安青松：三方面發(fā)力 建設(shè)具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的證券服務(wù)業(yè)

　　“沒有充分發(fā)展的現(xiàn)代投資銀行就沒有成熟發(fā)達(dá)的資本市場。建設(shè)國際一流投資銀行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，不僅僅是做大規(guī)模而是做優(yōu)做強(qiáng)，是在推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展有更高的適應(yīng)性、在促進(jìn)國際國內(nèi)雙循環(huán)有更強(qiáng)的競爭力、在提高金融供給體系質(zhì)量和效率上有更好的普惠性?！?0月22日，中國證券業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長安青松在2020金融街論壇年會上如是說。

　　安青松表示，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，是國家治理能力和體系現(xiàn)代化的重要體現(xiàn)，也是證券服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要方向。他認(rèn)為，應(yīng)從“增強(qiáng)投資銀行業(yè)務(wù)支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的適應(yīng)性”“加強(qiáng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的普惠性”“提升跨境業(yè)務(wù)在促進(jìn)雙循環(huán)中的競爭力”三方面著手，建設(shè)具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的證券服務(wù)業(yè)。

　　我國證券業(yè)已健全現(xiàn)代投資銀行基本功能

　　安青松從四個(gè)方面總結(jié)了我國證券業(yè)現(xiàn)代投資銀行功能發(fā)揮的現(xiàn)狀。

　　一是資本實(shí)力和業(yè)務(wù)能力不斷增強(qiáng)。截至2019年底，133家證券公司總資產(chǎn)共7.26萬億元，凈資產(chǎn)2.02萬億元，分別是2009年的3.58倍、4.19倍?；緲I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)健全，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3605億元，凈利潤1231億元，分別是2009年的1.76倍、1.32倍；財(cái)富管理功能形成，全行業(yè)資產(chǎn)管理受托資金總額12.29萬億元，客戶交易結(jié)算資金余額達(dá)1.3萬億元。

　　二是合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系逐步完善。截至2019年末，證券行業(yè)凈資本1.62萬億元，是2009年的4.23倍。行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為254.61%，資本杠桿率為23.06%，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為277.39%，凈穩(wěn)定資金率為145.22%，132家機(jī)構(gòu)的全部指標(biāo)優(yōu)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)流動(dòng)性指標(biāo)整體穩(wěn)定。

　　三是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力持續(xù)提升。2019年度，行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過股票、債券和并購重組融資共計(jì)9.4萬億，其中201家企業(yè)IPO融資2490億元；上市公司再融資1萬億元，上市公司并購重組交易金額2萬億元；企業(yè)發(fā)行債券和資產(chǎn)支持證券融資4.3萬億，支持地方政府發(fā)行政府債券2.8萬億元。截至2020年7月，證券公司共保薦承銷143家企業(yè)實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板上市，幫助科創(chuàng)企業(yè)融資2127.84億元。

　　四是履行社會責(zé)任實(shí)踐成效顯著。截至2019年底，101家證券公司結(jié)對294個(gè)國家級貧困縣，幫助貧困地區(qū)企業(yè)融資570.44億元，同比增長35.1%；公益性支出5.58億元，同比增長7.22%。目前，證券行業(yè)結(jié)對幫扶的274個(gè)貧困縣已實(shí)現(xiàn)脫貧摘帽；疫情期間，證券行業(yè)捐贈物資超過5.3億元，累計(jì)承銷疫情防控公司債券104只，融資1057.25億元。截至6月底，54家證券公司成立了120只支民營企業(yè)發(fā)展資管計(jì)劃和81只子計(jì)劃，出資規(guī)模707.72億元，切實(shí)紓解民營企業(yè)及其股東流動(dòng)性困難。

　　我國證券業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段

　　安青松指出，資本市場在促進(jìn)國際國內(nèi)雙循環(huán)新發(fā)展格局中具有樞紐作用，證券業(yè)正以高質(zhì)量的創(chuàng)新發(fā)展和更高水平的改革開放，健全與資本市場樞紐作用相適應(yīng)的能力和責(zé)任體系。

　　一是不斷完善與注冊制相適應(yīng)的責(zé)任體系。注冊制改革推動(dòng)投資銀行真正落實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)責(zé)任、估值和定價(jià)責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任、組織交易責(zé)任，將工作重心從關(guān)注審核轉(zhuǎn)向更加關(guān)注市場，從政府與企業(yè)的中間人回歸市場中介本源，圍繞定價(jià)、保薦、承銷三大能力的形成和提升，投資銀行業(yè)務(wù)能力將從通道化、被動(dòng)管理向?qū)I(yè)化、主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力、估值定價(jià)能力、盡職調(diào)查能力、客戶服務(wù)能力、研究分析能力等將成為投資銀行的核心競爭力。

　　二是不斷增強(qiáng)與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的能力體系。加強(qiáng)行業(yè)文化建設(shè)，優(yōu)化行業(yè)發(fā)展生態(tài)，提升證券基金機(jī)構(gòu)軟實(shí)力和核心競爭力；開展并表監(jiān)管試點(diǎn)，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控管理，將行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控邊界從母公司層面擴(kuò)展至合并報(bào)表視角；修訂《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，進(jìn)一步強(qiáng)化合規(guī)、審慎經(jīng)營導(dǎo)向，完善證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力評價(jià)指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)。

