三季度醫(yī)藥行業(yè)或保持較好景氣度

　　當(dāng)前的下跌更多來自資金和情緒面的因素，并非基本面反轉(zhuǎn)。展望三季度，醫(yī)藥行業(yè)或?qū)⒈３州^好的行業(yè)景氣度和較高的市場關(guān)注度。同時(shí)，醫(yī)藥是一個(gè)異質(zhì)化很強(qiáng)的行業(yè)，不同子行業(yè)和賽道的景氣度差異很大，需仔細(xì)挑選。

　　一方面新冠病毒變異導(dǎo)致疫苗的保護(hù)效率下降，靠疫苗構(gòu)建免疫屏障完全阻斷病毒傳播的理想狀況難以達(dá)成，疫情反復(fù)導(dǎo)致與疫情相關(guān)的需求持續(xù)存在，例如疫苗的升級(jí)換代和加強(qiáng)接種、新冠檢測試劑、防護(hù)器材和設(shè)備等，市場也會(huì)因疫情的持續(xù)反復(fù)保持對(duì)醫(yī)藥較高的關(guān)注度；另一方面，國內(nèi)的疫情管控已經(jīng)建立了成熟的機(jī)制，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨于正常，因疫情管控而受到壓制的醫(yī)療需求在穩(wěn)步恢復(fù)。

　　從短期來看，疫苗行業(yè)迎來大單品兌現(xiàn)期，新冠病毒的變異也帶來了新冠疫苗不斷升級(jí)換代和加強(qiáng)接種的需求。二季度是國內(nèi)上市公司新冠疫苗開始兌現(xiàn)的季度，業(yè)績的爆發(fā)性增長和疫情的反復(fù)可能催生疫苗行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。從三到五年維度來看，科研外包行業(yè)依能受益于工程師紅利和國內(nèi)創(chuàng)新熱潮。隨著研究開發(fā)支出增加，上游基礎(chǔ)科研材料和服務(wù)供應(yīng)商將逐漸得到市場的關(guān)注。

　　部分器械公司也有著很強(qiáng)的業(yè)績爆發(fā)力。近幾年國內(nèi)創(chuàng)新大潮不但帶來了研發(fā)外包行業(yè)的發(fā)展壯大，也使創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械生產(chǎn)企業(yè)迎來收獲期。新品種的上市能給企業(yè)帶來業(yè)績?cè)隽?，某些?chuàng)新品種在早期階段就可以獲得海外授權(quán)收益，進(jìn)一步豐富了創(chuàng)新企業(yè)的盈利模式。

　　轉(zhuǎn)自：金融投資報(bào)

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