上周五，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會舉行會議要求“打擊比特幣挖礦和交易行為”，加之此前美國財政部擬要求逾1萬美元的加密數(shù)字貨幣交易需向美國國稅局報告，令比特幣交易價格驟然“扭頭向下”，一度跌至3.2萬美元……
“原以為抄到了一個大底，現(xiàn)在看來很可能抄在半山腰上?！币晃槐忍貛磐顿Y者王強(化名)向記者感慨說。
上周三晚，他在3.1萬美元附近抄底比特幣，此后比特幣一度重返4.2萬美元，讓他在短短24小時獲利約30%。
然而，抄底的興奮感尚未逝去，新一輪監(jiān)管政策給他“當頭一棒”。
上周五，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會舉行會議要求“打擊比特幣挖礦和交易行為”，加之此前美國財政部擬要求逾1萬美元的加密數(shù)字貨幣交易需向美國國稅局報告，令比特幣交易價格驟然“扭頭向下”，一度跌至32000美元附近，令他的抄底收益所剩無幾。
“現(xiàn)在幣圈的投資情緒顯得極其低落，一些資深比特幣投資者甚至擔心在監(jiān)管持續(xù)施壓下，比特幣價格可能重回牛市行情的起點——3300美元?！蓖鯊姼嬖V記者。
記者多方了解到，目前市場傳聞中國相關(guān)機構(gòu)已著手采取措施“打擊比特幣挖礦與交易行為”，一是鑒于比特幣挖礦耗能巨大，中國境內(nèi)數(shù)字加密資產(chǎn)礦場將有可能被全部關(guān)停；二是銀行正全面排查可疑賬戶，對金額或筆數(shù)較大的加密數(shù)字資產(chǎn)C2C撮合交易商立刻采取管制措施并每日上報；三是鑒于比特幣期貨交易與合約交易涉嫌非法經(jīng)營期貨，相關(guān)部門正制定政策打擊提供這類服務(wù)的加密數(shù)字資產(chǎn)交易平臺；四是嚴肅查處為境外加密虛擬貨幣交易平臺提供所謂“回國線路”等服務(wù)的IDC服務(wù)商。
值得注意的是，不少加密數(shù)字資產(chǎn)交易所也開始強化合規(guī)操作，近日火幣已針對部分國家地區(qū)新用戶暫時不開通合約、杠桿、ETP等服務(wù)，此外火幣還暫停了中國大陸礦機服務(wù)。
多位加密數(shù)字資產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士指出，這些措施將令比特幣價格變得“跌不見底”。與此對應(yīng)的是，衡量加密數(shù)字資產(chǎn)市場焦慮程度的一大流動指標——恐懼貪婪指數(shù)觸及14，表明市場正陷入極度恐懼；但在一個月前，這個指數(shù)高達55，凸顯市場極度貪婪。
記者多方了解到，不少華爾街投資機構(gòu)已悄然清倉所有比特幣頭寸。
一位華爾街對沖基金經(jīng)理向記者直言，近日中美密集出臺一系列針對加密數(shù)字資產(chǎn)的從嚴監(jiān)管措施，都在給加密數(shù)字資產(chǎn)投機潮“降溫”，導(dǎo)致越來越多投資機構(gòu)預(yù)感到比特幣未來成長空間將受到極大限制，加之馬斯克“變臉”與美聯(lián)儲擬縮減QE，都令比特幣估值像斷了線的風(fēng)箏，沒人知道它的底部在哪里。
在他看來，機構(gòu)的離場，正令比特幣多頭變成“一盤散沙”——任何散戶的抄底行為，都很快變成機構(gòu)逢高減持套現(xiàn)離場的“機會”。
“不少對沖基金甚至認為，當前中美監(jiān)管部門對比特幣等加密數(shù)字資產(chǎn)采取極其嚴格的監(jiān)管措施，可能是為CBDC(央行數(shù)字貨幣)發(fā)行推廣做鋪墊。因為比特幣若受到民眾追捧，無形間壓縮了CBDC的未來發(fā)展空間?！奔用軘?shù)字資產(chǎn)分析師Alex Krüger指出。
華爾街機構(gòu)急于清倉“探因”
面對中美兩國持續(xù)釋放監(jiān)管大棒，不少華爾街對沖基金已悄然清倉比特幣資產(chǎn)。
“相比2個月前，加密數(shù)字資產(chǎn)的市場投資情緒已發(fā)生180度大轉(zhuǎn)變?！鄙鲜鋈A爾街對沖基金經(jīng)理告訴記者。2個月前，不少多策略型對沖基金愿冒著50%本金虧損風(fēng)險去博取比特幣的逾100%漲幅；如今，隨著比特幣在短短兩周內(nèi)從歷史高點回落逾50%，加之監(jiān)管大棒持續(xù)將令沒人愿用100%本金損失風(fēng)險博取比特幣的30%漲幅。
在這位華爾街對沖基金經(jīng)理看來，觸發(fā)華爾街投資機構(gòu)清倉比特幣的最大因素，是他們正竭力規(guī)避LP問責壓力。
記者多方了解到，多數(shù)華爾街對沖基金是受到2月馬斯克宣布“特斯拉接受比特幣付款買車”后，押注比特幣應(yīng)用場景廣闊而紛紛“買幣”，因此他們的平均持倉成本在30000-35000美元之間。
然而，這種投資操作卻承受著很大的爭議。因為不少基金出資人(LP，尤其是養(yǎng)老基金、大學(xué)基金與FOF等長期投資機構(gòu))認為比特幣普遍存在價格操縱、缺乏監(jiān)管、價格波動性極大等風(fēng)險，不建議對沖基金將比特幣納入投資范疇。部分對沖基金為了參與比特幣投資，一再向LP保證比特幣投資組合“不虧錢”。
