gòu)、承銷機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)，推廣示范實(shí)踐，引導(dǎo)形成市場(chǎng)化優(yōu)勝劣汰機(jī)制，為監(jiān)管部門實(shí)施扶優(yōu)限劣分類監(jiān)管提供參考。（作者：徐昭 林倩）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