入股蘇寧易購 深圳國資在走怎樣一步棋

　　在牽頭收購榮耀之后，深圳國資再度因“買買買”登上熱搜榜，這次的收購對(duì)象是零售巨頭蘇寧易購。

　　隨著蘇寧易購復(fù)牌公告的發(fā)布，兩家低調(diào)但實(shí)力雄厚的深圳國企——深國際和鯤鵬資本作為股權(quán)受讓方正式浮出水面——擬分別受讓蘇寧易購15%及8%的股權(quán)。3月1日，復(fù)牌的蘇寧易購股價(jià)一字漲停。

　　圍繞“到2022年市屬企業(yè)總資產(chǎn)超過4.5萬億元”及“在國家和廣東省、深圳市重大戰(zhàn)略中發(fā)揮更大作用”的戰(zhàn)略目標(biāo)，深圳國資近年來在資本運(yùn)作及產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整上步伐明顯加快。與之前不同的是，近年來深圳國資在投資上愈發(fā)重視產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的協(xié)同與互補(bǔ)，推動(dòng)資源向優(yōu)勢(shì)品牌企業(yè)、頭部企業(yè)集中的趨勢(shì)也日益明顯。

　　加碼“雙循環(huán)”現(xiàn)代流通體系

　　建設(shè)一個(gè)可以支撐“雙循環(huán)”的現(xiàn)代流通體系是國家戰(zhàn)略，也是深圳近年來的產(chǎn)業(yè)布局方向之一。此次深圳國資旗下的物流基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)運(yùn)營商深國際與國有戰(zhàn)略性基金管理平臺(tái)鯤鵬資本攜手入股蘇寧易購，正是深圳構(gòu)建“雙循環(huán)”現(xiàn)代流通體系的重要一步棋。

　　目前，深國際已初步構(gòu)建起覆蓋全國28個(gè)物流節(jié)點(diǎn)城市的倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)體系。2020年，深國際一氣呵成地推進(jìn)了戰(zhàn)略入股國貨航、攜手國鐵集團(tuán)共同開發(fā)平湖南國家物流樞紐、與中外運(yùn)聯(lián)合打造“灣區(qū)號(hào)”中歐班列等大項(xiàng)目，成為深圳構(gòu)建“雙循環(huán)”現(xiàn)代流通體系的主要抓手之一。

　　“深國際缺乏流量入口。”深國際有關(guān)負(fù)責(zé)人說，蘇寧易購作為國內(nèi)領(lǐng)先的線上線下零售業(yè)企業(yè)，可彌補(bǔ)深國際的短板，最直接的好處就是為公司帶來穩(wěn)定和優(yōu)質(zhì)的客戶。

　　據(jù)深國際有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，深國際擬通過持股蘇寧易購，解決深國際以往缺少商流導(dǎo)入的痛點(diǎn)，促進(jìn)深國際做大物流服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模、提高增值收益，實(shí)現(xiàn)從物流基礎(chǔ)設(shè)施綜合運(yùn)營服務(wù)商向綜合物流服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，在全國布局持續(xù)擴(kuò)張方面，雙方在項(xiàng)目拓展、資本運(yùn)營等方面也有較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。深國際未來將在全國加大物流港的布局，蘇寧易購旗下有非常好的物流資產(chǎn)，深國際可適時(shí)承接蘇寧易購優(yōu)質(zhì)的物流資源，或聯(lián)手獲取稀缺的物流土地資源，進(jìn)一步提高物流倉儲(chǔ)市場(chǎng)占有率、加快構(gòu)建“投—建—融—管”商業(yè)模式，提高重資產(chǎn)收益水平。

　　深國際稱，未來還會(huì)考慮通過收購來改善短板，在選擇收購標(biāo)的上，將圍繞深國際的物流主業(yè)展開，收購會(huì)充分考慮股東回報(bào)及市場(chǎng)影響力。

　　其實(shí)，圍繞深圳構(gòu)建“雙循環(huán)”現(xiàn)代流通體系這條主線，去年深圳國資還出資100億元戰(zhàn)略入股南方航空；深圳市國資委旗下深圳資本集團(tuán)則收購了中集集團(tuán)29.74%的股份，成為中集集團(tuán)第一大股東。中集集團(tuán)是世界領(lǐng)先的物流裝備和能源裝備供應(yīng)商，目前業(yè)務(wù)遍布全球100多個(gè)國家和地區(qū)。自1996年以來，中集的集裝箱產(chǎn)銷量一直保持世界領(lǐng)先地位。旗下中集現(xiàn)代物流發(fā)展有限公司是中國5A級(jí)物流企業(yè)。

　　推動(dòng)資源向優(yōu)勢(shì)品牌企業(yè)集中

　　2019年7月深圳率先開展綜改試驗(yàn)以來，深圳國資圍繞做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本這一總目標(biāo)，全力推動(dòng)綜改試驗(yàn)9個(gè)方面、39條改革舉措、106項(xiàng)具體任務(wù)落地實(shí)施。資本運(yùn)作作為其中的重要抓手，也呈現(xiàn)全面提速的態(tài)勢(shì)。

　　2020年，除了出資100億元戰(zhàn)略入股南方航空、入主中集集團(tuán)外，深圳國資還牽頭收購了從華為分拆出來的榮耀，完成了中小板上市公司力合科創(chuàng)重大資產(chǎn)重組，并推動(dòng)特發(fā)服務(wù)成功在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市，成為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施以來首家深圳市屬國資上市公司。目前，深圳市屬國企上市公司增至34家，資產(chǎn)證券化率達(dá)57.2%。

　　截至2020年12月底，深圳市屬國資國企總資產(chǎn)4.11萬億元、凈資產(chǎn)1.43萬億元，分別比年初增長12.3%和13%。而深圳的目標(biāo)是：到2022年，深圳市屬企業(yè)總資產(chǎn)超過4.5萬億元，資產(chǎn)負(fù)債率保持在65%左右，凈資產(chǎn)收益率位居全國領(lǐng)先地位，努力打造更多具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的一流企業(yè)?！耙_(dá)成目標(biāo)，資本運(yùn)作仍將扮演重要角色?！庇蟹治鋈耸糠Q。

　　值得注意的是，從2017年收購萬科、成為擁有萬科表決權(quán)最多的股東，到去年先后收購中集集團(tuán)、榮耀，再到近日擬入股蘇寧易購，深圳國資推動(dòng)資源向優(yōu)勢(shì)品牌企業(yè)、頭部企業(yè)集中的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。而上市公司作為其中的佼佼者，更是深圳國資近年來資本運(yùn)作青睞的對(duì)象。

　　深圳市國資委在《深圳市區(qū)域性國資國企綜合改革試驗(yàn)實(shí)施方案》中曾明確提出“上市公司+”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)國有企業(yè)圍繞國資戰(zhàn)略布局，結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和主攻方向，開展市場(chǎng)化并購上市公司，推動(dòng)國有資產(chǎn)向上市公司集中，使上市公司成為深圳國有企業(yè)主要組織形式和管資本的重要載體，目標(biāo)是“到2022年，每家市國資委直管企業(yè)原則上控股1家以上上市公司”。

　　“上市平臺(tái)是構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度的加速器，也是實(shí)現(xiàn)管資本、規(guī)范公司治理、做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本的重要支撐，預(yù)期在深圳國資委努力發(fā)展壯大上市公司‘深圳國資系’背景下，類似深圳國資入股蘇寧易購這樣的動(dòng)作未來還會(huì)有很多?！庇蟹治鋈耸空f。(作者：時(shí)娜)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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