猿輔導(dǎo)今年以32億美元融資奪魁 在線教育大筆融資背后 盈利仍存大考

　　進(jìn)入疫情防控常態(tài)化后，在線教育融資按下了加速鍵。

　　10月22日，猿輔導(dǎo)在線教育公司宣布，近期已完成G1和G2輪共計(jì)22億美元融資。其中G1輪由騰訊公司領(lǐng)投，高瓴資本、博裕資本和IDG資本等跟投。G2輪由DST Global領(lǐng)投，中信產(chǎn)業(yè)基金、新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫、摯信資本、德弘資本(DCP)、Ocean Link、景林投資、丹合資本等基金參與了本輪融資。

　　這意味著，2020年，猿輔導(dǎo)完成三筆融資，年度融資總額達(dá)到32億美元，超200億元。猿輔導(dǎo)介紹，融資完成后，公司的估值達(dá)到155億美元，在全球教育科技獨(dú)角獸公司中排名首位。

　　“在線教育在今年的融資速度確實(shí)太快了！”一家線下的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)公司人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者感嘆。據(jù)其觀察，目前學(xué)員的需求也變得多元化，有的留在了線上平臺(tái)，有的還是選擇線下的教育機(jī)構(gòu)，“目前很難說哪種趨勢(shì)會(huì)更代表了未來的方向”。

　　“無論何種形式，教育的本質(zhì)改變不了?！鄙鲜鼍€下教育機(jī)構(gòu)公司人士向記者表示，這需要用更長遠(yuǎn)的視野去看待這個(gè)行業(yè)。

　　資本寒冬下在線教育熱度不減

　　融資寒冬下，今年在線教育市場(chǎng)可謂是為數(shù)不多的“香餑餑”。

　　據(jù)天眼查APP顯示，我國目前共有超過28萬家從事在線教育相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)。截至10月21日，以工商登記為準(zhǔn)，2020年前三季度共新增超過5.2萬家相關(guān)企業(yè)(全部企業(yè)狀態(tài))，同比增長6.8%。其中第三季度新增超過2.1萬家相關(guān)企業(yè)，環(huán)比增長4.8%。

　　對(duì)于資本而言，在線教育如同盛宴一般不想錯(cuò)過。但資本也并非所有項(xiàng)目都敢于投資，更多的是抱緊“龍頭”。

　　在猿輔導(dǎo)宣布完成22億美元融資同時(shí)，有報(bào)道稱，另一家在線教育公司“作業(yè)幫”也即將完成新一輪7億美元-8億美元融資；掌門教育獲新一輪超4億美元的融資；記者從伴魚了解到，公司于8月17日收獲1.2億美元C輪融資后，經(jīng)歷一個(gè)月時(shí)間，又獲得了新一輪由GGV紀(jì)源資本和BAI貝塔斯曼亞洲投資基金聯(lián)合投資的數(shù)千萬美元。

　　值得一提的是，猿輔導(dǎo)作為今年融資金額最多的在線教育平臺(tái)，最近還投資了存在業(yè)務(wù)“競(jìng)爭”的火花思維，后者宣布公司完成E2輪1億美元融資，由騰訊領(lǐng)投，凱雷投資集團(tuán)旗下基金和猿輔導(dǎo)跟投。

　　“目前是資本寒冬，其實(shí)投資人對(duì)公司的觀察也比較謹(jǐn)慎。所有的投資機(jī)構(gòu)都在關(guān)注的是：整個(gè)商業(yè)模型能否跑通？是不是健康？”伴魚市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人翟磊向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　行業(yè)選擇題：盈利還是規(guī)模？

　　值得注意的是，線下的教育機(jī)構(gòu)也開始發(fā)力線上教育。例如，民生教育近日發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，意向收購都學(xué)網(wǎng)絡(luò)60%股權(quán)。據(jù)了解，都學(xué)網(wǎng)絡(luò)是MBA教育行業(yè)的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。都學(xué)網(wǎng)絡(luò)主要提供工商管理碩士類在線教育業(yè)務(wù)及教育信息化服務(wù)業(yè)務(wù)，其中包括管理類聯(lián)考、國際項(xiàng)目、選校咨詢、考前培訓(xùn)、備考教材、海外商學(xué)院、論文寫作培訓(xùn)、博士申請(qǐng)服務(wù)等。

　　其中，都學(xué)網(wǎng)絡(luò)管理層承諾在股權(quán)交易完成后2021年-2023年扣非歸母凈利潤分別不低于3900萬元、5070萬元、6591萬元，合計(jì)不低于1.5561億元。

　　然而，在線教育領(lǐng)域很多企業(yè)還處于虧損的狀態(tài)。紛紛融資同時(shí)，其未來的盈利能力也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　據(jù)媒體報(bào)道，從猿輔導(dǎo)此前披露的年度營收目標(biāo)來看，其2020年現(xiàn)金收入將達(dá)到180億元-200億元，確認(rèn)營收預(yù)期將在100億元左右，較其2019年的預(yù)計(jì)營收60億元增加了66%。

　　在此次融資后，猿輔導(dǎo)稱，將繼續(xù)投入到探索教育領(lǐng)域科技創(chuàng)新，新的課程產(chǎn)品研發(fā)和在線教育服務(wù)體系拓展等方向。未來，在線教育行業(yè)還存在哪些空間？猿輔導(dǎo)的未來投入和拓展是否會(huì)提升猿輔導(dǎo)的核心競(jìng)爭力？對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者就此提問猿輔導(dǎo)，不過截至發(fā)稿，尚未得到公司的回復(fù)。

　　在翟磊看來，對(duì)于在線教育行業(yè)來說，規(guī)模和盈利考驗(yàn)企業(yè)的平衡術(shù)。

　　“因?yàn)樵诰€教育企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)盈利，可以控制規(guī)模擴(kuò)張程度，將市場(chǎng)穩(wěn)定在一個(gè)維度，靠原有用戶量轉(zhuǎn)化，但這樣企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲩L。正常來說，教育企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康規(guī)?；鲩L的邏輯是基于健康的單位經(jīng)濟(jì)(UE)模型進(jìn)行規(guī)?；瘮U(kuò)張，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。”翟磊表示，伴魚目前在規(guī)模化增長和商業(yè)化營收保持了較好的平衡。（作者：張 敏 謝 嵐）

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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