定價(jià)工作存問(wèn)題，中證協(xié)對(duì)19家網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者采取自律措施

　　8月13日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證協(xié)”）表示，針對(duì)部分科創(chuàng)板項(xiàng)目報(bào)價(jià)一致性較高的線(xiàn)索，近期會(huì)同上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）對(duì)19家網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展了聯(lián)合現(xiàn)場(chǎng)檢查，并對(duì)存在違規(guī)情形的投資者采取了相應(yīng)的自律措施。

　　具體來(lái)看，中證協(xié)指出，在對(duì)上述19家網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者檢查及案件處理中發(fā)現(xiàn)，相關(guān)網(wǎng)下投資者主要存在內(nèi)控制度不完善、定價(jià)依據(jù)不充分、未嚴(yán)格履行定價(jià)決策程序、工作底稿未妥善保存等問(wèn)題。

　　中證協(xié)進(jìn)一步指出，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，按照投資者違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)上述19家存在違規(guī)情形的投資者采取相應(yīng)自律措施。其中，對(duì)1家保險(xiǎn)公司暫停網(wǎng)下投資者資格一個(gè)月，對(duì)1家證券公司資管子公司、4家基金公司、4家私募基金管理人暫停新增配售對(duì)象注冊(cè)一個(gè)月，對(duì)1家證券公司資管子公司、6家基金公司、2家私募基金管理人給予警示。

　　中證協(xié)強(qiáng)調(diào)，下一步，將繼續(xù)堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，加強(qiáng)檢查監(jiān)督、強(qiáng)化行為監(jiān)管、完善自律規(guī)則，進(jìn)一步加強(qiáng)與滬深證券交易所等部門(mén)的監(jiān)管協(xié)作，加大對(duì)網(wǎng)下投資者違規(guī)行為的處罰力度，構(gòu)建良好的網(wǎng)下投資者生態(tài)環(huán)境，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)秩序。

　　針對(duì)新股的發(fā)行定價(jià)和承銷(xiāo)，證監(jiān)會(huì)近日在制度層面已進(jìn)行了相關(guān)完善。

　　8月6日晚間，證監(jiān)會(huì)就《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷(xiāo)特別規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《特別規(guī)定》”）個(gè)別條款進(jìn)行修改，并公開(kāi)征求意見(jiàn)。具體來(lái)看，證監(jiān)會(huì)取消了創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行定價(jià)與申購(gòu)安排、投資者風(fēng)險(xiǎn)特別公告次數(shù)掛鉤的要求，同時(shí)刪除累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)發(fā)行價(jià)格區(qū)間的相關(guān)規(guī)定。

　　證監(jiān)會(huì)表示，擬將《特別規(guī)定》第八條修改為：采用詢(xún)價(jià)方式且存在發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率超過(guò)同行業(yè)可比上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率、發(fā)行價(jià)超過(guò)剔除最高報(bào)價(jià)后網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)、發(fā)行價(jià)格超過(guò)境外市場(chǎng)價(jià)格、發(fā)行人尚未盈利等四種情形之一的，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)上申購(gòu)前發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，詳細(xì)說(shuō)明定價(jià)合理性，提示投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　證監(jiān)會(huì)表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，建立了市場(chǎng)化的新股發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制，以機(jī)構(gòu)投資者為主體進(jìn)行詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售，由市場(chǎng)供求決定價(jià)格?，F(xiàn)行發(fā)行承銷(xiāo)規(guī)則對(duì)規(guī)范發(fā)行與承銷(xiāo)行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益發(fā)揮了積極作用。

　　不過(guò)，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，在實(shí)踐中，出現(xiàn)了部分網(wǎng)下投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團(tuán)報(bào)價(jià)”，干擾發(fā)行秩序等新情況新問(wèn)題。

　　證監(jiān)會(huì)指出，為進(jìn)一步優(yōu)化注冊(cè)制新股發(fā)行承銷(xiāo)制度，促進(jìn)買(mǎi)賣(mài)雙方博弈更加均衡，推動(dòng)市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制有效發(fā)揮作用，更好發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)《特別規(guī)定》的個(gè)別條款進(jìn)行修改。

　　證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步指出，下一步將指導(dǎo)滬深證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)同步完善科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及監(jiān)管制度，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)化發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制。（記者：田忠方）

　　轉(zhuǎn)自：澎湃新聞

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