多家頭部私募A股調(diào)研“跑偏” 這些新板塊、新主線亮了！

　　在經(jīng)過5月以來持續(xù)反彈之后，6月9日A股市場意外遭遇個(gè)股普跌。前期人氣較旺的鋰電池、新能源車、半導(dǎo)體等熱門板塊集體走弱，相關(guān)高景氣賽道面臨調(diào)整壓力。

　　記者近期從多家頭部私募機(jī)構(gòu)了解到，5月至今，多家頭部私募仍以線上或線下方式延續(xù)了今年以來的高頻率上市公司調(diào)研，在個(gè)股覆蓋面上更多呈現(xiàn)出對成長性個(gè)股、中小市值企業(yè)的關(guān)注。在新能源、大消費(fèi)、醫(yī)藥生物等熱門賽道之外，國企改革、軍工、科創(chuàng)板等板塊和方向，普遍受到更多關(guān)注。

　　延續(xù)高頻率調(diào)研

　　自5月A股市場行情回暖以來，不少頭部私募出于“搶反彈”的需求加快調(diào)研步伐，對于今年來收益率尚未轉(zhuǎn)正的百億級(jí)私募來說更是如此。來自某第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，自5月股市反彈以來國內(nèi)已有多家百億級(jí)私募完成了超過40次的A股公司調(diào)研。其中，淡水泉已參與上市公司調(diào)研51次，高毅資產(chǎn)參與49次，盤京投資完成了45次。

　　“5月以來我們公司的上市公司調(diào)研工作由于受到部分地區(qū)疫情影響，除了所處區(qū)域本地上市公司不影響現(xiàn)場溝通和產(chǎn)業(yè)鏈考察外，其他都是變成了線上，但上市公司調(diào)研的整體節(jié)奏和頻率沒有下降?！币患铱偛课挥陂L三角地區(qū)、近兩年業(yè)績表現(xiàn)較好的中型私募負(fù)責(zé)人向記者表示。據(jù)該私募人士介紹，5月至今該機(jī)構(gòu)對A股公司的調(diào)研，一方面更偏向于行業(yè)的均衡，另一方面特別考慮并客觀扣除了疫情因素對行業(yè)研究員和基金經(jīng)理情緒面的影響，對于溝通問題的重點(diǎn)結(jié)論采取樂觀謹(jǐn)慎的修正，盡量保持客觀。

　　青驪投資總經(jīng)理蘇雪晶稱，4月末市場企穩(wěn)以來，該機(jī)構(gòu)在上市公司調(diào)研和個(gè)股研究上，主要覆蓋了新能源、半導(dǎo)體、軍工以及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的相關(guān)方向。整體而言，保持了較大的調(diào)研廣度。

　　上海石鋒資產(chǎn)董事長、基金經(jīng)理郭鋒表示，受疫情影響，二季度以來主要通過線上參與上市公司調(diào)研，在行業(yè)覆蓋面上也較為廣泛。近期除了持續(xù)關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物、消費(fèi)等熱門賽道股以外，還調(diào)研了煤炭、精細(xì)化工、建材、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)，以及國產(chǎn)邏輯下的多個(gè)細(xì)分方向。

　　多條新主線浮出水面

　　數(shù)據(jù)顯示，5月以來，高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、淡水泉等知名百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)在A股公司公開調(diào)研上，覆蓋了大量科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市場中市值相對不高、偏成長性的新興產(chǎn)業(yè)公司。以景林資產(chǎn)為例，截至6月9日，該機(jī)構(gòu)5月以來對A股公司進(jìn)行的29次調(diào)研中，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)達(dá)15次，另外還有8次為原中小板公司。

5月以來景林資產(chǎn)調(diào)研的部分個(gè)股

　　對此，郭鋒表示，近期頭部私募對于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的個(gè)股比較關(guān)注，“主要還是基于大的宏觀背景下，流動(dòng)性較好但短期經(jīng)濟(jì)增速不高、需求不夠旺盛的原因。”在此階段，科技屬性較強(qiáng)的成長股往往更容易迭代出一些產(chǎn)業(yè)上新的需求，加之供給相對緊缺、前期股價(jià)調(diào)整充分，可能會(huì)產(chǎn)生不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。星石投資副總經(jīng)理、首席研究官方磊稱：“成長板塊由于前期下跌幅度相對較大，板塊內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)正在增加，相關(guān)投資的長期勝率會(huì)有明顯提高?！?/p>

　　此外，當(dāng)前一些頭部機(jī)構(gòu)在投資視野上進(jìn)一步關(guān)注了一些新的主線。前述上海百億級(jí)私募負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)過近一個(gè)多月的整體反彈性修復(fù)之后，在不考慮指數(shù)行情的情況下，挖掘強(qiáng)勢個(gè)股的難度較前期預(yù)計(jì)明顯加大。從這一點(diǎn)上看，未來一段時(shí)間A股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，可能集中體現(xiàn)在前期市場關(guān)注度不高的新方向。

　　蘇雪晶稱，近期青驪資產(chǎn)對于國企改革方向進(jìn)行了重點(diǎn)研究和布局，這符合國家中長期的方向。以2021年的情況來看，該機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)很多國企在科研院所改革、股權(quán)激勵(lì)后，煥發(fā)了新活力，結(jié)合國企在A股市場長期較低的估值來看，能夠受益于國企改革的很多A股公司，在資本市場的認(rèn)可度可能會(huì)持續(xù)提升。

　　從“穿越經(jīng)濟(jì)周期”的維度，目前不少私募機(jī)構(gòu)表示會(huì)對“與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度不高”的投資機(jī)會(huì)加大關(guān)注。丹羿投資執(zhí)行合伙人兼投資總監(jiān)朱亮表示，綜合基本面等因素考量，該機(jī)構(gòu)會(huì)特別優(yōu)選與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度相對較小的軟件、半導(dǎo)體、智能汽車供應(yīng)鏈企業(yè)。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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