大資管時(shí)代券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型提速 “產(chǎn)品、人才、金融科技”一個(gè)都不能少

　　當(dāng)前，證券行業(yè)服務(wù)居民財(cái)富管理能力進(jìn)一步提升，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型初見成效。

　　5月22日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中證協(xié)”)第七次會(huì)員大會(huì)上的講話中4次提及“財(cái)富管理”，強(qiáng)化了券商關(guān)于財(cái)富管理功能定位。

　　對(duì)此，多位券商分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“強(qiáng)化證券公司財(cái)富管理的功能定位，是證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑，也是深化資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革的重要抓手。未來(lái)幾年券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)有望加速轉(zhuǎn)型，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

　　券商在財(cái)富管理中

　　有特殊地位

　　5月22日，易會(huì)滿在中證協(xié)第七次會(huì)員大會(huì)上表示：“聚焦?jié)M足居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，豐富投資產(chǎn)品，改善賬戶服務(wù)體驗(yàn)。”“證券行業(yè)進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)富管理作用，助力增強(qiáng)廣大投資者的獲得感，共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果?！?/p>

　　“國(guó)內(nèi)證券公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)大多脫胎于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，目前主要是基于資本市場(chǎng)，為客戶提供交易、資產(chǎn)配置、信息咨詢、銷售金融產(chǎn)品等服務(wù)。在大資管時(shí)代與各大機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理能力競(jìng)爭(zhēng)中，證券公司凸顯出獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。”山西證券非銀金融分析師劉麗在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“近年來(lái)，我國(guó)居民財(cái)富持續(xù)增長(zhǎng)，居民對(duì)于優(yōu)化資產(chǎn)配置，財(cái)產(chǎn)性收入增加的需求快速提升。而財(cái)產(chǎn)性收入的增加，迫切需要打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。證券行業(yè)身處資本市場(chǎng)，在財(cái)富管理中有特殊的地位，應(yīng)該為居民提供更高效的交易服務(wù)、更豐富的金融產(chǎn)品，助力居民共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果?！?/p>

　　“國(guó)內(nèi)財(cái)富管理同質(zhì)化傾向較明顯，與國(guó)外財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提供的差異化、定制化、專業(yè)化相比，還有很長(zhǎng)的路要走。強(qiáng)化證券公司財(cái)富管理的功能定位，是證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑，也是深化資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革的重要抓手?！眲Ⅺ愡M(jìn)一步表示。

　　財(cái)富管理轉(zhuǎn)型

　　成效初顯

　　當(dāng)前，居民財(cái)富積累和配置結(jié)構(gòu)改變，財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。為此，證券行業(yè)加快財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，服務(wù)市場(chǎng)投資理財(cái)需求。2020年，證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含交易單元席位租賃)1161.1億元，同比增長(zhǎng)47.42%；實(shí)現(xiàn)代理銷售金融產(chǎn)品凈收入134.38億元，同比增長(zhǎng)148.76%；實(shí)現(xiàn)投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入48.03億元，同比增長(zhǎng)26.93%；實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入299.6億元，同比增長(zhǎng)8.88%，這表明證券行業(yè)服務(wù)居民財(cái)富管理能力進(jìn)一步提升，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型初見成效。

　　5月13日，中基協(xié)首次發(fā)布銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模百?gòu)?qiáng)榜單，該榜單被業(yè)內(nèi)稱為財(cái)富管理未來(lái)發(fā)展核心指標(biāo)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，100家代銷機(jī)構(gòu)中，券商占據(jù)了47家，“股票+混合公募基金保有規(guī)?！焙嫌?jì)為8750億元，占比16.12%；“非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模”合計(jì)為9650億元，占比14.81%。從各渠道公募基金銷售保有規(guī)模占比來(lái)看，2015年至2017年，券商的占比從10.01%降至6.05%，但從2017年至2019年，占比逐步回升至7.59%。

　　2020年，廣發(fā)證券加快財(cái)富管理轉(zhuǎn)型步伐，提升代銷金融產(chǎn)品能力、豐富代銷產(chǎn)品種類型，客戶結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，代銷金融產(chǎn)品保有規(guī)模同比增長(zhǎng)47.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超百億元

　　粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負(fù)責(zé)人陳夢(mèng)潔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“在居民財(cái)富搬家、權(quán)益市場(chǎng)火熱背景下，2020年公募基金為券商提供了一定的業(yè)績(jī)?cè)隽浚ω?cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。當(dāng)前股票型、混合型基金規(guī)模不斷擴(kuò)張，券商對(duì)證券市場(chǎng)具備成熟的認(rèn)識(shí)和完善的研究體系，在相關(guān)產(chǎn)品的銷售中具有一定的比較優(yōu)勢(shì)，憑借自身在渠道、服務(wù)、權(quán)益資產(chǎn)研究等方面的優(yōu)勢(shì)，給客戶提供了更加全面的資產(chǎn)配置方案，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的基金銷售市場(chǎng)占據(jù)一席之地。當(dāng)前居民投資意識(shí)增強(qiáng)，理財(cái)需求顯著提升，在大資管背景下，公募基金市場(chǎng)仍有較大上升空間，券商可以通過(guò)業(yè)務(wù)協(xié)同為客戶提供優(yōu)質(zhì)的財(cái)富管理服務(wù)，加速財(cái)富管理?xiàng)l線的轉(zhuǎn)型速度?！?/p>

