4月17日晚，超募50億元的新股納芯微發(fā)布最新發(fā)行結(jié)果公告：網(wǎng)上投資者棄購達到338.15萬股，占網(wǎng)上發(fā)行總數(shù)872.35萬股的38.76%，棄購金額高達7.78億元，近占總發(fā)行數(shù)據(jù)近四成、高達7.78億元的棄購股由主承銷商光大證券負責包銷，包銷總比例達到13.38%。
“較高的發(fā)行價，是網(wǎng)上投資者棄股的一個重要原因，券商對棄股包銷，這一制度安排，也加大了市場間的博弈。”有行業(yè)人士分析稱。
新股破發(fā)愈演愈烈，打新者熱情愈發(fā)消退明顯。在此背景下，新股棄購接踵而至，保薦機構(gòu)包銷承壓明顯。
圖為A股棄購/包銷金額超過1億元新股一覽
財聯(lián)社記者注意到，今年年初上市的中國移動為2016年信用申購制度實施以來，A股史上最高棄購規(guī)模新股，而此次納芯微棄購規(guī)模一躍超過前者，刷新A股歷史紀錄。數(shù)據(jù)顯示，中國移動遭到網(wǎng)下投資者棄購1270.49萬元，遭到網(wǎng)上投資者棄購7.43億元，合計棄購金額達到近7.56億元。此次納芯微未遭到網(wǎng)下投資者棄購，僅網(wǎng)上棄購金額就超過了中國移動總棄購金額。
圖為納芯微首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果公告，棄購金額達到7.78億元
由于這次納芯微出現(xiàn)大面積棄購，光大證券壓力著實不小。據(jù)了解，光大證券此次保薦費承銷費約為2.03億元，此外，光大證券通過子公司光大富尊投資有限公司(下文簡稱“光大富尊”)參與跟投，獲配50.53萬股，獲配金額達到1.16億元。
圖為光大證券參與跟投，獲配金額達到1.16億元左右
光大證券在納芯微這單上，“包銷+跟投”出資共達約8.84億元，持股將達到388萬股。通過此次包銷，光大證券也將超過當前第五大股東(持股387萬)，成為納芯微第五大股東。若納芯微上市后若出現(xiàn)破發(fā)，光大證券將出現(xiàn)明顯投資承壓，這筆IPO買賣所賺金額不及預期。
光大證券出資近9億元“買單”
根據(jù)納芯微發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果公告》，此次該公司IPO發(fā)行日期為4月12日，發(fā)行數(shù)量為2,526.60萬，最終戰(zhàn)略配售數(shù)量為246.0889萬股，占本次發(fā)行總數(shù)量的9.74%；網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為1,408.1611萬股，占扣除最終戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的61.75%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為872.3500萬股，占扣除最終戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的38.25%。
根據(jù)公告，將近四成的網(wǎng)上中簽的投資者選擇了棄購，而網(wǎng)下投資者棄購股份和金額為0。
納芯微表示，網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者放棄認購的股份全部由保薦機構(gòu)(主承銷商)光大證券包銷，光大證券作為保薦機構(gòu)(主承銷商)，包銷股份的數(shù)量為3,381,527股，包銷股份的數(shù)量占扣除最終戰(zhàn)略配售部分后本次發(fā)行總數(shù)量的比例為14.83%，包銷股份數(shù)量占本次發(fā)行總規(guī)模的比例為13.38%。
圖為誠達藥業(yè)棄購情況，也由光大證券包銷
財聯(lián)社記者梳理后發(fā)現(xiàn)，除了此次納芯微棄購給光大證券帶來包銷壓力，今年剛發(fā)行的新股誠達藥業(yè)也由光大證券保薦，棄購規(guī)模之高，對于光大證券而言，僅次于納芯微。據(jù)誠達藥業(yè)發(fā)行公告，公司網(wǎng)上和網(wǎng)下投資者放棄認購的股份全部由光大證券包銷，包銷股份的數(shù)量為391,937股，包銷金額為28,489,900.53元，光大證券包銷股份數(shù)量占總發(fā)行數(shù)量的比例為1.62%。
受訪的市場投資人士告訴財聯(lián)社記者，棄購金額較高一般與公司發(fā)行價、市盈率都有聯(lián)系。據(jù)財聯(lián)社記者采訪報道，從個股角度看，納芯微總體估值合理。公告顯示，此次納芯微發(fā)行價格為230元，發(fā)行新股數(shù)量為2526.6萬股，發(fā)行后總股本10106.4萬股，發(fā)行價對應的市值估值為232億元。
受訪人士指出，納芯微股本設置較小，致使發(fā)行時每股收益偏高，每股價格偏高。資料顯示，該公司近3年來利潤爆發(fā)式增長，報告期內(nèi)2019至2021年扣非后歸母凈利潤分別為0.07億、0.4億、2.16億元，但本次公開發(fā)行股數(shù)僅2500萬股，2021年每股收益為2.18元/股，處于較高水平。公司所處模擬芯片的行業(yè)估值水平普遍較高，與公司業(yè)務相似度較高的思瑞浦、圣邦股份2021年預計市盈率分別為116倍、113倍。納芯微此次發(fā)行價對應2021年預計市盈率107.48倍，低于可比公司水平。
值得一提的是，由于股本設置較小，再疊加業(yè)績爆發(fā)增長、募投項目設計與實際募資時間間隔較長等原因，納芯微此次出現(xiàn)超募，發(fā)行價格對應的融資規(guī)模為58.11億元，高于募投項目所需金額7.5億元，超募約50.6億元，系A股史上超募金額第二的科創(chuàng)板新股。
圖為光大證券包銷7.78億元
新股破發(fā)愈演愈烈
截至目前，對于光大證券而言，棄購規(guī)模達到史上第二的誠達藥業(yè)并未給其帶來破發(fā)困擾，資料顯示，誠達藥業(yè)首發(fā)價格為72.69元，最新收盤價為91.9元，漲幅為26%。所以此次納芯微上市后是否會出現(xiàn)破發(fā)成為一大重點關注內(nèi)容。
圖為今年以來破發(fā)新股一覽
財聯(lián)社記者多次報道，新股破發(fā)已成為趨勢。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共上市99只新股，其中已有57只出現(xiàn)破發(fā)。而4月以來上市的13只新股(含北交所)，已有7只新股首日破發(fā)，約占新股發(fā)行的50%，其中唯捷創(chuàng)芯、普源精電，首日收盤一簽都要虧超1萬元。
轉(zhuǎn)自：財聯(lián)社
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