　　三是不斷提升守正創(chuàng)新能力更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。支持證券行業(yè)實(shí)施組織管理創(chuàng)新，鼓勵(lì)市場化并購重組和證券公司開展股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；開展證券公司公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作；發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品指引(試行)》《證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法》；開展證券公司賬戶管理功能優(yōu)化試點(diǎn)，優(yōu)化現(xiàn)有賬戶管理模式，提升證券公司客戶服務(wù)功能。

　　四是以更高水平開放構(gòu)建行業(yè)發(fā)展良好生態(tài)。全面清理“口袋政策”和“隱形門檻”，進(jìn)一步整合規(guī)范備案報(bào)告事項(xiàng)；取消證券公司外資股比限制、發(fā)布《QFII、RQFII辦法》，降低準(zhǔn)入門檻，便利投資運(yùn)作，穩(wěn)步有序擴(kuò)大投資范圍；發(fā)布《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》，并重啟內(nèi)資證券公司設(shè)立審批；修訂《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，取消月度經(jīng)營數(shù)據(jù)和簡化定期報(bào)告中分類結(jié)果的披露要求，推動(dòng)行業(yè)由家數(shù)規(guī)模競爭向質(zhì)量效率競爭轉(zhuǎn)變。

　　建設(shè)具有高度適應(yīng)性、競爭力和普惠性的證券服務(wù)業(yè)安青松強(qiáng)調(diào)，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，是國家治理能力和體系現(xiàn)代化的重要體現(xiàn)，也是證券服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要方向。

　　首先，增強(qiáng)投資銀行業(yè)務(wù)支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的適應(yīng)性。

　　一是結(jié)合中國國情、發(fā)展階段和治理體系，持續(xù)提升轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新、合規(guī)風(fēng)控等內(nèi)在能力，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營、守正創(chuàng)新，為新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)和權(quán)益保護(hù)。二是積極促進(jìn)股權(quán)投資及風(fēng)險(xiǎn)投資，助力在高端技術(shù)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得重大突破，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出引進(jìn)技術(shù)、跟隨發(fā)展的模式。三是通過跨期風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和預(yù)期估值定價(jià)，引導(dǎo)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升供給體系對國內(nèi)需求的適配性，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡。四是發(fā)揮交易中介、信息中介、資本中介作用，為中國企業(yè)參與國際循環(huán)規(guī)劃路線、提供支持，在新一輪全球產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈、供應(yīng)鏈調(diào)整中搶占制高點(diǎn)。五是積極踐行新發(fā)展理念，推廣“ESG”投資原則，通過資產(chǎn)管理、證券承銷、研究銷售、綠色投資等業(yè)務(wù)，助力中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　其次，加強(qiáng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的普惠性。

　　一是支持證券公司參與基金投顧服務(wù)試點(diǎn)，增強(qiáng)資本市場資金供給的專業(yè)性、穩(wěn)定性。建議加快出臺《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》《證券公司柜臺業(yè)務(wù)管理辦法(試行)》，健全服務(wù)投資端的業(yè)務(wù)規(guī)則；逐步擴(kuò)大證券公司參與基金投顧服務(wù)試點(diǎn)范圍，并在基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)基礎(chǔ)上，探索符合證券公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)的、以客戶利益一致性為基礎(chǔ)的客戶賬戶管理模式。二是支持證券公司提升綜合資產(chǎn)配置能力，滿足人民群眾日益增長的財(cái)富管理需求。建議在現(xiàn)行三方存管體系的基礎(chǔ)上，支持證券公司建立綜合理財(cái)賬戶，鼓勵(lì)開展財(cái)富管理業(yè)務(wù)；在加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理的基礎(chǔ)上，推動(dòng)全產(chǎn)品、全業(yè)務(wù)、全服務(wù)、全周期的一站式財(cái)富管理服務(wù)；建議探索優(yōu)化三方存管運(yùn)行模式，提高銀證合作運(yùn)行效率，降低行業(yè)運(yùn)行成本，提高資金清算效率，實(shí)現(xiàn)理財(cái)賬戶的投資、交易、支付等基礎(chǔ)功能，逐步建立一站式綜合金融服務(wù)賬戶體系。

　　再次，提升跨境業(yè)務(wù)在促進(jìn)雙循環(huán)中的競爭力。

　　安青松建議適度放寬外匯監(jiān)管，為證券公司開展跨境業(yè)務(wù)提供便利，適當(dāng)放寬證券公司境外發(fā)債在額度、結(jié)匯等方面的要求；允許境內(nèi)證券公司利用更多手段管理跨境資金，給予更靈活的跨境結(jié)算和境內(nèi)外資金管理政策；探索設(shè)置僅用于境外融資資金引入以及“一帶一路”等跨境項(xiàng)目開展的年度專項(xiàng)外匯額度，提升證券公司為客戶提供全球綜合金融服務(wù)的能力；逐步放寬具備相應(yīng)能力的證券公司直接參與國內(nèi)外金融衍生品市場交易的限制，不斷加大外匯、利率、信用等跨境衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，豐富交易工具和手段。進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管部門的國際合作，建立多邊監(jiān)管合作協(xié)調(diào)機(jī)制，給證券行業(yè)發(fā)展提供相對穩(wěn)定的政策環(huán)境，為證券行業(yè)雙向開放創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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