多部門密集部署 穩(wěn)增長發(fā)力方向明晰

　　近日，多個部委密集部署2022年穩(wěn)增長相關(guān)政策。專家表示，2022年經(jīng)濟增長動力將來自以科技創(chuàng)新為核心的制造業(yè)投資、加速增長的基建投資、逐漸復(fù)蘇的消費及持續(xù)向好的出口。積極的財政政策將成為推動經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，貨幣政策將配合財政政策和產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力。

　　新基建成看點

　　近日，多個部委就穩(wěn)投資作出部署，基建投資尤其是新基建成為重點之一。機構(gòu)預(yù)計，2022年基建投資將有效發(fā)揮引領(lǐng)作用。

　　全國財政工作視頻會議指出，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，發(fā)揮政府投資引導(dǎo)帶動作用。全國交通運輸工作會議提出，加快建設(shè)高質(zhì)量綜合立體交通網(wǎng)，著力提高交通運輸服務(wù)供給質(zhì)量。全國能源工作會議指出，加快能源綠色低碳發(fā)展。加強政策措施保障，加快實施可再生能源替代行動，積極安全有序發(fā)展核電，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，持續(xù)推進中央生態(tài)環(huán)境保護督察整改。

　　國泰君安證券首席宏觀分析師董琦表示，基礎(chǔ)建設(shè)是未來一段時間穩(wěn)增長的重中之重。基建將是拉動經(jīng)濟穩(wěn)增長的主要動力。傳統(tǒng)基建關(guān)注電力、交通、水利、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域，新基建關(guān)注新能源與信息基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

　　東興證券策略首席分析師林莎預(yù)計，2022年新基建投資規(guī)模為2.5萬億至3萬億元，有望拉動全年基建增速0.4至0.7個百分點。

　　除基建投資外，制造業(yè)投資、消費、出口也有不少看點。比如，全國商務(wù)工作電視電話會議明確，提升傳統(tǒng)消費能級，加快新型消費發(fā)展，辦好消費促進活動，補齊城鄉(xiāng)流通短板，加快建設(shè)現(xiàn)代流通體系，促進消費升級，增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。

　　財政政策發(fā)力

　　分析人士認(rèn)為，近期，宏觀政策取向充分體現(xiàn)政策重心向穩(wěn)增長的轉(zhuǎn)變。尤其是從2021年12月開始，穩(wěn)增長政策已開始發(fā)力見效，穩(wěn)定內(nèi)需。

　　光大證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家高瑞東表示，穩(wěn)增長政策發(fā)力的表現(xiàn)是經(jīng)濟增速保持穩(wěn)步回升，多地發(fā)放消費券刺激居民消費，以及新冠肺炎疫情反復(fù)對消費影響邊際減弱。

　　其中，在財政政策方面，財政部透露向各地提前下達2022年新增專項債限額1.46萬億元。

　　全國財政工作視頻會議指出，2022年的重點工作包括加強對市場主體支持，加大政策實施力度。嚴(yán)格落實國家出臺的各項減稅降費政策，確保減稅降費政策紅利落地。加強對中小微企業(yè)紓困幫扶，實施普惠金融發(fā)展示范區(qū)獎補政策，繼續(xù)實行小微企業(yè)融資擔(dān)保降費獎補，新增支持一批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)；充分挖掘國內(nèi)需求潛力，發(fā)揮財政穩(wěn)投資促消費作用；加強風(fēng)險防控，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線等。

　　在董琦看來，財政支持穩(wěn)增長的對象將是科技制造、中小微企業(yè)等。此外，全國財政工作視頻會議提出，優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)，推動消費持續(xù)恢復(fù)。董琦說，結(jié)合減稅降費新政策，財政政策對投資和消費均會有不小的促進作用。在專項債方面，提前下達額度如果在2022年一季度發(fā)行使用，對穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、促進社融增速企穩(wěn)均將形成有力支撐。

　　中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認(rèn)為，財政政策在微觀經(jīng)濟效率改善層面，如支持產(chǎn)業(yè)和與企業(yè)成長相關(guān)的稅收減免、補貼等措施，還存在很大空間。

　　貨幣政策助力

　　貨幣政策方面，人民銀行于去年12月降準(zhǔn)并加大了流動性投放量，整體資金成本穩(wěn)定在較低水平。

　　浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，隨著經(jīng)濟下行壓力加大，貨幣政策首要目標(biāo)已切換至穩(wěn)增長。政策工具方面，預(yù)計2022年一季度仍有小幅降息概率，觀察政策利率下調(diào)的前瞻性指標(biāo)仍是銀行間市場存款類機構(gòu)7天期回購利率(DR007)，降息核心目的仍在于降成本及穩(wěn)增長。

　　“2022年貨幣政策相關(guān)工作將是配合財政政策和產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力，助力基建投資開展?！倍J(rèn)為，上半年仍是降息降準(zhǔn)窗口期，大概率還會有一次降準(zhǔn)，不排除調(diào)降中期借貸便利(MLF)，進而調(diào)降1年期和5年期貸款市場報價利率(LPR)的可能性。

　　人民銀行貨幣政策司司長孫國鋒日前表示，2022年，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動有為，加大對實體經(jīng)濟支持力度，保持流動性合理充裕。增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模同名義經(jīng)濟增速基本匹配。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”、精準(zhǔn)發(fā)力，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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