然而，隨著比特幣價格持續(xù)回落至3.2萬美元一線，對沖基金的“保證”正面臨巨大考驗，迫使他們必須趁著每一次比特幣反彈機會逢高離場。
“目前這些對沖基金承受的LP問責壓力非常大?！币晃蝗A爾街大型宏觀經(jīng)濟型對沖基金資產(chǎn)配置部主管告訴記者。因為多數(shù)華爾街大型投資機構(gòu)都沒有配置比特幣，且他們認為比特幣作為投資工具存在諸多弊端，一是交易速度過于緩慢，二是在托管、對沖風(fēng)險方面存在劣勢，無法衡量其漲跌風(fēng)險，三是無法將比特幣進行抵押融資，尋找新的投資機會。如今比特幣價格大跌，令眾多LP認為不參與比特幣投資的投資機構(gòu)更具投資策略穩(wěn)健性，正考慮向后者追加投資。反之參與比特幣投資的對沖基金則可能面臨LP資金贖回“懲罰”。
記者多方了解到，如今不少對沖基金將減持比特幣的資金迅速轉(zhuǎn)向黃金頭寸，竭力挽回LP的“信賴”。
“在5月中旬比特幣迭創(chuàng)新高時，一些嗅覺敏銳的華爾街對沖基金已開始逢高離場?！鄙鲜鋈A爾街大型宏觀經(jīng)濟型對沖基金資產(chǎn)配置部主管透露。其中一個重要原因，是當時美國證監(jiān)會向持有比特幣期貨的共同基金投資者發(fā)出警告——雖然比特幣期貨衍生品越來越受歡迎，但它仍是基于一種“具有高度投機性”與“波動不確定性”的資產(chǎn)，且其進行交易的市場也監(jiān)管較少。
原先，這些對沖基金認為比特幣期貨可以對沖比特幣價格波動風(fēng)險，令比特幣投資熱潮得以延續(xù)。但隨著美國證監(jiān)會否定了比特幣期貨的“風(fēng)險對沖”功能，這些對沖基金不再通過持有比特幣期貨的共同基金份額，或參與投資比特幣期貨以對沖比特幣價格波動風(fēng)險，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)拋售離場避險。
在他看來，機構(gòu)拋售離場，是觸發(fā)過去兩周比特幣價格較歷史高點大跌逾50%的重要幕后推手。但某種程度而言，機構(gòu)拋售潮遲早會來臨。因為眾多華爾街對沖基金并沒有將比特幣納入長期投資策略，而是將它視為短期獲利工具。因為當比特幣一舉突破6.5萬美元令對沖基金浮盈翻番時，他們借監(jiān)管趨嚴“順勢”獲利離場也在情理之中。
散戶抄底情緒“分化”
上周末比特幣價格因監(jiān)管趨嚴再度下跌，也令不少抄底資金從“大賺”淪為“巨虧”。
“上周四，不少在3萬-4萬美元抄底入場的散戶還慶幸自己抄了大底，但現(xiàn)在他們都想著早早止損離場，避免爆倉風(fēng)險降臨。”前述加密數(shù)字資產(chǎn)交易所人士透露。
在他看來，隨著全球針對加密數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管持續(xù)趨嚴，散戶們的樂觀情緒正在“土崩瓦解”——以往每逢比特幣大跌回調(diào)，眾多散戶就會紛紛入場押注比特幣迭創(chuàng)新高，如今比特幣一度跌至3.2萬美元，真正出手抄底的散戶較以往明顯減少。
這背后，是眾多散戶對未來比特幣價格走勢顯得相當“悲觀”。目前，一些散戶擔心持續(xù)趨嚴的監(jiān)管政策，有可能令比特幣再度重回牛市行情的起點——3300美元附近。甚至不少資深比特幣投資者已承認比特幣投機泡沫正在破裂，因為中美等國從嚴監(jiān)管措施正令大量新資金無法進入比特幣市場，而華爾街投資機構(gòu)則在持續(xù)撤資，比特幣的高估值正缺乏資金支撐。
“說到底，比特幣的牛市行情，就是投機資本涌入與市場樂觀情緒堆砌出來的。當監(jiān)管部門出臺一系列監(jiān)管組合拳阻斷了投機資金繼續(xù)入場，并壓制了市場樂觀情緒，比特幣牛市行情的根基自然被摧毀了?！蓖鯊姳硎尽Ｋ踔磷⒁獾?，一些持倉成本很低(持倉成本約在1萬美元下方)的投資者也在迅速清倉比特幣，原因是他們注意到加密數(shù)字資產(chǎn)價格走勢與美聯(lián)儲提前加息呈現(xiàn)著極強的負相關(guān)性。隨著美聯(lián)儲釋放欲討論縮減QE的信號，令華爾街開始篤定美聯(lián)儲可能會在2022年底提前加息，他們也選擇盡早落袋為安規(guī)避新的政策沖擊。
不過，市場永遠不乏“勇敢”的抄底者。
截至5月24日16時，比特幣價格在抄底資金帶動下，再度重返37000美元上方，較日內(nèi)低點回升逾2500美元。
“這背后，或許是一些散戶在拉高價格自救，避免比特幣繼續(xù)下跌導(dǎo)致爆倉風(fēng)險來臨?！蓖鯊娬J為。但在機構(gòu)資金持續(xù)離場，加密數(shù)字資產(chǎn)市場投資情緒持續(xù)低迷的情況下，這些新抄底資金很快又會淪為“韭菜”。
轉(zhuǎn)自：21世紀經(jīng)濟報道
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