　　從券商2021年財(cái)富管理業(yè)務(wù)的布局情況來(lái)看，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，國(guó)泰君安財(cái)富管理業(yè)務(wù)以理順金融產(chǎn)品機(jī)制為抓手，完善投顧隊(duì)伍建設(shè)，全面加快轉(zhuǎn)型步伐，并保持代理買賣凈收入的領(lǐng)先地位。中信證券深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型發(fā)展，提升資產(chǎn)配置服務(wù)能力，推動(dòng)財(cái)富客戶及其資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，優(yōu)化業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升財(cái)富管理收入占比，擴(kuò)大財(cái)富管理品牌影響力。

　　總體來(lái)看，我國(guó)券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型仍處在起步階段。陳夢(mèng)潔向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“與成熟資本市場(chǎng)相比，當(dāng)前我國(guó)財(cái)富管理領(lǐng)域仍有較大的發(fā)展空間。從社會(huì)需求角度看，財(cái)富管理業(yè)務(wù)能夠提升社會(huì)資金的配置和使用效率，使資金流向符合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的行業(yè)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從投資者角度看，在居民可支配收入水平逐年提升的背景下，財(cái)富管理業(yè)務(wù)符合投資者的需求，專業(yè)的財(cái)富管理服務(wù)能夠?yàn)橥顿Y者適當(dāng)減少投資風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)更多收益，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)換。對(duì)于證券行業(yè)而言，大資管時(shí)代財(cái)富管理業(yè)務(wù)正逐漸提速，通過(guò)智能投顧等數(shù)字化、智能化手段深入分析客戶特點(diǎn)，提供專業(yè)化的財(cái)富管理服務(wù)。在行業(yè)全面開放背景下，外資券商也紛紛布局中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)有望進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)券商的創(chuàng)新發(fā)展水平。當(dāng)前行業(yè)政策環(huán)境相對(duì)寬松，未來(lái)幾年券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)有望加速轉(zhuǎn)型，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

　　財(cái)富管理轉(zhuǎn)型

　　需多方面改革

　　當(dāng)前，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中，受傭金率下降、行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、其他主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)力以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、金融科技賦能等因素影響，券商的產(chǎn)品、投顧、平臺(tái)等綜合實(shí)力需進(jìn)一步提升，對(duì)券商綜合服務(wù)能力及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)提出了更高要求。

　　“對(duì)于券商而言，面對(duì)當(dāng)前的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，或許需要從產(chǎn)品、員工、科技等方面進(jìn)行改進(jìn)?！币患翌^部上市券商非銀金融分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在產(chǎn)品方面，大財(cái)富管理的時(shí)代背景下，券商要迎合各種各樣風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性需求的投資者，光靠自己的產(chǎn)品是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。券商更需要將自己的代銷產(chǎn)品線擴(kuò)充，去發(fā)現(xiàn)銀行、信托等其他機(jī)構(gòu)符合自己客戶需要的優(yōu)秀產(chǎn)品，然后進(jìn)行針對(duì)性地推薦，使得客戶的需求能夠得到更加準(zhǔn)確的匹配。

　　上述分析師還表示，在員工方面，財(cái)富管理投資顧問(wèn)與證券經(jīng)紀(jì)人的定位大不相同。財(cái)富管理投資顧問(wèn)需要對(duì)客戶的資產(chǎn)配置預(yù)期有所了解，同時(shí)對(duì)資本市場(chǎng)以及金融產(chǎn)品行情有更加深刻的認(rèn)知，進(jìn)而結(jié)合市場(chǎng)行情提供資產(chǎn)配置服務(wù)。因此，券商開展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，更需要類似于銀行私人財(cái)富經(jīng)理一樣的投資顧問(wèn)。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，證券經(jīng)紀(jì)人人數(shù)的收縮，以及財(cái)富管理投資顧問(wèn)人數(shù)的增加，已經(jīng)成為一個(gè)明顯的趨勢(shì)。

　　在金融科技賦能方面，上述分析師認(rèn)為，一方面，券商可以運(yùn)用金融科技去識(shí)別自身客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及“大畫像”，從而針對(duì)高凈值人群、富裕人群乃至于普通人群，進(jìn)行千人千面的個(gè)性化服務(wù)；另一方面，也可以運(yùn)用金融科技對(duì)自己的投資顧問(wèn)人員提供幫助。

　　“當(dāng)前客戶基礎(chǔ)較為雄厚的頭部券商的財(cái)富管理業(yè)務(wù)已經(jīng)初具規(guī)模，財(cái)富管理規(guī)模、高凈值客戶數(shù)目等都有明顯提升。在財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，首先在客戶規(guī)模方面，券商應(yīng)提升自身渠道營(yíng)銷能力，結(jié)合自身特點(diǎn)，提升活躍用戶規(guī)模，進(jìn)而提升資產(chǎn)管理規(guī)模。在資產(chǎn)配置方面，應(yīng)發(fā)揮券商在權(quán)益市場(chǎng)的投研能力和金融科技能力，挖掘客戶需求，為客戶提供差異化、多元化的資產(chǎn)配置服務(wù)。未來(lái)隨著頭部券商的財(cái)富管理業(yè)務(wù)快速轉(zhuǎn)型發(fā)展，中小型券商則應(yīng)建立自身比較優(yōu)勢(shì)，在細(xì)分賽道發(fā)展特色業(yè)務(wù)?！标悏?mèng)潔進(jìn)一步向記者表示。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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